Что такое проскальзывание и как оно работает?

Войти

ПРОСКАЛЬЗЫВАНИЕ Проскальзывание - это разница между ожидаемой ценой сделки и ценой, по которой сделка исполняется. Проскальзывание может произойти в любое время, но наиболее распространено в периоды повышенной волатильности, когда используются рыночные ордера. Это также может произойти, когда исполняется крупный ордер, но по выбранной цене недостаточно объема для поддержания текущего спреда bid/ ask. КЛЮЧЕВЫЕ МОМЕНТЫ • Проскальзывание относится ко всем ситуациям, в которых участник рынка получает цену исполнения сделки, отличную от предполагаемой. • Проскальзывание происходит, когда спред bid/ask изменяется между моментом запроса рыночного ордера и моментом исполнения ордера биржей или другим маркет-мейкером. • Проскальзывание происходит на всех рынках, включая акции, облигации, валюты и фьючерсы. КАК РАБОТАЕТ ПРОСКАЛЬЗЫВАНИЕ Проскальзывание не означает отрицательного или положительного движения, поскольку любая разница между предполагаемой ценой исполнения и фактической ценой исполнения квалифицируется как проскальзывание. Когда ордер исполняется, ценная бумага покупается или продается по наиболее выгодной цене, предложенной биржей или другим маркет-мейкером. Это может привести к результатам, которые будут более благоприятными, равными или менее благоприятными, чем предполагаемая цена исполнения т.к ыночные цены могут быстро меняться, что приводит к проскальзыванию во время задержки между выставлением ордера и его выполнением. Этот термин используется на многих рыночных площадках, но определения идентичны. Хотя лимитный ордер и предотвращает отрицательное проскальзывание, он несет в себе неотъемлемый риск неисполнения заявки, если цена не вернется к предельному уровню. Этот риск возрастает в ситуациях, когда колебания рынка происходят быстрее, что значительно ограничивает время, необходимое для завершения сделки по предполагаемой цене исполнения. Например, возьмём акции Apple bid / ask указаны как $ 183,50 / $ 183,53 в стакане брокера. Выставляется рыночный ордер на 100 акций с намерением, чтобы ордер был исполнен по цене $183,53. Однако микросекундные транзакции с помощью компьютеризированных программ поднимают спред bid / ask до $ 183,54 / $ 183,57 до того, как ордер будет исполнен. Затем ордер исполняется по цене $183,57, что приводит к отрицательному проскальзыванию в размере $0,04 за акцию или $4,00 за 100 акций.