Башнефть торгует двумя классами акций

. Привилегированные дешевле, дивиденды одинаковые по уставу. Это арбитраж или ловушка - считаю. $BANEP и $BANE платят по уставу одинаковые дивиденды на акцию. Но привилегированные стоят дешевле. Простая арифметика: те же выплаты, ниже цена - доходность у префа выше. Почему тогда не все берут $BANEP? • Ликвидность. Объёмы в обычке исторически выше. Крупному игроку сложнее войти без проскальзывания. • Право голоса. Рынок закладывает «голосующую премию» в цену обычки. Большинству частных инвесторов это абстракция, но цена реагирует. • Риск отмены. Если компания не платит совсем - преф становится голосующим. Редкость, но существует. Мой личный порог: смотрю на преф, когда его дисконт к обычке превышает 10-15%. Ниже - разница съедается ликвидностью. Выше - спред начинает реально работать как дополнительная доходность. 📊 Дисконт BANEP к BANE не постоянный - в периоды рыночного стресса расширяется, в спокойные времена сужается. Покупать преф комфортнее у верхней границы исторического диапазона, не у нижней. Именно это я отслеживаю, прежде чем добавлять позицию. Держу $BANEP потому что мой горизонт позволяет сидеть с менее ликвидной бумагой ради лишних процентных пунктов доходности. 🎯 А вы смотрите на спред преф/обычка при выборе позиции - или берёте то, что популярнее? #дивиденды #образование #прояви_себя_в_пульсе #российскийрынок