(Экспирация)

Истечение срока действия, или экспирация, знаменует собой окончание обращения срочных контрактов, таких как фьючерсы и опционы. В результате происходит физическая поставка базового актива или осуществляются взаиморасчеты по всем открытым позициям. Давайте подробнее остановимся на фьючерсах. Фьючерсные контракты подразделяются на два основных типа: поставочные и расчетные. Расчетный фьючерс подразумевает исключительно денежные расчеты между участниками на величину маржи. Например, при покупке фьючерса на золото {$GDZ5}} или серебро {$SVZ5}}, в день экспирации сам контракт прекращает свое существование, а на баланс зачисляется или списывается вариационная маржа, отражающая вашу прибыль или убыток. С поставочными фьючерсами (например, на акции - {$GZZ5}} или {$LKZ5}}) все несколько сложнее – при удержании открытой позиции по такому фьючерсу до даты экспирации возникает обязательство купить или продать базовый актив. Важно помнить, что приобретение акций требует значительно большего объема средств, чем покупка фьючерса. В случае возникновения задолженности на счете могут взиматься дополнительные комиссии. Поэтому разумнее закрывать позицию заранее, чтобы избежать потенциальных проблем. Приближаясь к дате экспирации, участники рынка начинают переводить свои операции из старого, теряющего актуальность фьючерса в новый контракт. Это четко прослеживается на графике цены и открытого интереса. Примерно за неделю до часа «Х», трейдеры начинают сокращать свои позиции, а после экспирации в новом контракте наблюдается рост открытых позиций и объемов торгов до обычных значений. Стоит отметить, что размер гарантийного обеспечения, необходимого для открытия позиции, уменьшается по мере приближения даты экспирации. Снижение ГО обусловлено уменьшением рисков, возникающих в будущем. Чем больше неопределенности и срок до завершения контракта, тем выше вероятность значительных колебаний цены. Отсюда и возникают понятия «контанго» (когда цена фьючерса превышает цену базового актива) и «бэквордации» (когда фьючерс стоит дешевле базового актива). Экспирация – это неотъемлемый процесс на срочном рынке. Она не несет в себе ни положительных, ни отрицательных аспектов. Важно просто учитывать ее наличие и проявлять осмотрительность по мере приближения даты экспирации. Напоминаю, что ближайшая экспирация фьючерсов уже сегодня, 18 декабря. Не забудьте перейти в новые контракты и обновить графики! #новичкам