Как заработать на волатильном рынке с переменной динамикой: опционные стратегии

Войти

Как заработать на волатильном рынке с переменной динамикой или же торговля волатильностью🤓. Сегодня мы поговорим об опционных стратегиях, завязаных на волатильности: «купленный стрэнгл» и «проданный стрэнгл». Данные стратегии позволяют извлечь выгоду от любых сильных движений рынка (или же их отсутствия), вне зависимости от направления🔥. Для начала введём несколько важных понятий простыми словами: ✅Call опцион даёт право купить акцию по заранее определённой цене. Право, а не обязанность! ✅Put опцион даёт право продать акцию по заранее определённой цене. ✅Страйк опциона - та самая "заранее определённая цена" ✅Дата экспирация - это дата, в которую происходит реализация права покупки/продажи, заложенное в опцион. Начнем с «купленного стрэнгла». Смысл данной стратегии заключается в покупке call и put опционов одновременно на одном и том же страйке, близком к текущей цене. Рассмотрим принцип реализации стратегии на пример Газпрома🙈. 💥Для построения стратегии возьмем опцион с ближайшей датой экспирации (17 июля). Текущая цена составляет около 120 руб., поэтому выбираем страйк 120. Премия call опциона равна 2.99 руб., а put опциона – 2.25 руб. Чтобы реализовать стратегию «купленный стрэнгл» нам необходимо купить оба опциона, заплатив около 5.25 руб. премией. Данная сумма является максимально возможным убытком стратегии🙈. Если цена Газпрома вырастет на 10 руб., то наша прибыль составит около 4.75 руб. (почти удвоение). Более того, мы заработаем 4.75 руб. даже в случае падения акций на 10 руб. График потенциальной доходности представлен ниже. Антиподом «купленного стрэнгла» является «проданный стрэнгл». Данная стратегия позволяет извлекать прибыль на «стоящем» рынке. Основной принцип стратегии – продажа call и put опциона с одинаковым страйком. Возвращаясь к примеру с Газпромом: чтобы реализовать «проданный стрэнгл», нам необходимо продать put и call опционы на страйке 120. За продажу мы получим 5.25 руб., это наша максимальная прибыль от стратегии🙊. Если к 17 июля (дата экспирации) цена акций Газпром останется на уровне 120, то наша прибыль составит 5.25 руб., если вырастет или упадет на 2 руб. – 3.25 руб., а вот если вырастет или упадет на 10 руб. – то появится убыток в 4.75 руб. 🟢Преимуществом «купленного стрэнгла» (первой из 2 стратегий) является возможность заработать на волатильном рынке без определенной динамики. Если рынок штормит и не понятно, куда он пойдет завтра – то данная стратегия может быть хорошим выбором. Также стоит подчеркнуть ограниченность возможного убытка: вы не потеряете больше, чем сумма двух уплаченных премий. 🔴Главный недостаток «купленного стрэнгла» - потеря денег, если в конечном итоге рынок никуда не сдвинется. 🟢Преимуществом «проданного стрэнгла» (второй из 2 стратегий) является возможность извлечь прибыль на «спокойном рынке», когда цена акций болтается в вялом боковике. 🔴Главный недостаток стратегии – возможность ничем неограниченного убытка. Если рынок резко пойдет в рост или на снижение, то ваши убытки могут быть практически любыми. 💫Завершая разбор стратегий, хотел бы подчеркнуть, что, на мой взгляд, купленный стрэнгл» более подходит для новичков, так как максимальный убыток в случае ошибки весьма ограниченный. «Проданный стрэнгла» более рискованная стратегия ввиду возможности получить непропорционально большой убыток при ошибке. Подписывайтесь на канал, у нас много интересной аналитики. Спасибо за внимание, дорогие друзья! Всем добра! P.S. Ликвидность опционного рынка, к сожалению, в России очень небольшая. Вряд ли у вас получится купить опционов на акцию на несколько сотен тысяч рублей. Наиболее ликвидные, по моим наблюдениям: $GAZ $LUKH (иногда ещё ). Не ИИР. Разобранный пример нужен лишь для наглядного демонстрирования принципа действия описываемой опционной стратегии. Автор не призывает совершать операции с любым из упомянутых в статье инструментов

