🇺🇸Самые прибыльные компании США по секторам

Вчера был пост про секьюритизированные облигации Яндекс Финтех 2 , и стало понятно, что само понятие СФО и секьюритизированных облигациий не всем ясно 📌Что такое СФО? СФО — это специализированное финансовое общество. Это юридическое лицо, которое создаётся для конкретной цели: собрать определённые активы (долги по кредитам или ипотекам) и использовать их для выпуска ценных бумаг. По сути, СФО — это "упаковщик", который помогает превратить какие-то активы в инвестиционные инструменты, чтобы инвесторы могли в них вкладываться 📌Что такое секьюритизированные облигации? Секьюритизированные облигации — это ценные бумаги, которые выпускаются на основе каких-то активов (их называют базовыми активами). Эти активы могут быть разными: ипотечные кредиты, автокредиты, будущие доходы от аренды или продаж. Процесс превращения активов в облигации называется секьюритизацией 📌Как это работает на примере? Допустим, банк выдал 1000 ипотек на 100 миллиардов рублей. Он передаёт эти ипотеки в СФО. СФО выпускает облигации на эту же сумму и продаёт их инвесторам. Люди, которые платят по ипотекам, делают ежемесячные платежи, а эти деньги через СФО идут на выплаты по облигациям инвесторам. Все довольны: Банк сразу получил деньги и может выдавать новые кредиты Инвесторы получают доход от облигаций СФО выступает как посредник, который всё это организует 📌 Зачем это нужно? Для банков: освобождают капитал, чтобы выдавать больше кредитов Для инвесторов: это способ вложить деньги в надёжные активы (например, ипотека часто считается стабильной, особенно если она застрахована). Для экономики: деньги быстрее "крутятся", что помогает росту 📌Какие есть риски? Если люди перестанут платить по кредитам (например, из-за кризиса), облигации могут потерять ценность. Сложность: иногда такие облигации трудно оценить, и инвесторы могут не до конца понимать, во что вкладываются. Регуляция: в разных странах такие сделки строго контролируются, чтобы избежать мошенничества 📌Пример из жизни Вспомни кризис 2008 года в США. Тогда секьюритизированные облигации, основанные на "плохих" ипотечных кредитах (subprime), стали одной из причин краха. Люди не смогли платить по ипотекам, облигации обесценились, и это вызвало цепную реакцию. Но при правильном подходе секьюритизация — это полезный инструмент 📌Смотрели The Big Short? В фильме СФО (или их аналоги в США) — это те структуры, которые создавали ипотечные облигации (MBS). Они брали тысячи ипотек, объединяли их и выпускали облигации, которые затем продавались инвесторам. Проблема была в том, что: - Качество ипотек было низким, но это скрывалось - Рейтинговые агентства завышали рейтинги, чтобы угодить банкам - Инвесторы (включая крупные фонды) не понимали реальных рисков, потому что структура этих облигаций была слишком сложной 📌 Подведём итоги Плюсы: 🔸 Облигации, обеспеченные активами (например, платежами по ипотекам), дают инвесторам возможность получать стабильный доход, особенно если базовые активы надёжны 🔸 Активы объединяются в пулы, что снижает риск от дефолта одного заёмщика. Например, если одна ипотека просрочена, остальные могут продолжать приносить доход 🔸Секьюритизированные облигации позволяют инвесторам вкладываться в активы (ипотеки, автокредиты), которые иначе были бы недоступны для прямых инвестиций Минусы: 🔸Как показано в The Big Short, если базовые активы (например, subprime-ипотеки) ненадёжны, облигации могут обесцениться, приводя к убыткам 🔸Структура секьюритизированных облигаций сложна, и инвесторы могут не до конца понимать риски, особенно если рейтинговые агентства завышают рейтинги 🔸Если заёмщики массово перестают платить (например, из-за кризиса), доходность облигаций падает, что может вызвать цепную реакцию, как в 2008 году 🔸Моральный риск: Банки, зная, что могут продать кредиты через секьюритизацию, могут выдавать рискованные займы 🔸Регуляторные сложности: Недостаток прозрачности и слабое регулирование могут привести к манипуляциям или недооценке рисков #пульс_учит

