Балтийский Лизинг: Рост и Финансовые Риски в 2025 году

Войти

📊 Анализ отчётности ООО «Балтийский лизинг» за 9 месяцев 2025 года (РСБУ) Компания сохраняет статус одного из крупнейших игроков лизингового рынка России. Но вместе с ростом бизнеса растёт и финансовое давление — долговая нагрузка, процентные расходы и снижение маржи. 📈 Основные результаты Выручка: 33,7 млрд ₽ (+34% г/г) 🟢 Рост устойчивый, обеспечен повышением процентных доходов по лизингу (31 млрд ₽) и доходов от размещения средств. Компания продолжает активно развивать бизнес даже на фоне высокой ключевой ставки. Прибыль от продаж: 4,02 млрд ₽ (−12%) 🟡 Снижение связано с ростом управленческих расходов и созданием резервов — компания укрепляет систему риск-контроля. Чистая прибыль: 2,34 млрд ₽ (−35%) 🔴 Основное давление — от роста стоимости фондирования (24,1 млрд ₽ процентов) и увеличения резервов под рисковые активы. 💰 Денежные потоки и ликвидность Операционный поток: −3,8 млрд ₽ Инвестиционный поток: −0,96 млрд ₽ Финансовый поток: +0,98 млрд ₽ 🟡 Денежный поток отрицательный, но управляемый — отток связан с выплатами процентов и налогов. Компания компенсирует это за счёт привлечения новых заёмных средств. Денежные средства: 6,68 млрд ₽ (−36% с начала года) 💡 На счетах и депозитах — совокупно 12,1 млрд ₽, что создаёт минимальный буфер ликвидности. 🏦 Долговая нагрузка Итого заёмные средства: 164,2 млрд ₽ Debt / Equity = 7,09 ICR = 0,17 Собственный капитал / Активы = 11,6% 🔴 Структура капитала крайне агрессивная — почти весь рост профинансирован долгом. Компания покрывает проценты в основном за счёт рефинансирования, что типично для лизингового сектора, но оставляет мало запаса прочности при длительно высоких ставках. 🧾 Качество портфеля и риски Резервы под сомнительные долги: +163% (1,29 → 3,38 млрд ₽) 🟠 Рост резервов отражает повышение доли проблемных контрактов и более консервативный подход к оценке рисков. Инвестиции в аренду: 159,5 млрд ₽ — основной актив, структура портфеля стабильна, существенного ухудшения не наблюдается. 🌍 Позиция на рынке ✅ Компания остаётся в ТОП-5 крупнейших лизингодателей России. ✅ Сильное присутствие в регионах (82 филиала) и диверсификация клиентской базы (на 10 крупнейших клиентов <9%). ✅ Успешно размещает облигации на рынке (9 выпусков в обращении). ✅ Рейтинг АКРА — АА-(RU), прогноз «Развивающийся». 🧭 «Балтийский лизинг» — пример компании, которая растёт быстрее рынка, но делает это на долговом топливе. Бизнес-модель жизнеспособна при доступе к фондированию и поддержании ставок в допустимых пределах. В то же время структура капитала оставляет мало пространства для ошибок — в случае ужесточения кредитных условий компания будет вынуждена жёстко экономить или сокращать портфель. Позитив: сильный бренд, высокая операционная эффективность, устойчивый спрос. Риск: долговая зависимость и низкий запас капитала. 📌 Основные выпуски облигаций в обращении: • • • • • • • •

