ПМЭФ-2026. Чего ждать рынку?

**А что, рубль бежит?** Не считаю текущее движение началом разворота рубля. На мой взгляд, это скорее отскок на фоне решений Минфина. Рынок ожидал более крупных ежедневных покупок валюты, поэтому фактические объёмы оказались умеренными и не стали сильным драйвером ослабления рубля. На горизонте ближайших месяцев ожидаю сохранения относительно сильного рубля. Не исключаю нефтяной шок в этом году, который способен дополнительно поддержать российскую валюту. Если укрепление станет чрезмерным, тогда Минфин и ЦБ, вероятно, будут принимать более активные меры для его сдерживания. **Из личных сделок:** была убыточная позицию по фьючерсу на юань, открытая в конце апреля. Максимальная просадка достигала -7%. Сегодня закрыл позицию, так как подошли к сильному сопротивлению. Зафиксировал убыток -2%. Самой большой ошибкой считаю не сам вход, а отказ от своевременного стопа. Но иногда рынок прощает такие ошибки 😏 А у вас какое мнение по рублю? Может на отпуск покупаете? 😋 Не стесняемся лайкать и подписываться 😊 USDRUBF CNYRUB CRM7 SiM6

**Переток денег в облигации ** Честно говоря, не планировал уходить в облигации. Всегда больше внимания уделял акциям, но рынок заставил пересмотреть свои решения. После нескольких месяцев красных свечей в портфеле решил частично перевести средства в фонд облигаций. Выбирал из нескольких вариантов и в итоге остановился на фонде от того брокера, где у есть свободные деньги на счёте. Так же с брокерских фондов обычно не берут комиссии за сделку. 29 мая продал фонд денежного рынка и переложился в фонд облигаций. Сегодня ещё докупил. **Прошла всего неделя**, а результат уже **почти +0,5%** (с учётом текущего усреднения на 50%). На фоне снижающегося рынка акций такой результат выглядит вполне достойно. Конечно, неделя слишком короткий срок для серьёзных выводов, возможно, стоило обратить внимание на облигации ещё раньше. Перед закрытие ещё куплю, мне понравился рост 🙃 А вы покупаете фонды облигаций или работаете всё ещё с акциями? Вспомнил сцену в конце фильма - "Жмурки" 😂 Не стесняемся, подписываемся и ставим лайки😉 TMON@ TBRU@

Сбер забирает Ozon. Инсайд или вброс? Кто выиграет от сделки? Появилась новость, о возможных переговорах между Сбербанком SBER и АФК «Система» AFKS по передаче 31,8% акций Ozon OZON в счет долга, которая почти сразу была опровергнута структурами Системы. Но наш рынок полон, как манипуляций в СМИ, так и инсайдов. Поэтому давайте порассуждаем, что может быть с ценами акций этих трёх компаний, имеющих отношение к сделке: Сделка оказывает разное влияние на акции всех трёх компаний. На первых же слухах рынок четко обозначил главных выгодоприобретателей. 1️⃣ АФК «Система» — тут строго позитивно Акции Системы отреагировали самым мощным ростом (взлетали на 5–7%). Главный плюс: Снижение огромного чистого долга холдинга (около 368 млрд рублей). Высокие процентные ставки в стране делают обслуживание такого долга крайне дорогим, что давит на капитализацию компании. Как повлияет: Погашение долга за счет передачи Ozon убирает риск финансовой неустойчивости Системы. Оставшиеся дочерние компании (МТС MTSS , Медси, Степь) смогут направлять больше кэша на дивиденды материнскому холдингу, а не на обслуживание кредитов Сбера. Для акций Системы это мощный долгосрочный драйвер роста. 2️⃣ Ozon — Умеренно позитивно Акции маркетплейса отреагировали сдержанным ростом в пределах 1,5%. Плюсы: Ozon получает в качестве опорного акционера мощнейший финансовый институт страны с безграничными ресурсами и экосистемой (клиентская база, рекламные платформы, СберСпасибо). Это поможет в конкуренции с Wildberries, который незадолго до этого запартнёрился с ВТБ VTBR . Компании больше не угрожает риск того, что АФК «Система» начнет спешно распродавать акции Ozon в рынок для покрытия долгов. Минусы: Есть риск регуляторных ограничений со стороны ФАС, так как у Сбера есть свой Мегамаркет. Сбербанк может потребовать от Ozon более быстрого выхода на стабильную чистую прибыль, что замедлит темпы агрессивного роста маркетплейса. В целом для акций Ozon это плюс, но без взрывного роста. 3️⃣ Сбербанк — Нейтрально Котировки Сбера практически никак не отреагировали на эту новость. Для гиганта с капитализацией в несколько триллионов рублей сделка на 300 млрд — это заметное, но не определяющее событие. Плюсы: Сбер получает готовый, лидирующий маркетплейс актив с огромным оборотом, который он безуспешно пытался построить сам или купить еще с 2020 года. Это сильный стратегический шаг в экосистеме. Минусы: Краткосрочно Сбер меняет платежи по кредиту от Системы (денежный поток) на акции Ozon. Это немного снизит чистый процентный доход банка и добавит волатильности в отчетность МСФО (прибыль банка станет сильнее зависеть от колебаний графика акций Ozon на бирже). Для инвесторов Сбера это нейтральная история — дивидендная надежность банка не изменится. Поэтому спекулятивно тут можно сыграть на акциях Системы, например точкой входа может быть вчерашний максимум после выхода новости. С последующим ростом 5-10%. Но возможно это был вброс, время покажет. Подписывайся на канал, ставь лайки и пиши своё мнение — была ли это утечка в СМИ или просто манипуляция? 😊