🏤 Мегановости 🗞 👉📰

🏤 Мегановости 🗞 👉📰 1️⃣ Акции ВТБ VTBR 27 августа обвалились до исторического минимума 49,7 ₽ — почти на 43% ниже цены размещения допэмиссии в 87 ₽. Допэмиссия объемом 6,3 млрд акций на 314,6 млрд ₽ стартовала 26 августа по преимущественному праву и разводняет доли действующих акционеров. Инвестиционный кейс банка дополнительно ослаблен кризисом Wildberries, у которой атаки БПЛА повредили треть складских мощностей, а прямые убытки оцениваются в сотни миллиардов рублей. Давление размывающей допэмиссии и проблем крупного партнера показывает, что рынок закладывает в цену не только корпоративные, но и системные риски. 2️⃣ АЛРОСА ALRS в I полугодии 2026 года получила чистый убыток 9,5 млрд ₽ против прибыли 40,6 млрд ₽ годом ранее, при выручке 90,3 млрд ₽, упавшей на 33%. EBITDA обвалилась на 61%, до 14,4 млрд ₽ — минимума с 2015 года, а чистый долг вырос на 84%, до 112,1 млрд ₽. Причины — падение мировых цен на алмазы, крепкий рубль и сокращение импорта алмазов в Индию на 25% на фоне роста доли синтетических камней. Слабый рынок алмазов и крепкий рубль довели показатели компании до многолетних минимумов без признаков скорого разворота. 3️⃣ Акции "Магнита" MGNT 27 августа упали до исторического минимума 1,45 тыс. ₽ за бумагу, потеряв за день 2,06%. Это самый низкий уровень с августа 2009 года, а с начала 2026 года бумаги подешевели более чем на 50%. Аналитики связывают падение с долгом компании, превышающим 500 млрд ₽ по МСФО на 2025 год, и отсутствием дивидендов — последний раз ритейлер платил их в 2023 году. Рекордный долг и почти трехлетняя пауза в дивидендах лишают бумагу инвестиционной привлекательности даже на фоне интереса к ритейлу. 4️⃣ Segezha Group SGZH в I полугодии 2026 года сократила OIBDA по МСФО в 4 раза год к году, до 0,66 млрд ₽, при рентабельности, упавшей до 1,7% с 5,8%. Выручка снизилась на 15%, до 37,98 млрд ₽, чистый убыток составил 15,6 млрд ₽ против 16,2 млрд ₽ годом ранее. Компания назвала главной причиной дефицит топлива из-за серии инцидентов на крупнейших НПЗ европейской части России. Топливный дефицит добавился к слабой рыночной конъюнктуре, лишив компанию возможности показать улучшение результатов. 5️⃣ Французская TotalEnergies завершила передачу своей 10%-ной доли в проекте "Арктик СПГ-2" структуре НОВАТЭКа NVTK , увеличив его долю в проекте до 70%. TotalEnergies сохранила право на возмещение около 1,3 млрд$ ранее предоставленных проекту займов с учетом действующих санкций. Компания вошла в проект в 2018 году, инвестировав около 2,55 млрд$, но в 2022 году списала 4,1 млрд$ его стоимости. Консолидация доли НОВАТЭКом устраняет одного из последних западных партнеров санкционного проекта, но не решает проблему монетизации продукции под санкциями. 6️⃣ Совет директоров "Т-Технологий" T одобрил максимальный объем допэмиссии в 550 млн акций для полной консолидации АО "Точка", хотя реальная потребность оценивается вдвое меньше. Размещение пройдет закрытой подпиской по цене выше рыночной, чтобы избежать чрезмерного размытия; оценку сделки объявят после одобрения акционерами в конце сентября. Ранее в апреле "Интеррос" Владимира Потанина купил 25% "Точки" у VK VKCO за 21,2 млрд ₽ для последующей передачи при допэмиссии. Планируемая цена размещения выше рынка сигнализирует о попытке компании минимизировать размытие доли миноритариев при консолидации быстрорастущего актива. Лайкай 👍 комментируй 💬 подписывайся на MegaStrategy ✅ #мегановости #новости #втб #алроса #магнит #новатэк #сегежа #точка

🎯 **24%, 19,5% и 15% — три ставки, три портфеля, и ни одна бумага не тянет результат в одиночку** Вчера, 26 августа, в 17:48 по Москве в RFV MegaStrategy RUB пришли 8,84 ₽ купона по RU000A10F8P9 (РЖД БО 001P-53R) — брокер уже провёл платёж. Сегодня, 27 августа, по графику в очереди ещё три выплаты в наших портфелях, и деньги идут не в одну стратегию, а сразу в три разных. RU000A10B0B0 (Группа ЛСР БО 001Р-10, рейтинг A) платит 19,73 ₽ на бумагу при ставке 24,00% — сразу в двух портфелях: 2 бумаги в Мега Облигации и 1 бумага в &Мега_Акции. RU000A1087A7 (ЭР-Телеком Холдинг ПБО-02-06, рейтинг A-) платит 12,33 ₽ при ставке 15,00% — 1 бумага, тоже в &Мега_Облигации. RU000A10BQB0 (ГТЛК БО 002P-08, рейтинг AA-) платит 16,03 ₽ при ставке 19,50% — 1 бумага, но уже в &RFV_MegaStrategy_RUB, и этого эмитента нет ни в одном из двух других наших портфелей. Итого по графику на сегодня: 51,79 ₽ в Мега Облигации сразу от двух заёмщиков, 19,73 ₽ в &Мега_Акции, 16,03 ₽ в RFV MegaStrategy RUB — 87,55 ₽ в сумме, но из трёх независимых источников, а не из одного. В облигационной части каждой стратегии действует жёсткое правило: не больше одного выпуска одного эмитента на портфель. Поэтому даже когда Мега Облигации сегодня получает сразу два платежа, это два разных заёмщика с разным рейтингом (A и A-), а не удвоенная ставка на одного. А ГТЛК с рейтингом AA- вообще не в этом портфеле — он в третьем, независимом. Диверсификация — не слово из рекламного буклета, а то, что можно построчно проверить в календаре выплат: сегодняшний результат каждого из трёх портфелей зависит не от одной бумаги, а от нескольких компаний, между собой никак не связанных. Загляните в свой купонный календарь: от скольких разных эмитентов вам приходят выплаты в этом месяце — и не окажется ли, что весь доход держится на одной-двух бумагах? Совпадают ли у вас даты выплат с сегодняшними тремя? 👍💬 #облигации #диверсификация #портфель #рейтинг #финансы