🌟 Доброе утро! Дайджест на пятницу, 30 января 2026 года 📊 Основные индексы и котировки: · Индекс МосБиржи IMOEXF — 2 820 п. (закрытие вечерней сессии) · Индекс РТС — 1 159,29 п. (+0,66%) · RGBI — 116,71 п. (+0,37%) · Нефть Brent — $68,31/бар. · Золото — $5 197/унц. · Доллар — ₽76,03 (-0,24₽) · Юань — ₽10,90 (-0,04₽) · Евро — ₽90,98 (-0,32₽) 📈 Обзор предыдущей сессии: В четверг индекс МосБиржи вырос на 1%, закрыв основную сессию на 2 797,76 п., а вечернюю — на 2 820 п.. День отметился высокой волатильностью: утренний рост до 2840 п. на новостях о сделке LKOH и слухах о перемирии сменился резким откатом ниже 2800 п. после комментариев Лаврова. Рост был локальным, особенно по металлургам ( NLMK, MAGN, CHMF ) и VTBR, RNFT . Закрытие позитивное, но носит технический характер. Драйверов роста или падения до переговоров нет. 📊 Динамика рынка: 📈 Лидеры роста: · NLMK +4,15% · MAGN +3,43% · VTBR +3,30% 📉 Аутсайдеры: · $ЮГК -7,80% · $Полюс -3,03% · $мосэнерго -2,62% 📘 Корпоративные события дня: · GMKN (Норникель) — опубликовал операционные результаты за 4 кв. 2025: рост палладия (+17% г/г), снижение никеля (-3% г/г). Компания торгуется на уровнях 2023 г., оценка выглядит дорогой. · LKOH (Лукойл) — объявил о продаже международных активов (кроме Казахстана) компании Carlyle. Сделка вынужденная, условия, вероятно, невыгодны. Рост акции в основном за счет нефти. · UNAC (ОАК) — подписал контракт с индийской HAL по лицензионному производству самолётов SJ-100. Акция может получить хайп на фоне дефицита флота. · SMLT (Самолёт) — провёл День инвестора. Итоги 2025: объём продаж +4% г/г, доля ипотеки 62%. Гайденс на 2026: продажи +7%, ввод +40%. Рынок ожидал большего. · RKKE (РКК Энергия) — согласует список кандидатур в органы управления. · HYDR (РусГидро) — отчитается сегодня. Ожиданий позитивных нет из-за долговой нагрузки. 🌍 Макрособытия и геополитика: · Переговоры РФ–Украина–США запланированы на 1 февраля (воскресенье). Позиции сторон остаются далёкими, США могут не участвовать. · Новостной фон — нейтральный, но волатильность сохранится в преддверии встречи. · Товарный рынок в минусе, нефть корректируется. 📈 Техническая картина: · Поддержка: 2 796–2 800 п. · Сопротивление: 2 835–2 843 п. (вчерашний хай) Индекс торгуется в широком диапазоне, сильного тренда нет. Закрытие позитивное, но отскок технический. 🎯 Ожидания на пятницу: 1. Ключевой фактор — ожидание переговоров 1 февраля. Волатильность может сохраниться. 2. Последний полноценный торговый день месяца — возможны повышенные объёмы и технические движения. 3. В фокусе — корпоративные отчёты ( HYDR ), а также реакция на вчерашние новости по LKOH, GMKN, SMLT . 4. Уровни для отслеживания: 2 800 п. (поддержка) и 2 843 п. (сопротивление). 5. Стратегия: осторожность, избегать неликвидных бумаг. Возможны краткосрочные движения на новостях, но сильных драйверов до воскресенья нет. 💬 Рынок в режиме ожидания переговоров. Движения носят локальный и технический характер. Основное внимание — на корпоративные события и уровни поддержки/сопротивления. Будьте готовы к высокой волатильности. ✨ Удачной и спокойной торговли!

🌟 Доброе утро! Дайджест на четверг, 29 января 2026 года 📊 Основные индексы и котировки: · Индекс МосБиржи IMOEXF — 2 781 п. (закрытие вечерней сессии) · Индекс РТС — 1 151,60 п. (+0,61%) · RGBI — 116,27 п. (0,00%) · Нефть Brent — $68,09/бар. · Золото — $5 548/унц. · Доллар — ₽76,27 (-0,29₽) · Юань — ₽10,94 (-0,03₽) · Евро — ₽91,30 (+0,37₽) 📉 Обзор предыдущей сессии: В среду индекс МосБиржи закрылся на отметке 2 788,01 п. (+0,23%), однако вечерняя сессия завершилась на 2 781 п. Рынок находился в узком боковике (2750–2800 п.), движения были разнонаправленными, без явного тренда. Несмотря на небольшой рост индекса, отдельные акции демонстрировали резкие движения, особенно золотодобытчики ( UGLD +18,88%, SELG +12,5%). Инфляционные данные вышли лучше ожиданий (0,19% за неделю), но не дали импульса для пробоя уровня 2 800 п. 📊 Динамика рынка: 📈 Лидеры роста: · UGLD +18,88% · SELG +12,5% · POSI +4,19% · MAGN +2,83% 📉 Аутсайдеры: ·$LKOH –1,10% ·$CNRU –0,82% ·$SVCB –0,75% 📘 Корпоративные события дня: · SMLT (Самолёт) — ключевое событие дня: Big Day (День инвестора). Компания представит итоги 2025 года и даст прогноз на 2026 год. Ожидается отчёт о снижении затрат и потенциальном росте, однако сохраняются риски, связанные с жёсткой денежно-кредитной политикой ЦБ. · HNFG (Хендерсон) — публикация операционных результатов за 2025 год. · VSEH (ВсеИнструменты.ру) — отчёт по итогам года. · TATN (Татнефть) — заседание совета директоров по итогам исполнения бюджета за 2025 год. · WUSH и URENT ( MTSS) — сохраняется неопределённость после предварительного отрицательного заключения ФАС по сделке объединения. · FIVE@GS — рынок продолжает анализировать вчерашний отчёт: сильный рост онлайн-сегмента, но слабый трафик и давление на маржу. 📊 Макроэкономика: · Международные резервы ЦБ РФ — публикация данных (предыдущее значение: $769,1 млрд). Важный индикатор финансовой устойчивости, может оказать влияние на настроения по рублёвым активам. 🌍 Макрособытия и геополитика: · Переговоры РФ–Украина–США запланированы на 1 февраля, но позиции сторон остаются далёкими. США могут не участвовать, а Россия пока не согласовала гарантии безопасности для Украины. · Новостной фон остаётся нейтральным, рынок находится в режиме ожидания. 📈 Техническая картина: · Поддержка: 2 750 п., 2 775 п. (промежуточный уровень) · Сопротивление: 2 795–2 800 п. (сильная зона) Индекс продолжает торговаться в боковике, для пробоя вверх нужны позитивные драйверы. Золото и серебро показывают сильный рост, что поддерживает сырьевые акции. 🎯 Ожидания на четверг: 1. Ключевое событие — День инвестора «Самолёта» ( SMLT). От него будут ждать чёткого гайданса и подтверждения операционной эффективности. 2. Данные по резервам ЦБ могут поддержать рубль и рублёвые активы в случае роста показателя. 3. Рынок будет оставаться в боковике 2 750–2 800 п. до ясности по переговорам 1 февраля. 4. В фокусе — золотодобытчики ( UGLD, SELG) на фоне ралли металлов, а также корпоративные отчёты ( HNFG, VSEH). 5. Стратегия: важно следить за отдельными акциями с высокими объёмами, избегать неликвидных бумаг. Возможны как контртрендовые шорты по перекупленным акциям, так и лонги по отстающим. 💬 Рынок демонстрирует осторожность в преддверии переговоров. Основное внимание сегодня будет приковано к корпоративным событиям, особенно к SMLT Техническая картина остаётся нейтральной, сильных движений индекса не ожидается, однако отдельные бумаги могут показывать высокую волатильность на новостях по отчётам. ✨ Удачной и спокойной торговли!

