НЛМК оценивается рынком в 1,13 трлн руб

Давайте посмотрим, с каким финансовым положением компании закончили 2025 год (отчет МСФО) В таблице показатель платежеспособности каждой компании (чистый долг/EBITDA) — помогает оценить, насколько компания способна погасить свои долги. Чистый долг — это сумма всех долгов компании за вычетом её денежных средств и их эквивалентов. EBITDA — это прибыль до вычета процентов, налогов и амортизации. Соотношение чистого долга к EBITDA показывает, сколько лет компаниям потребуется, чтобы погасить свои долги, если они будут использовать всю свою EBITDA на это при условии, что EBITDA будет оставаться на одном уровне. Чем меньше это значение, тем финансово устойчивее считается компания. 🟢Зеленым выделила те, которые ЗАРАБАТЫВАЮТ на высоких ставках, так как их чистый долг отрицательный 🟡Желтым выделила те, которые в основном чувствуют себя нормально в период высоких ставок, их платежеспособность на хорошем уровне 🟠Оранжевым выделила те, которые испытывают дополнительную нагрузку из-за высокой стоимости обслуживания долга 🔴Красным выделила те, которые могут не справиться с обслуживанием долга

Русснефть является идеей с самым большим риском в секторе из-за неопределенности с выкупом префов и долгосрочным отсутствием дивидендов по обыкновенным акциям, но в благоприятном сценарии для миноритариев есть шанс увеличить своих вложения в 3-5 раз за 3-5 лет. Ключевая инвестиционная идея по РуссНефти сейчас связана не с текущей прибылью, а с перестройкой структуры капитала. Компания продолжает выкуп привилегированных акций, и именно их полное погашение в будущем может стать важной точкой разворота для миноритариев обыкновенных бумаг: после снятия крупной обязательной дивидендной нагрузки по префам у компании появится больше возможностей направлять свободный денежный поток на выплаты держателям обычных акций. До этого момента приоритет, вероятно, останется за снижением долга и завершением выкупа. Для изучения подробного анализа откройте скриншоты RNFT

КуйбышевАзот по итогам 2025 года выглядит не как история роста, а как история остывания после сильного цикла: выручка прибавила умеренно, но структура результатов ухудшилась, потому что основной вклад пришелся на удобрения, тогда как более интересные по марже направления капролактама и полиамида заметно просели, а рост затрат дополнительно сжал операционную и чистую прибыль. При этом баланс у компании остается здоровым, долговая нагрузка комфортная, бизнес в целом устойчив, но рынок уже не дает бумаге явного дисконта, а при текущей оценке потенциал движения выглядит ограниченным. Если смотреть на прогнозы ближайших лет и исторические уровни оценки, бумаги скорее справедливо оценены, чем недооценены, а дивиденды не выглядят достаточными, чтобы стать причиной для покупки. Для инвестора это скорее вариант “держать в поле зрения”, чем идея, в которую хочется заходить прямо сейчас: компания нормальная, но без явного катализатора, а более сильного раскрытия стоимости логичнее ждать позже, когда начнет заметно улучшаться денежный поток. Для изучения подробного анализа откройте скриншоты KAZT KAZTP