🍏 Лента LENT - третья по величие компания розничной торговли, но судя по всему ещё в начале своего пути Компания планомерно растёт . О истории приобретений я рассказывал в июне. https://www.tbank.ru/invest/social/profile/PetrGudyma/37dda0b0-bb3f-4029-9520-e80a4154b640 С тех пор акции выросли почти на 10%. Последние приобретения компании были связаны с сетью Молния. А на повестке ещё гипера Окея. По последнему подтверждения компаний нет , но об этом писала Фонтанка в начале года, но по этому кейсу обновлений пока нет. Сегодня вышел отчёт за 2 квартал: 🔼 Розничные продажи 262,7 млрд руб. (+25,2% г/г) 🔼 Сопоставимые продажи (LFL) + 12,3% на фоне роста LFL-среднего чека на 10,7% и трафика на 1,5%. ▫️ Группа открыла (с учетом закрытий и приобретения сети «Молния») 294 магазина у дома, 5 гипермаркетов, 34 супермаркета и 78 магазинов дрогери. ▫️ Общая торговая площадь 2 787 тыс. кв. м ( +18,2% г/г ) ▫️ Онлайн-продажи +16,6% г/г 🔼 Чистая прибыль 9,8 млрд ( +33% г/г) За 6 месяцев: 🔼 Выручка увеличилась 513,9 млрд руб ( +24,3% г/г ) 🔼 Розничные продажи 509,0 млрд руб. ( +24,3% г/г ) 🔼Сопоставимые продажи (LFL) увеличились на 12,0% в результате роста LFL-среднего чека на 9,6% и LFL-трафика на 2,2%. ▫️Группа открыла (с учетом закрытий и приобретения сети «Молния») 506 магазинов у дома, 4 гипермаркета, 33 супермаркета и 135 магазинов дрогери. 🔼 Онлайн-продажи 36,0 млрд руб ( 10,7% г/г ) 🔼 Чистая прибыль 15,8 млрд ( +45% г/г) ▫️Чистый долг EBITDA 1.1х 📌 Что меня впечатляет - это высокие темпы роста бизнеса, с одновременным соблюдением баланса долга. Согласитесь при росте площади за 2 года на 57% , росте числа магазинов в 7 раз+ , сохранить баланс немного выше 1,1х чистый долг / EBITDA _ это великолепный результат. Можно посмотреть дальше и чистый долг 69 млрд сравнить с чистой прибылью полугодия в 16 млрд, и на этом уровне немного выше х2. Акции держу, понемногу покупаю.

🏦 Тот самый банк на-три-буквы , он же "Допка Банк" представил результаты своей деятельности, прогнозы и ну конечно информацию по доп эмиссии VTBR От хорошего к плохому: 1️⃣ Прогноз на 2025 год: " Группа ВТБ является основным бенефициаром смягчения денежно-кредитной политики, и начавшееся снижение процентных ставок, приводящее к расширению чистой процентной маржи и росту чистых процентных доходов, вместе с лучшей, чем ожидалось ранее, динамикой чистых комиссионных доходов дает нам основания повысить прогноз по чистой прибыли за 2025 год до 500 млрд рублей " — пояснил решение Дмитрий Пьянов, первый зампред банка. Ранее прогноз был - 430 млрд руб. В 2024 году - 551млрд. 2️⃣ Результаты работы за 6 месяцев : 🔽 Чистые процентные доходы: -30,0% г/г 🔼 Чистые комиссионные доходы: +20,1% г/г 🔽 Чистая прибыль: 139,2 млрд руб. -10,0% г/г 3️⃣ Допка : Наблюдательный совет ВТБ принял решение увеличить уставный капитал банка на 63,2 млрд руб. путем размещения по открытой подписке 1,264 млрд обыкновенных акций номиналом 50 руб. Цена размещения обыкновенных акций, в том числе для лиц, имеющих преимущественное право их приобретения, будет определена не позднее даты начала размещения акций. " Мы ожидаем, что допэмиссия будет 80–90 млрд руб.. Мы не знаем точно, потому что не можем влиять на объем преимущественного права, на объем рыночных приходов. В допэмиссии 2023 года это были минимальные значения. Мы понимаем, что часть выплаченных дивидендов может пойти на участие по преимущественному праву в допэмиссии. Поэтому мы здесь поставили крайний правый диапазон — 90 млрд руб. допэмиссии Вы видите, факторы геополитики начинают играть, факторы ослабления рубля могут начинать играть, поэтому это весьма совершенный рынок с большим фактором влияния, и я просто не могу сейчас за практически два месяца предсказать рыночную цену акций для допэмиссии " — отметил Дмитрий Пьянов. 🏦 P.S. Напомню, что банк направил на выплаты дивидендов 274,75 млрд рублей, и как следствие получил проблемы с достаточностью капитала. И теперь в виде доп эмиссии планирует привлечь до 90 млрд рублей назад. 🤷 Ну что сказать, ну что сказать ... Если банк привык так работать за столько лет. . . Держусь подальше от акций ВТБ. Альтернативы в виде, например , SBER Сбера (гос банк) , или T Т-банка (коммерческий банк) выглядят гораздо лучше