🌟 Доброе утро! Дайджест на среду, 28 января 2026 года 📊 Основные индексы и котировки: · Индекс МосБиржи $IMOEX — 2 781,39 п. · Индекс РТС — 1 144,58 п. · RGBI — 116,28 п. · Нефть Brent — $ 66,89/бар. · Золото — $5 230/унц. · Доллар — ₽76,55 · Юань — ₽10,98 · Евро — ₽90,93 📈 Обзор предыдущей сессии: Во вторник индекс МосБиржи вырос на 0,8%, закрыв основную сессию на 2 781 п., а вечерняя сессия подняла его до 2 785 п. Рынок начал движение спустя час после открытия, снижение было на низких объёмах, а рост — на повышенных. Ключевой уровень 2 775 п. был преодолён и удержан. Рост продолжился и на вечерке, что выглядит позитивно, однако на низких оборотах это создаёт «технические» закрытия. 📊 Динамика рынка: 📈 Лидеры роста: · UGLD (ЮГК) +7,40% · MOEX (Мосбиржа) +3,26% · RTKM (Ростелеком) +3,04% 📉 Аутсайдеры: · PXM6 (Полюс) –2,15% · GMKN (Норникель) –1,09% · ENPG (Эн+) –0,75% 📘 Корпоративные и регуляторные события: · GMKN (Норникель): сегодня состоится обсуждение изменений в составе правления. · FLOT (Совкомфлот): пройдёт совещание по вопросам стратегического развития. · ТГК-14: вчерашний рост на 25% связан с манипуляциями через закрытый инвест-канал — пример повышенных рисков на неликвидных активах. · RUAL (Русал): ВТБ прогнозирует дефицит алюминия (0,1–0,6 млн тонн) из-за ограничений производства и спроса на электромобили. Спред между российской и гонконгской акциями достиг 52%. · UGLD (ЮГК): рост на 10% до 0,72 руб. связан с осознанием рынком золотодобывающего профиля, но сохраняется неопределённость по оферте. 🌍 Макрособытия и геополитика: · Турция и Венгрия выразили надежду на смягчение санкций в торговле с Россией. · 1 февраля состоятся новые переговоры (РФ–Украина–США) в ОАЭ — под это рынок демонстрирует осторожный оптимизм. · Инфляционные ожидания населения остались на уровне 13,7%. 📈 Техническая картина: · Поддержка: 2 775 п., 2 750 п. · Сопротивление: 2 790–2 800 п. (сильная зона, ранее от неё были откаты) Индекс укрепился выше 2 775 п., но для пробоя 2 800 п. нужны дополнительные позитивные драйверы. Техническая картина улучшилась, но рынок остаётся в боковике. 🎯 Ожидания на среду: 1. Ключевое событие дня — публикация данных по инфляции в РФ (ожидается около +0,2% за неделю) и PPI за декабрь в 19:00. 2. Индекс подошёл к сильной зоне сопротивления 2 790–2 800 п. — пробой потребует хороших новостей. 3. Рынок будет двигаться разнонаправленно до итогов переговоров 1 февраля. 4. В фокусе акции GMKN, FLOT, UGLD, а также реакция металлов на прогнозы дефицита. 5. Стратегия: возможны как контртрендовые шорты по перекупленным акциям, так и лонги по отстающим. Важна осторожность из-за риска манипуляций на неликвидных бумагах. 💬 Рынок демонстрирует осторожный рост в ожидании переговоров. Техническая картина улучшилась, но для уверенного пробоя 2 800 п. нужны фундаментальные драйверы. День может пройти в боковике с локальными движениями по отдельным акциям. ✨ Удачной и спокойной торговли!

⚖️ БАЛТИЙСКИЙ ЛИЗИНГ — РАСТЁТ, НО НА ПРЕДЕЛЬНОМ ПЛЕЧЕ