Анализ РусГидро за Q1 2025: итоги и рекомендации

Войти

Анализ РусГидро за Q1 2025 (Данные в млн ₽, выводы — жестко, но честно) 😎 1. Выручка (2110): 177 305 Вывод: Рост 14% г/г — хорошо, но 30% — госсектор + субсидии (риск!) 🎢. 2. EBITDA: 57 347 ЧП (18 938) + % (19 178) + Налог (9 517) + Амортизация (9 714) Вывод: Маржа 32% 💪 — гидроэнергетика эффективна, но долги давят. 3. Capex (4220): 44 996 Вывод: Инвестиции > FCF! Стройки съедают 25% выручки 🏗️⚠️. 4. FCF: 3 618 Операционный поток (48 614) – Capex (44 996) Вывод: Еле дышит 😮‍💨. На дивиденды (961) — почти не осталось. 5. Темп роста ЧП: +14.2% Вывод: Рост иллюзорен — за счёт госдотаций, не операционных улучшений. 6. Общая задолженность: 797 797 - Краткосрочная: 378 778 - Долгосрочная: 419 019 Вывод: Долги = 57% активов — шаг от пропасти 📉. 7. Debt/Equity: 1.32 ₽ Норма <1.0 Вывод: На 1 рубль капитала — 1.32 рубля долга. Перекос! ⚖️ 8. Equity/Debt: 0.76 Норма >1.0 Вывод: Собственных средств не хватает для покрытия обязательств. 9. Debt/Assets: 57% Норма <40% Вывод: Активы заложены под долги. Риск банкротства! 🔥 10. Net Debt/EBITDA (год): 3.16x Норма <3.0x Вывод: Выше нормы — рефинансирование в 2025 г. будет болезненным 💉. 11. ICR (Покрытие %): 2.48x EBIT (47 633) / % (19 178) Вывод: Пока стабильно, но рост ставок ЦБ — угроза. 12. Рекомендации для держателей облигаций - 🔄 Требуйте график погашения 162 млрд ₽ краткосрочных долгов. - ⚠️ Мониторьте Capex — новые займы = ваш риск. - 🌧️ Страхуйте климатические риски (засуха = падение выручки). 13. Гипотетический рейтинг - S&P: B+ («спекулятивный») - Moody’s: B1 («высокий риск») - Fitch: B+ Причина: Долговая нагрузка + сырьевая зависимость. Итоговый вердикт: ✅ Сильно: Низкая себестоимость энергии, господдержка. ❌ Слабо: Долговая яма (57% активов!), инвестиции в убыток. 🔥 Угрозы: Санкции, засуха, рост ставок. Держателям облигаций: Холдить, но не докупать! Диверсифицируйте портфель.

Анализ отчета ООО “СИБАВТОТРАНС” за 1 кв. 2025 (РСБУ) RU000A10A1U9 RU000A10B750 RU000A107KV4 RU000A105SZ2 RU000A106CB5 1. Выручка: 963.5 млн руб. Вывод: Взрывной рост, но 389 млн — “виртуальные” деньги (дебиторка). 📉 2. EBITDA 🧮: 148.5 млн руб. Вывод: Проценты сожрали 48% EBITDA (45.5 / 148.5). ⚠️ 3. Capex: 272 млн руб. Вывод: 28% выручки ушло на технику! Экскаваторы важнее денежного потока? 🤷 4. FCF 💸: -438.8 млн. руб. Вывод: Два года подряд минус! Деньги утекают в трубу. 🔥 5. Темп роста чистой прибыли 📈: +34.6% Вывод: Рост есть, но чистая рентабельность — жалкие 1.9%. 😢 6. Общая задолженность 🏦 Долгосрочная 1 781 млн, Краткосрочная 1 640 млн, Итого 3 421 млн. Вывод: Долги = 9.3 квартальных выручки! 7. Закредитованность 🧨: 12.5x. Норма: 0.5x. Вывод: Капитал — 8% от долгов. Баланс — мыльный пузырь. 🫧 9. Debt/Assets : 92.6%. Норма: 2x. Вывод: Пока хватает, но маржа безопасности — 1.26x. Шаг влево = дефолт. ⚠️ 12. Рекомендации держателям облигаций 📉 - Рефинансирование долга требует роста EBITDA или новых займов. - При падении выручки или росте ставок риск дефолта повышается. - Действия: Мониторить выполнение ковенантов, диверсифицировать риски. 13. Гипотетический рейтинг 🏷️ Было: S&P B- / Moody’s Caa1 / Fitch CCC+. Причины: долг 92.6% активов, FCF минус, рентабельность 1.9%. 14. Каким инвесторам подходит? 🤔 1. Хедж-фондам: для игры на волатильности (выручка ↗️, долг ↗️↗️). 2. Стратегам: если готовы выкупить долги со скидкой 70% и санировать.

