Про облигацию ГК Самолет БО-П14

$RU000A100QA0 <- ОБЛИГАЦИЯ С СЮРПРИЗОМ? Выпуск ГК Самолет БО-П06 - аномалия среди всех выпусков $SMLT . Это фикс 18,75% на 1,2 года до оферты PUT в августе 2027, кол-во бумаг в обращении ~500 млн рублей, при этом до этого были оферты по облигации, так в обращении осталось ~164 тысяч бумаг. ЗДЕСЬ ОЧЕНЬ НИЗКАЯ ЛИКВИДНОСТЬ. ВЫПУСК ЛЬЕТ КТО-ТО БОЛЬШОЙ, может сам эмитент, может фонд/институционал? Какой смысл эмитенту лить выпуск с дисконтом под 37 годовых? здравствуй, $EUTR 2.0 Самый ближаший по доходности - флоатер $RU000A1095L7 как пишет Т около 39 годовых (при снижении ставки там будет ближе к 30), а фикс на 8 месяцев (13-й выпуск $RU000A107RZ0 дает 31 годовых) -> Даже если это льёт эмитент, выпуск обладает существенной разницой в цене с другими выпусками и здесь есть идея для арбитража. Вчера в стакане висело около 50 тысяч заявок на продажу (UPD: сегодня висит больше 80 тысяч), сегодня объем ~21 млн, если предположить, что это последние облигации для продажи - объема осталось на 5 дней, а дальше выпуск должен выравнивать доходности. А теперь про риски и сам Самолет: По последней отчетности за 2025, мы видим ХОРОШИЕ результаты, я ждал хуже. Операционно компания стоит на месте, а средняя цена позволяет повышать выручку, но не такими темпами, как растет себестоимость. В девелопменте убыток - часто бумажный, следует смотреть на изменение активов по договорам и рост кредитов, а также показатели долговой нагрузки, сама выручка особого смысла за собой не несёт, так как признается по мере стройготовности. С учетом того, что вокруг Самолета ооочень много негативного фона, продажи скорее всего в больших минусах. У САМОЛЕТА ОЧЕНЬ МНОГО ПЛАВАЮЩЕГО ДОЛГА, логично, что в 2026 фин. расходы должны быть ниже. А главный козырь - кредитные линии, их осталось на более 600 млрд рублей, ЭТОГО ХВАТИТ НА 3 ГОДА, если ситуация будет такая же, как в 2025. В самой отчетности эмитент открыто пишет -> Если бы при раскрытии счетов эскроу Группа полностью получала денежные средства на расчетные счета, а впоследствии погашала бы банку задолженность по проектному финансированию, то чистый отток денежных средств по операционной деятельности составил бы 82 850 млн руб. в 2025 году (133 493 млн руб. в 2024 году), это значительное улучшение операционки. Остаток денежных средств на счетах эскроу 368,2 млрд рублей. Рейтинги А- и А подтверждают вышесказанное. Кто бы что ни говорил, это всё еще too big to fail. Минфин и даже глава $SBER не видят у них критической ситуации, с чем я полностью согласен.

$SMLT Компания: ПАО «ГК «Самолет» Тикеры: $RU000A1095L7 Время новости: 28.05.2026 19:13 Тема новости: Выплаченные доходы или иные выплаты, причитающиеся владельцам ценных бумаг эмитента Ссылка: https://e-disclosure.ru/portal/event.aspx?EventId=476hKzQo60WL3qTMo8u-AgQ-B-B&q= Резюме: ГК 'Самолет' успешно выплатила купонный доход по облигациям БО-П14 в полном объеме и в срок. Сентимент: Положительный Объяснение сентимента: Эмитент исполнил обязательства по выплате купона в полном объеме и в установленный срок, что подтверждает его финансовую дисциплину.

#disclosure Компания: ПАО «ГК «Самолет» Тикеры: $RU000A1095L7 Время новости: 28.05.2026 19:13 Тема новости: Выплаченные доходы или иные выплаты, причитающиеся владельцам ценных бумаг эмитента Ссылка: https://e-disclosure.ru/portal/event.aspx?EventId=476hKzQo60WL3qTMo8u-AgQ-B-B&q= Резюме: ГК 'Самолет' успешно выплатила купонный доход по облигациям БО-П14 в полном объеме и в срок. Сентимент: Положительный Объяснение сентимента: Эмитент исполнил обязательства по выплате купона в полном объеме и в установленный срок, что подтверждает его финансовую дисциплину.