Русгидро – долги душат компанию🤔 В четверг на прошлой неделе HYDR опубликовала результаты по МСФО за 9М24. Давайте детально посмотри на неё. 🟢 Выручка (включая субсидии) выросла на 11% г/г, до 457 млрд руб., что. По моим оценкам, в основном обусловлено более высокими ценами на розничном рынке электроэнергии и мощности. 🔴Компания продолжает сталкиваться с существенным ростом затрат на топливо в сегменте тепловой генерации (+28% г/г при росте объемов генерации лишь на 3% г/г). Данный фактор, в совокупности с опережающим ростом расходов на вознаграждение сотрудников привели к снижению EBITDA маржи на 1.5 п.п. до 24,1%. 🔴 Ключевым камнем преткновения в истории Русгидро остается ее долговая нагрузка. Чистый долг увеличился на 16% кв/кв (+31% с начала года) и достиг 423 млрд руб. Соотношение чистый долг/EBITDA составило 3,3х против 2,8х на конец 1П24 (2,6х на конец 2023 года). 🔴 Под давлением растущих финансовых расходов (32 млрд руб. за 9М24 vs 630 млн руб. за 9М22) чистая прибыль компании снизилась почти в 2 раза г/г до 23.5 млрд руб. Несмотря на сложную (по моей оценке) ситуацию с долгом, Русгидро продолжает массивные инвестиции в развитие бизнеса. За 9М24 свободный денежный поток находился в отрицательной зоне (компания инвестирует больше денег, чем получает от операционной деятельности). 💫На мой взгляд, компания представила достаточно слабую отчетность. Долговая нагрузка в условиях высоких ставок продолжает расти, оказывая давление на прибыль и, по моей оценке, снижая вероятность выплаты дивидендов по итогу 2024 года. Спасибо за внимание, дорогие друзья! Подписывайтесь на канал, у нас много интересной аналитики. Не ИИР. #пульс_оцени #хочу_в_дайджест #прояви_себя_в_пульсе #учу_в_пульсе #аналитика

Вчера Нижнекамскнефтехим опубликовал отчетность по РСБУ за 9М24🔥. ✅Компания продолжает поддерживать высокий уровень дебиторской задолженности после приобретения Сибур Холдингом в 2021 году. ✅Выручка увеличилась на 16% г/г, до 184,6 млрд руб. Однако издержки росли существенно более быстрыми темпами, что пивело к снижению валовой рентабельности на 10 п.п. г/г, с 35% до 25%. Компания не раскрыла основные источники затрат, но, опираясь на отчетность по МСФО за 6М24, можно заметить значительный рост затрат на сырье и материалы: +31% г/г, до 56,6 млрд руб. Снижение коммерческих и управленческих расходов позволило показать более умеренное снижение по прибыли от продаж (-8% г/г, до 40,7 млрд руб.) ✅Негаитивный эффект от роста чистых процентных расходов до 2,2 млрд руб. (против чистых процентных доходов в 1,1 млрд годом ранее) был полностью компенсирован снижением прочих расходов сразу на 28 млрд руб. В результате чистая прибыль увеличилась почти в 2 раза, до 26 млрд руб. На мой взгляд, снижение прочих расходов может быть обусловлено значительной отрицательной переоценкой валютного долга компании в прошлом году, в то время как за 9М24 валютный курс был относительно стабилен. 💫Резюме: отчет компании выглядит умеренно негативным. Без учета валютной переоценки компания продемонстрировала более слабые результаты, чем годом ранее. Для более точного анализа необходима отчетность по МСФО, которую компания публикует только за полугодия. Подписывайтесь на канал! У нас много интересной аналитики. Всем добра, дорогие друзья! Не ИИР. NKNCP NKNC #пульс_оцени #хочу_в_дайджест #прояви_себя_в_пульсе #учу_в_пульсе #аналитика

На мой взгляд, рынок может переоценивать риски роста налогов для НМТП. 💥 В последнюю неделю мы видели, как негативные для TRNFP новости о потенциальном росте налога на прибыль до 40% также приводили к снижению котировок NMTP . Но обоснован ли песимизм? Давайте посмотрим на формулировки законопроекта. 💥 "Для организаций, являющихся субъектами естественной монополии и осуществляющих транспортировку нефти и (или) нефтепродуктов по системе магистральных трубопроводов, а также для налогоплательщиков, в которых прямо или косвенно участвуют указанные организации и доля такого участия составляет 50 процентов и более, осуществляющих транспортировку нефти и (или) нефтепродуктов по системе магистральных трубопроводов, в налоговых периодах 2025-2030 годов налоговая ставка устанавливается в размере 40%". 🟢 Как можно заметить, хоть НМТП и является дочерней компанией Транснефти, но не «осуществляет транспортировку нефти и (или) нефтепродуктов по системе магистральных трубопроводов», поэтому, на мой взгляд, одобренное госдумой повышение налогов не отразится на результатах НМТП. Подписывайтесь на канал! У нас много интересной аналитики. Всем добра, дорогие друзья! Не ИИР. #пульс_оцени #хочу_в_дайджест #прояви_себя_в_пульсе #учу_в_пульсе #аналитика