Отчёт по стратеги Полёт вверх Период: с 01.05.2026 по 01.06.2026 Доходность стратегии за месяц: -8,91% (номинально) Текущая / предыдущая доходность: 104,54%/113,45% Индекс MOEX: –3,43% (с 2 658 до 2561 пунктов) •RIP Рынок акций. МОЕХ падает 12 недель подряд - очередной антирекорд на нашем рынке. Надо будет как-нибудь собрать сводку подобных достижений за последние 5 лет: мало кому в мире удавалось ставить такие серии. Россия вперёд. На рынке акций депрессия запредельных масштабов. Некоторые бумаги, например Самолёт, падают настолько выразительно, что становится не по себе уже за весь рынок. Там мажоритарии продолжают продавать свой пакет, и пока непонятно, когда это давление закончится. Тем не менее пару раз брали бумагу в стратегию на отскок внутри дня. •Ситуация тезисно сейчас такая: - нарастают проблемы в экономике: высокая ключевая ставка продолжает сдерживать деловую активность и усиливает признаки затяжного спада; - снижение уровня поддержки Владимира Путина усиливает общественное напряжение, а ухудшение социально-экономической ситуации, в свою очередь, оказывает дополнительное давление на рейтинги власти, формируя замкнутый негативный цикл; - ухудшаются финансовые показатели компаний, растёт число убыточных предприятий, отдельные отрасли уже работают в убытки; - ускоренно растут государственные расходы: дефицит бюджета по итогам года может существенно превысить первоначальные оценки и приблизиться к 10 трлн рублей, что составляет около 5% ВВП; - военный конфликт затягивается без заметного продвижения сторон, всё чаще происходят удары по объектам в глубине территории, обостряются проблемы с топливом и логистикой в Крыму; - ВТБ снова всех нагрел. В сумме вайб, мягко говоря, неприятный. В этой апатии рынок практически не реагирует на позитивные новости или реагирует крайне вяло. Так, после объявления по сути двойных дивидендов в Аэрофлоте бумага практически не показала реакции. Поэтому даже в, казалось бы, очевидно удачных сделках заработать не получается . Локально - грустно. Глобально же остаются интересные сектора и есть чего ждать, поэтому вечная 100%-ная аллокация в акции в стратегии никуда не денется. •Ниже посмотрим что держим сейчас: Совкомбанк: 23,3% Аэрофлот: 16,8% Аренадата: 16,39% Т: 14,7% Роснефть: 11,4% Татнефть преф: 16,6% Да, аллокация в нефтегазе тактически сократилась, потому что, как писал выше, была спекулятивная сделка в Аэрофлоте. Плюс немного увеличивали долю Совкомбанка под отчёт и набирали позицию под анонс дивиденда. Аэрофлота в ближайшем будущем не станет в портфеле - когда все окончательно увидят его дивидендную доходность. На его место вернётся Газпром, который сейчас торгуется практически бесплатно (как и всегда) и даже с учетом всех вводных для меня остается интересным. Аренедата останется в портфеле и там будем получать дивиденды 9 июня в размере около 7%. Это единственная IT акция в портфеле. За эти пару лет в стратегии остались только настоящие пираты: естественный отбор сделал своё дело, и теперь корабль практически не чувствует сопротивления экипажа, по этому. Всем спасибо за доверие! А мы продолжаем. SMLT VTBR SVCB AFLT DATA T ROSN T GAZP

Помогаем Бульвару Депо разобраться с его позицией в ФосАгро. Год назад в одном из интервью Артём рассказывал, что покупает акции на Московской бирже, потому что, как финансово грамотному человеку, ему Как говорил сам Артём: - «Хотелось бы, чтобы мои деньги не таяли с каждым годом и не становились всё меньше». Но мы-то с вами прекрасно знаем, что российский рынок в большинстве случаев это место их похорон (чисто статистически). Так вот, заработать на акциях ФосАгро Артёму пока не удалось. И это несмотря на геополитические события вокруг Ормузского пролива, через который проходит значительная часть мировых поставок сырья и компонентов для производства удобрений. Казалось бы, такой фон должен был поддержать бумаги компании. Однако акции ФосАгро сегодня находятся в нижней планке после публикации отчёта по МСФО за I квартал. Чистая прибыль сократилась на 99,5% - до 221 млн рублей против 47,66 млрд рублей годом ранее, а прибыль на акцию рухнула с 368 до 2 рублей. На первый взгляд цифры выглядят пугающе. Но если копнуть глубже, ситуация не выглядит катастрофической. Основная проблема это «бумажные» убытки. Из-за колебаний валютных курсов долговая нагрузка компании в отчётности выросла, хотя реального денежного оттока по этим статьям не происходило. Добили отчёт дорогая сера и вялые цены на удобрения. Производить стало дороже, а продавать - выгоднее не стало. При этом сам бизнес продолжает работать. Компания генерирует денежный поток, сохраняет инвестиционную программу и активно развивает производственные мощности, чтобы в будущем меньше зависеть от колебаний цен на сырьё. Поэтому причин панически закрывать позицию Артёма мы не видим. И наш независимый (и совершенно непрошенный) advise Артёму Сергеевичу: сделать додэп и усреднить позицию в ФосАгро. Ведь мы знаем что ему важно что компания зарабатывает в валюте и состоит в «вечном секторе», по этому альтернативу дать сложно. Больше вопросов вызывает его позиция в Новабев. НЕ ИИР PHOR BELU ссылка на интервью: https://youtu.be/nxRptmDQfaY?is=2tFm4fiXqK_DgVBW

Держали Аэрофлот под возможный дивиденд выше ожиданий. Должны были дать около 2,8 рубля, а дают 5,29 руб. Что думаете на этой новости акция сделала? Сходила -1,5% в моменте. У меня всё. AFLT Полёт вверх