💡 Ставка 10,75% и ставка 15,75% приносят почти одно и то же. Разбираем, куда девается разница 📊 Две облигации в наших портфелях. У первой ставка купона 15,75% годовых, у второй 10,75%. Разница в ставке — пять процентных пунктов, и обычно на этом разговор заканчивается: берём ту, что платит больше. Обе платят купон сегодня, 26 августа. RU000A10CWF7 (ПГК 003Р-01) — 12,95 ₽ на бумагу, держим в &Мега_Облигации, брали 30 июля по 1003,60 ₽. RU000A10F8P9 (РЖД БО 001P-53R) — 8,84 ₽ на бумагу, держим в Мега Облигации (взяли 7 августа по 886,60 ₽) и в RFV MegaStrategy RUB (20 августа по 880,70 ₽). Рейтинги тоже разные, но не в ту сторону, что ставки: у выпуска РЖД высшая ступень AAA(RU) от АКРА, у ПГК ниже — ruAA от «Эксперт РА» и AA+.ru от НКР. ⚙️ Ставку назначают к номиналу, а платите вы цену Ставка фиксируется при выпуске и считается от 1000 ₽ номинала — она не знает, почём вы купили. А покупаете вы рыночную цену. На вчерашних торгах последняя сделка по ПГК прошла по 100,73% номинала, то есть по 1007,30 ₽. По РЖД — по 88,49%, это 884,90 ₽. РЖД: 107,50 ₽ купонами в год на вложенные 884,90 ₽ — 12,148% годовых. Плюс 115,10 ₽ разницы между ценой и номиналом: 7 апреля 2030 года выпуск по графику гасится по 1000 ₽. Разложить эту разницу на 3,62 года до погашения — ещё 3,594 п.п. в год. Простая доходность — 15,742%. ПГК: 157,50 ₽ на вложенные 1007,30 ₽ — 15,636% годовых. Но 7,30 ₽ переплаты над номиналом к погашению 14 сентября 2028 года исчезнут, это минус 0,352 п.п. в год. Простая доходность — 15,284%. Пять пунктов в ставке сжались до 0,46 п.п. в доходности — и в пользу той бумаги, у которой купон меньше, если считать простую доходность. 🧠 И это ещё не вся правда Доходность считают двумя способами. Простая — как выше. Эффективная — та, что предполагает, что каждый купон вы сразу вкладываете обратно под ту же ставку. По эффективной порядок переворачивается: Мосбиржа по итогам вчерашних торгов даёт по ПГК 16,47%, по РЖД 15,95%. Наш пересчёт по графику купонов — 16,468% и 15,949%, тот же порядок. Причина простая. У ПГК на руки приходит 157,50 ₽ в год, их есть куда пристроить. У РЖД основная часть дохода заперта в дисконте до апреля 2030-го, реинвестировать нечего. Отсюда и разрыв между простой и эффективной доходностью: у ПГК 1,18 п.п., у РЖД 0,21 п.п. Вывод не в том, что одна бумага лучше другой, а в том, что разница в ставке почти целиком съедается ценой. Знак остатка зависит от того, тратите вы купоны или вкладываете обратно. 📊 Это не редкий случай На утро 26 августа в нашей базе 923 непогашенных выпуска с фиксированным купоном, номиналом 1000 ₽ и живой ценой. 551 из них торгуется дешевле номинала, 357 дороже и только 15 — ровно по номиналу. Вот у этих 15 ставка купона и равна доходности. У остальных девятисот — нет. По рейтинговым группам то же самое, только мягче: у 163 выпусков AAA средняя ставка 11,3% при средней доходности 12,2%, у 56 выпусков AA — 13,4% и 13,2%. Разрыв в ставке 2,1 п.п., в доходности 1,0 п.п. — половину съела цена. Уберём отсечку по доходности — разрыв сузится до 0,3 п.п., но знак останется тем же. 🎯 Что проверить у себя сегодня Откройте карточку любой своей облигации и сравните две строки: ставку купона и доходность к погашению. Разошлись — вся разница сидит в цене, бумага стоит дороже или дешевле 100% номинала. И посмотрите, какая доходность показана — простая или эффективная. Чем крупнее купон, тем сильнее эти два числа расходятся: у ПГК на 1,18 п.п., у РЖД на 0,21 п.п. Мы сравниваем бумаги по доходности при текущей цене, а не по ставке купона. Обе эти облигации куплены в разные дни и по другим ценам, чем сегодняшние, — отбор идёт на момент покупки, а не задним числом. А вы на что смотрите первым делом в карточке облигации — на ставку купона или на цену? 💬 #облигации #доход #стратегия #решения #финансы