Аналитики Wells Fargo $WFC представили глобальное видение

🎂 Я календарь перевернул... И снова 3ье сентября. А это значит у Пульса день рождения. Уже 6 лет. Всем участникам Пульса пожелаю, чтобы ваши активы приносили не только доход, но и удовольствие. Пусть дивиденды радуют, а капитал растёт ! 📈 Пульс растёт и меняется, превращаясь из сети только для инвесторов в масштабную социальную сеть для всех направлений. Это интересно, это здорово. @pulse_official @kralkin, вся команда Пульса 🍾 вы молодцы 🎂 #деньрожденияпульса

🍁 Осенняя хандра накрыла российский рынок Уверенное снижение продолжается по всему рынку. Вероятно виной тому смерть Трампа, о которой писали в СМИ. Но , о чудо, он ожил ) Теперь пор бы и нашему рынку оживиться. Трамп опять что-то несёт, что никто понять не может, " но мы скоро всё узнаем". Опять он не любит Путина. Ладно. Спасибо, что живой. 🇷🇺 Из интересного у нас почему-то почти одни государственные новости : ▫️ Правительство готовит меры поддержки металлургов. Металлурги просят рассмотреть возможность заморозки железнодорожных тарифов на металлургическую продукцию. ▫️ЦБ опубликовал основные направления развития ДКП на 2026–2028 годы. ЦБ предполагает 4 сценария развития: 🔸Базовый сценарий : инфляция 2025г 6,0–7,0%, ставка 18,8–19,6%, далее инфляция будет 3-4% , а ставка будет падать до 7,5–8,5% к 2027 году 🔸Дезинфляционный : по сути отличается от базового более высокой оценкой роста ВВП 🔸Проинфляционный: предполагает более длительную инфляцию , соответственно более медленный процесс снижения ставки. 🔸Рисковый : предполагается значительное ухудшение внешних условий в 2026 году, что негативно повлияет на российскую экономику и приведет к ускорению инфляции. Ставка ЦБ пойдёт вверх, а всё хорошо будет где-то к 2028 году. ☠️ ▫️ЦБ обратил внимание на замедление ВВП и учтёт это в решении по ставке в сентябре, но не как отдельный фактор, а как составляющую инфляционной модели. Во главе угла остаётся инфляция ▫️ ЦБ РФ обратил внимание на нетипичные темпы расходов бюджета. Так за 6 месяцев расходы исполнены на 50,3% от установленного на год объема, в то время как в среднем за 2011-2024 годы исполнение составило 44,2% от годового факта. Плановый дефицит федерального бюджета на 2025 год (после весеннего пересмотра) составляет 1,7% ВВП. Но в январе-июле дефицит уже составил 2,2% ВВП. 😔 ▫️Из корп новостей порадовал Новатэк NVTK, отправивший 6ой танкер под санкциями с проекта Арктик СПГ-2 , судя по всему в Китай. Ну а завтра ... Я календарь переверну - и снова третье сентября. Хорошей среды.

🇺🇸 Трамп и пошлины 🗣 Пошлины, которые вводит Трамп, формально оплачивает не иностранный производитель, а американский импортер. Когда товар пересекает границу США, компания, которая его ввозит, перечисляет государству дополнительный процент от стоимости груза. Дальше эта сумма почти всегда закладывается в цену, по которой товар попадает в магазины или к промышленным потребителям. В итоге платит потребитель в США, а не китайская или европейская фабрика. Это приводит к росту конечных цен, особенно там, где нет быстрой замены импортному товару. Эффективность таких мер зависит от сектора: где-то пошлины действительно подтолкнули локальных производителей наращивать выпуск, но в отраслях с длинными глобальными цепочками поставок американские компании часто просто переплачивали. 📌Рост инфляции от пошлин возможен. Он выражается не как мгновенный скачок, а как постепенное давление на цены — импорт дорожает, бизнес перекладывает затраты на потребителя. Продавцы из стран с повышенными тарифами иногда пытаются снизить цены, но делают это ограниченно. Во-первых, их себестоимость остается прежней. Во-вторых, они понимают, что американский рынок все равно остается ключевым, и часть пошлин придется «разделить» с покупателями. Поэтому чаще речь идет о частичной компенсации, а не о полном снижении. Способы обхода пошлин у производителей бывают разные. Чаще всего используют переориентацию маршрутов — например, вывозят товары через третьи страны, где они проходят минимальную доработку и получают новый таможенный код. Некоторые компании перестраивают цепочку: выносят часть сборки или упаковки в другие страны, чтобы формально изменить происхождение продукции. Также популярна диверсификация поставок — замена китайских комплектующих на аналогичные из Вьетнама, Мексики или Индонезии 📌Таким образом, пошлины работают скорее как скрытый налог на американскую экономику. Они защищают отдельные отрасли, но в среднем увеличивают издержки и создают риск дополнительного давления на инфляцию. Хороший пример – стиральные машины, на которые администрация Трампа ввела пошлины в 2018 году. Формально платить должен был импортер, но фактически производители и ритейлеры в США переложили эти расходы на потребителей. В результате цены выросли почти мгновенно: средняя стоимость стиральной машины в американских магазинах поднялась примерно на 12% Интересно, что подорожали не только импортные машины, но и американские. Локальные производители использовали момент и тоже увеличили цены, ведь конкуренция со стороны более дешёвого импорта снизилась. Экономисты подсчитали, что конечный потребитель в США в итоге заплатил больше, чем государство собрало в виде пошлин На уровне отгрузочных цен картина выглядела так: корейские компании вроде Samsung и LG, которые раньше ввозили технику напрямую, начали собирать часть продукции в США и Мексике, чтобы снизить тарифное давление. Когда тарифы резко выросли, компаниям пришлось временно продолжать ввозить технику по новым, более высоким ставкам, потому что запуск новых сборочных линий в США и Мексике требовал времени — нужно было построить или расширить заводы, наладить логистику, оформить лицензии В этот «переходный период» каждая импортная партия облагалась повышенной пошлиной, и импортёры закладывали эти расходы в цену. Получилось, что пока производители перестраивали цепочки, их техника на американском рынке стала ощутимо дороже, а потребители платили больше. Только когда новые мощности начали работать, компании смогли снизить зависимость от дорогого импорта и частично стабилизировать цены 📌 Этот кейс показывает механизм довольно наглядно: пошлины повышают входную цену на границе, импортеры сразу поднимают отпускные цены, а дальше рынок подтягивает общий уровень, даже для продукции местного производства. В итоге выигрывают локальные фабрики, но проигрывают домохозяйства, которым техника обходится дороже Таким образом, вся история пошлин Трампа выглядит весьма сомнительно с точки зрения того, кто эти пошлины платит