Анализ отчета АО «Сергиево-Посадский мясокомбинат» за январь-март 2025 (РСБУ)📊🔍 RU000A106FN3 RU000A105BW5 1. Выручка: 953 млн ₽ (+28.5% vs 2024 г.). Вывод: Колбасный бум! 🚀 Но себестоимость растет быстрее выручки — рентабельность под угрозой. 2. EBITDA: 135.8 млн ₽ Вывод: 48% EBITDA съели проценты по кредитам 🍽️⚡. 3. CAPEX: 54.2 млн ₽ (инвестиции в оборудование). Вывод: Вкладываются в мощности, но FCF страдает 🛠️💸. 4. FCF: 39.5 млн ₽ Вывод: Чуть выше нуля — еле дышит после кредитов 🥱. 5. Темп роста чистой прибыли: +37.2% Вывод: Рост есть, но 65 млн процентов — черная дыра в прибыли 🕳️🌑. 6. Общая задолженность - Краткосрочная: 647.8 млн ₽ (огонь! 🔥). - Долгосрочная: 487.2 млн ₽ (меньший кошмар 😨). - Итого: 1.135 млрд ₽ (как гора колбасы, которую не съесть). 7. Закредитованность (Debt/Equity): 1.71 Норма: 1.5. Вывод: Собственных денег в 2 раза меньше долгов — шаткое равновесие ⚖️⚠️. 9. Debt/Assets: 0.43 Норма: 3.0. Вывод: Еле-еле платит проценты. Дивиденды? Фантастика! 🦄💸 12. Рекомендации держателям облигаций 🚨 Только факты: - ICR = 2.07 (риск дефолта). - Долг/EBITDA = 2.07 (предельно). - FCF мизерный. Вердикт: Все как всегда ;D 📉🚪. 13. Гипотетический рейтинг - S&P: B- (высокий спекулятивный риск) ⚠️ - Moody’s: Caa1 (возможны дефолты) 💣 - Fitch: B- (уязвимость к кризисам) 🌪️ 14. Каким инвесторам подходит? 1. Спекулянтам: Готовым рискнуть ради скачка цены 📈🎲. 2. «Колбасным патриотам»: Верящим в бренд больше, чем в цифры 🌭❤️. Финал: Комбинат — как натянутая струна: играет, но может лопнуть. Инвесторам — держать наколенники! ⚠️🛡️

📊 Финансовый разбор ООО «ОЙЛ РЕСУРС ГРУПП» за 1 кв. 2025 (данные в тыс. руб., РСБУ) RU000A10AHU1 RU000A108B83 1. Выручка: 8,431,643 Вывод: 🔥 Рост +67% г/г! Драйвер – нефтепродукты (99.8% выручки). 2. EBITDA: 856,498 Вывод: 💪 856 млн, но проценты съедают 28%. 3. Capex: 360,720 (в т.ч. 231,238 – проценты по стройке). Вывод: 🏗️ 361 млн – вливания в финвложения (доли дочек), не в ОС. 4. FCF: -1,148,498 Вывод: 🚨 Отрицательный FCF (-1.15 млрд) – кэш генерится только за счет долгов. 5. Темп роста чистой прибыли: = +1,811% Вывод: 📈 Взрывной рост, но база 2024 года мизерная. 6. Общая задолженность - Краткосрочная: 5,624,822 (займы + кредиторка). - Долгосрочная: 3,703,436 (облигации + аренда). Итого долг: 9,328,258. 7. Закредитованность (Debt/Equity): 5.74 Норма: 0.5 Вывод: 🚩 0.17 – капитал покрывает лишь 17% долгов. 9. Debt/Assets: 0.85 Норма: 4.0 Вывод: ⚠️ 3.59x – едва тянет купоны по облигациям (33%). 12. Рекомендации держателям облигаций - 🚨 Факты: - Облигации 3.5 млрд под 21-33% годовых. - ICR 3.59x при норме >4.0 – риск дефолта по купонам. - FCF отрицательный – кэш для выплат берется из новых займов. Вердикт: Компания – «долговая пирамида». 13. Гипотетический рейтинг - S&P: B- (высокорисковый). - Moody’s: Caa1 (очень высокий риск дефолта). - Fitch: B- (спекулятивный мусор). Причина: Debt/Equity 5.74x, ICR 3.59x, отрицательный FCF. 14. Каким инвесторам подходит? 1. Спекулянтам: 💣 Играть в «русскую рулетку» с купонами 33% – но только до первого кризиса. 2. Инсайдерам: 👑 Гарагулю С.С. – он выводит 34.5 млн/квартал через управленческие вознаграждения.