Агро-Фрегат – отчитался за 1 кв 2024

Эмитент опубликовал отчеты на раскрытии. Доступны неаудированные данные по 1 кварталу 2024 года, давайте бегло посмотрим на цифры в сравнении с предыдущими периодами. Итак, основные финансовые результаты компании таковы: • Выручка: 1 584 млн. ( х17 к 1кв2023) • EBIT: 43 млн. (х2,4) • Рентабельность по EBIT: 2,7% • Чистая прибыль: 31,3 млн. ( х5,1) • Денежный поток от операций (оценка косвенным методом): -7 млн. (отрицательный все прошлые годы). Остаток кэша на балансе – 1,4 млн. • Финансовый долг: 112 млн. (🔺 8,7%), краткосрочного долга – 9% Ну что ж. как вы сами видите и прибыль и выручка просто иксуют (опять же по неаудированной отчетности) вот правда денежный поток околонулевой, а значит, весь рост идет за счет дебиторки. И вот здесь дебиторка выросла с 491 до 1419 миллионов. Запасы сократились с 511 млн. до 175 млн. и надо отметить, что ранее эмитент утверждал, что эти запасы были сформированы под отгрузку в первом квартале и вроде сейчас цифры это подтверждают. Так что здесь не обманули. Более того только за первый квартал и прибыль и выручка практически достигли уровня всего 2023 года. Просто замечательно, но важнее что такой рост не привел к такому же серьезному росту долга и тем более что теперь его структура изменилась в пользу долгосрочных займов. Из отчета делаем вывод, что прибыль вся «бумажная», а значит рыски повышенные. Вывод: в принципе нормальное ВДО на «В-». Спекулятивно история интересная. В долгосрок – пока страшновато, но может и выжить. #разбор #отчет