Фундаментальный анализ: мультипликаторы рентабельности

. Доброго времени суток, уважаемые инвесторы! 💡Рентабельность – экономический показатель, отражающий эффективность использования ресурсов компании. Чаще всего показатели рентабельности выражаются в процентах. Знаменитый современный инвестор Уоррен Баффет большее внимание уделял именно рентабельности, с помощью которой определял стабильность компаний. В статье рассмотрены три наиболее популярных показателя рентабельности: ROE, ROA и EBITDA Margin. 💡Самым популярным мультипликатором рентабельности является ROE (return on equity – рентабельность собственного капитала), и рассчитывается как отношение чистой прибыли компании к собственному капиталу, умноженное на 100%. Собственный капитал компании рассчитывается как разница всех активов компании и её обязательств. Активы компании – совокупность всего имущества предприятия, включая недвижимое имущество, денежные средства, оборудование, транспорт, ценные бумаги других компаний и др. Другими словами, ROE это чистая прибыль компании на 1 денежную единицу собственного капитала. Чем выше ROE, тем компания эффективнее использует свой капитал. В таблице 1 представлен сравнительный анализ нефтедобывающих компаний по показателю ROE: ПАО «Татнефть» $TATN $TATNP, ПАО «НК «Роснефть» $ROSN, ПАО «Сургутнефтегаз» $SNGS $SNGSP, ПАО АНК «Башнефть» $BANE , ПАО «Лукойл» $LKOH. Согласно данным по показателям ROE с 2019 по 2023г. самой эффективной компанией является ПАО «Татнефть», наименее эффективной ПАО «Сургутнефтегаз». 💡Показатель ROA (return of assets – рентабельность активов компании) рассчитывается как отношение чистой прибыли компании к её активам, умноженное на 100%. Параметр ROA показывает насколько эффективно компания может использовать имеющиеся у неё активы. В отличии от ROE, ROA не учитывает долговые обязательства предприятия. Сравнив показатели ROA нефтедобывающих компаний (таблица 2), можно сделать вывод, что наибольшая рентабельность активов у компании ПАО «Татнефть», а наименее эффективная рентабельность у ПАО «НК «Роснефть». Отрицательные показатели ROE и ROA у ПАО АНК «Башнефть» в 2020г. указывает на отрицательную прибыль и неэффективное использование активов компании за период. По заявлениям представителей компании в 2020г., причинами провального года стали: • обесценение рубля; • снижение цен на нефть обусловленное пандемией; • соглашение стран-участников ОПЕК+ о сокращении добычи нефти. 💡Показатель EBITDA Margin (по-другому называют рентабельность EBITDA). EBITDA (Earnings before interest, taxes, depreciation and amortization) – прибыль компании до вычета расходов по выплате процентов, налогов и амортизации. Соответственно рентабельность EBITDA показывает долю прибыли компании в общей выручке без учёта затрат по выплатам налогов, уплаты процентов и амортизации. Данный показатель отражает прибыльность компании и позволяет оценить эффективность усилий компании по сокращению затрат. Чем выше рентабельность EBITDA, тем ниже ее операционные расходы по отношению к общей выручке, и выше эффективность компании. Низкий показатель рентабельности EBITDA говорит о проблемах бизнеса с генерацией прибыли и наличии высоких операционных расходов. По показателю рентабельности EBITDA наиболее эффективной среди всех компаний является ПАО «Татнефть», наименее эффективной ПАО АНК «Башнефть». Сравнив показатели ROE, ROA и EBITDA Margin нефтедобывающих компаний, можно сделать вывод что компания ПАО «Татнефть» в период с 2019 по 2023 была наиболее эффективна с точки зрения рентабельности. Но стоит также отметить, что ПАО «Татнефть» единственная, кто предоставил полную отчётность за каждый период, что не скажешь об остальных конкурентах. Неопубликованные данные могли бы в корне изменить ситуацию. Не является инвестиционной рекомендацией! Благодарю за просмотр и обратную связь! #сила_инвестиций #прояви_себя_в_пульсе #финграм #нефть