Профиль инвестора Mip_01 | Тинькофф Инвестиции Пульс

Реклама запрещена на Facebook*, Instagram*, WhatsApp*, YouTube, Telegram и VPN-сервисах - на всех платформах, к которым РКН ограничивает доступ. В ФАС напомнили, что ответственность несут как рекламодатель, так и рекламораспространитель. * Деятельность Meta запрещена в России как экстремистская. Скоро денежку в Макс понесут рекламодатели

«ВКонтакте отчитался об убытках в 94 миллиарда рублей за 2024 год». В статье руководство гордо рассказывало о «стратегических инвестициях» и «курсе на долгосрочное развитие». Акции компании на следующий день выросли на 3%. «Я что-то делаю не так», — подумал Владимир. — «Моя компания приносит прибыль, и это плохо. Они теряют миллиарды, и это... хорошо?» Параллельная вселенная корпоративных финансов. Убыток = успех? В мире традиционного бизнеса всё просто: доходы должны превышать расходы. Если ты постоянно тратишь больше, чем зарабатываешь, однажды деньги закончатся, и тебе придётся закрыться. Эта формула работала столетиями — от маленьких лавок до промышленных гигантов. Но затем появилась новая порода компаний, которые, кажется, обходят законы финансовой гравитации. ВКонтакте, Озон, Яндекс (в определённые периоды) — эти компании годами могут работать с колоссальными убытками, при этом их оценка растёт, а инвесторы аплодируют. «Это как параллельная финансовая вселенная, где правила перевернуты с ног на голову», — объясняет Елена Прибыльная, финансовый аналитик с 15-летним стажем. — «Компания может "сжигать" миллиарды рублей каждый год и при этом считаться успешной. Для традиционного бизнесмена это звучит как безумие». Совокупные наблюдения по рынку технологических компаний говорят о следующем: около 67% технологических компаний с капитализацией более млрд были убыточными в течение первых 5-8 лет своего существования. При этом их рыночная стоимость за этот же период выросла в среднем в 12 раз. Пять столпов «прибыльного убытка» Когда Александр начинал свой стартап в сфере доставки продуктов, его дядя, владелец сети продуктовых магазинов, дал ему совет: «Следи, чтобы в конце месяца на счету было больше денег, чем в начале». Три года спустя, когда Александр привлёк раунд инвестиций в 500 миллионов рублей, показывая при этом ежегодные убытки в 120 миллионов, его дядя был в недоумении. «Есть пять ключевых принципов, которые позволяют технологическим компаниям работать в режиме "прибыльного убытка"», — объясняет Михаил Стратегов, венчурный инвестор с портфелем из 28 технологических компаний. 1. «Сначала рост, потом деньги». Инвестиционная стратегия роста В отчётности ВКонтакте за 2024 год виден классический пример: при выручке в 148 миллиардов рублей компания показала чистый убыток в 94,9 миллиарда. Но при этом доходы от основных направлений выросли на 23%. «Это как посадить семена», — объясняет Стратегов. — «Вы вкладываете деньги сейчас, чтобы собрать гораздо больший урожай позже. Amazon, например, была убыточной первые 9 лет после IPO. Сегодня это одна из самых дорогих компаний в мире». Статистика показывает, что технологические компании, которые увеличивают расходы на 40-60% быстрее, чем растут их доходы в первые годы, в долгосрочной перспективе показывают доходность на 83% выше, чем те, кто изначально стремится к прибыльности. 2. «Кислородный баллон». Венчурное финансирование Традиционный бизнес зависит от собственной способности генерировать прибыль. Технологические компании имеют доступ к другому источнику кислорода — венчурному капиталу. Средний единорог (стартап с оценкой более млрд) привлекает около 7 раундов финансирования перед тем, как стать прибыльным или выйти на IPO. «Это позволяет компаниям думать десятилетиями, а не кварталами», — объясняет Анна Инвесторова, партнёр венчурного фонда. — «Когда у тебя за спиной инвесторы с глубокими карманами, ты можешь позволить себе терять деньги сей

«ТГК-14 не виноватая, риски сами пришли!» - Республиканская служба по тарифам В Бурятии Республиканская служба по тарифам (РСТ) встала на защиту энергокомпании ТГК-14, которую прокуратура Бурятии подозревает в завышении тарифов на теплоэнергию. «Затраты ТГК-14 в размере 1,3 млрд руб были определены РСТ при анализе деятельности ТГК-14 и предложены службой к исключению из тарифов. Эти затраты являются сверхнормативным расходом топлива и в тарифы никогда не включались», - говорится в распространенном сегодня пресс-релизе РСТ. Иными словами, все было известно.«Однако ТГК-14 фактически понесло эти затраты в связи с изношенностью и неэффективностью работы ряда котельных города. Такие сверхнормативные расходы по методике подлежит ставить в затраты ТГК-14 со знаком «минус» при установлении тарифов в будущем периоде регулирования, что и делает РСТ Бурятии ежегодно», - отмечается в документе. Тем не менее, прокуратура Бурятии предлагает исключить эти затраты в течение одного года. Проще говоря, надзорный орган торопится. Между тем, учитывая значительный рост цены на топливо, превышающий прогнозные показатели, «это может привести к резкому ухудшению финансового положения ТГК-14 и создаст риск снижения надежности теплоснабжения потребителей города Улан-Удэ», подчеркивают в РСТ. Вот такой вопрос сейчас прорабатывается РСТ совместно с прокуратурой Бурятии. Вот так все не просто.И далее. Тарифы на тепловую энергию для ПАО «ТГК-14» в Бурятии ежегодно устанавливаются на уровне, утвержденном ФАС России и в соответствии с Прогнозом социально-экономического развития РФ. Указанные тарифы являются экономически обоснованными, что подтверждается проверками ФАС России. Более того, «текущая деятельность ПАО «ТГК-14» дополнительно не финансируется из республиканского бюджета, как это принято в Забайкальском крае». «А индексы роста платы граждан за коммунальные услуги в Бурятии и в городе Улан-Удэ ежегодно не превышают уровни, установленные правительством России», подчеркивают в РСТ. В ней обращают внимание и на другое. Действующий тариф на тепловую энергию в Улан-Удэ для населения и для прочих потребителей составляет 2600 руб/Гкал с НДС,и это ниже среднего уровня тарифов среди теплоснабжающих организаций России, который составляет 2645 руб/Гкал.