Ребалансировка портфеля: ключ к высоким доходностям

Войти

высоких доходностей. Любой актив, который вы добавляете в портфель, может вырасти или просесть в цене. Таким образом меняется его потенциал доходности. Мы наглядно изучали этот вопрос, когда разбирали фонды TMON и TRUR. Ребалансировать нужно любой актив, будь то акции, облигации, фьючерсы, металлы. Правила просты: 🔸актив вырос 📈 - продали часть позиции или полностью закрыли 🔸актив просел 📉 - докупили позицию или добавили в портфель В среднем, оптимально делать ребалансировку раз в месяц или раз в квартал. Обращайте внимание на волатильность инструмента: чем более волатилен, тем чаще нужна ребалансировка. Со следующей недели буду проводить плановую ребалансировку своих бумаг-флоатеров в портфеле из списка "высоко-надежных". Почему всё ещё флоатеры? Причины следующие: 1) У флоатеров всё ещё высокий купонный поток, а пространства для снижения ставки у ЦБ, к сожалению, почти не осталось; 2) Флоатеры менее волатильны, поэтому с ролью стабильного доходного актива они справляются лучше фиксов. Список надежных бумаг-кандидатов, которые думаю добавить в портфель: 🔹 Позитив, 19.8% купонный поток 🔹 Селектел, 19.6% купонный поток, доступно плечо 🔹 Т-Финанс, 19.2% купонный поток, доступно плечо 🔹 Полипласт 22.2% купонный поток, доступно плечо 🔹 Почта России, 19.2% купонный поток 💡 Роделен, 22.1% купонный поток 🔹 Селигдар, 20.9% купонный поток, доступно плечо Кроме того, думаю заменить флоатер Самолета на фикс с почти идентичным купонным потоком - он в т.ч. тоже дает обеспечение плеча Пишите в комментариях, ещё держите флоатеры?

Как вы оцениваете застройщиков? Да, мы все помним что отрасль проблемная, что дефолты уже завтра, что долгов куча, что появится динозавр и порушит какой-нибудь нераспроданный ЖК, обанкротив застройщиков. Но всё же? Я последнее время полагаюсь на детализацию рейтинговых отчётов, а также на рэнкинг застройщиков от РА Эксперт. Довольно интересно оказалось сравнить двух застройщиков: Glorax и ГК Пионер. Оба имеют рэнкинг 3 из 6, т.е. находятся +- в одной весовой категории. Но, что характерно, в деталях рэнкинга Glorax оценивается чуть выше Пионера вследствие региональной диверсификации: строят в Питере, Москве, Казани, Нижнем Новгороде. Пионер же ориентирован только на Москву. При этом финансовое положение и кредитный рейтинг у Пионера получше: A- против BBB (+-, в зависимости от рейтингового агенства) у Glorax. Важным моментом для меня стало то, что последний выпуск облигаций Glorax идет с обеспечением плеча 3.2х, т.е. можно набрать их на свободный кеш, а при появлении спекулятивной идеи - использовать плечо. При этом когда спекуляций нет - кеш не простаивает. По итогу остановился на Glorax RU000A10E655 , 20.5% фикс купон на 3 года . ГК Пионер RU000A10DY01 пока продал, но позже планирую купить его в консервативный портфель - ибо неплохой флоатер (КС+4%), стабильный и ликвидный. Что думаете по Glorax? GLRX На мой взгляд в их акции пока лезть не нужно, а облигации можно взять на разумную долю портфеля. Другие облигации Glorax: RU000A10B9Q9 RU000A108132 RU000A10ATR2 #облигации

Если корову больше доить и меньше кормить, то получится ... техдефолт. Идёт только 2й месяц 2026, а тут уже новые сюрпризы с облигационного рынка. Некоторое время назад держал крупную позицию по ПЗ Пушкинское. Причины уверенности были: 🔹 Хорошая финансовая отчетность (низкий краткосрочный долг, положительный операционный поток, прибыльность) 🔹 Важный для государства сектор АПК 🔹 Региональная поддержка в виде хорошей субсидии на купоны по облигациям (нечто похожее, кстати, просит сейчас Самолет) Казалось бы, риски при таких вводных небольшие. Закрыл позицию по этим облигам исключительно потому, что не устраивала доходность на тот момент. И теперь, при выручке почти в ярд, техдефолт на 38 млн (остаток погашения + купон)??? 💡 Да, у них сменился сменился директор, и эмитент заявил о некоторых "технических проблемах", заверил что всё проплатит в течение недели. Но как-то нелепо звучит, да и сумма для эмитента совсем небольшая. 💰 В общем, был очень удивлён, когда прочитал новости. Хочется верить, что это действительно какое-то нелепое стечение обстоятельств. По крайней мере исходя из отчётности и положения эмитента - совершенно непонятно, как вообще был возможен техдефолт. В бумаги пока не захожу, понаблюдаю. Если просядет сильнее - зайду спекулятивно, на 1-2% депо. Если есть ещё интересные и необычные факты о данном эмитенте, которые могли привести к такой ситуации - пишите в комментариях 😊 #облигации RU000A107761 RU000A107LU4 RU000A1080Y2

Ребалансировка портфеля - необходимый шаг для получения