Облигации ПКО Бустер: доходность до 24,5% и надежность

Войти

.РУ" Параметры: Ставка купона: до 24,5% (YTM 27,46%) Срок обращения: 3 года Купон: 12 раз в год Рейтинг: BB- Объём размещения: 300 миллионов рублей Амортизация: нет Оферта: call через 2 года Сбор заявок: 9 октября Дата размещения: 9 октября Выпуск для квалов Профессиональная Коллекторская Организация Бустер выходит на рынок с дебютным выпуском облигаций. Важной особенностью этого выпуска является факт того, что у компании один владелец с известной рынку Джой Мани и Сначала Бустер вели практически всю свою деятельность на основе портфеля Джой Мани, но на сегодняшний день эта доля снизилась до 30% и при этом сам портфель компании заметно подрос с 263 миллионов рублей в 2024 до нынешних 726 миллионов. Это хорошо, что эмитент не зависит на 100% от материнской компании и расширяется во все стороны. Из важного по эмитенту также хочу отметить, что у компании огромная рентабельность по EBITDA, которая держится на уровне 43-60%. Столь высокая маржинальность бизнеса является стандартной для данного рынка и ПКО Бустер не исключение тут. На данный момент у компании показатель Долг/EBITDA находится на отметке в 2,9, что очень хорошо для активно развивающегося бизнеса. Компания планирует, что на конец 2025 года показатель составит уже 4,73, что не удивительно с учётом того, что компания размещает свои облигации на рынке, но даже это значение не является высоким для активно развивающийся компании. Стоит также поговорить и про Джой Мани, с которой и будет ассоциироваться выпуск ПКО Бустер так как первую рынок уже знает + она указана в качестве поручителя по новому выпуску. Джой Мани занимает 10 место в стране по объёму выданных микрозаймов среди МФО. Выручка у компании растёт из года в год на десятки процентов. По последним данным, которые удалось найти чистый долг/EBITDA у эмитента равняется 2, что приятно меня удивило. В общем и целом, данная МФО чувствует себя хорошо в нынешних условиях, а факт того, что при этом они ещё и сократили свою долговую нагрузку в период высоких процентных ставок, является для меня положительным маркером. Посмотрим, что по доходности у эмитента Без учёта сомнительной истории у СибАвтоТранса средний YTM у рейтинга примерно равен 26%. Если купон оставят в 24,5%, то выпуск даже будет иметь перспективу для роста выше номинала. Однако, учитывая рыночную конъюнктуру сейчас скорее ставлю на то, что выпуск будет просто болтаться +- у номинала. Также у нас есть пример ПКО СЗА БО-02 с таким же рейтингом и видом деятельности, но с купоном в 28,5% Его стоимость составляет 104%, что говорит о том, что рынок в нынешних реалиях даже купон в 28,5% не прям, чтобы в космос отправляет по цене. Поэтому с наибольшей вероятностью выпуск действительно останется в пределах номинала при сохраняющейся рыночной ситуации Вполне вероятно, что сам буду участвовать в размещении. Если пост был полезен, то ставьте лайк 🔥 Вам не тяжело, а мне даёт мотивацию 😎

Хочу быть с вами честным Мой путь как автора канала philippovich bonds начался именно с пульса. 24 февраля 2022 года начитавшись постов тут о том, что наступил конец света я решил написать свой пост с главным посылом: да, это очень плохо, но жизнь, в целом, будет продолжаться. За первые сутки набралось 64 подписчика, что меня сильно воодушевило и я написал ещё пост. За первые 2 дня своего пути я набрал первые 100 подписчиков. Шло время и я набирал всё больше. За первой сотней пошла вторая, потом было 500, через время 1000, там не заметил как прошёл 2, 3, 4, 5 тысяч человек. Однако, мотивации оставаться в пульсе было всё меньше так как раньше я заходил почитать ленту новостей и находил для себя уйму полезного контента, но позже лента превратилась в какой-то ужас: выходит новость по дивидендам компании и постов 40-50 с идентичным текстом; компания объявила, что будет новый выпуск облигаций и сразу 20 идентичных постов про это. Маразм дошёл до того, что заходя в ленту новостей по облигациям 9 из 10 постов были про то, что компания выплатила купон (постов 5 подряд), о том, что компания перевела деньги в НРД, о том что купоны поступили на счёт и 0 авторских постов. Где тут интерес читать? Какой смысл заходить в пульс, если тебя тут ждёт только однотипный контент, который несёт 0 полезной информации? В добавок ко всему в пульсе появилась просто армия людей, которые публикуют каждую копейку пополнения счёта, поступления купона или покупки фонда на 15 рублей. Да, раньше это было интересно читать так как люди показывали как формируют свой портфель, НО не когда только это тебе встречается в ленте. Ах, да, вперемешку с этим тебе попадается уйма контента, который я описывал выше. Где аналитика? Где мысли по рынку? Где разборы? К чему это я всё? Если тут есть кто меня активно читает с давних пор, то они знают, что раньше я публиковал посты по 3-5 раз в неделю, а сейчас пару раз в месяц в лучшем случае. Да, я уходил с площадки скрипя зубами. Это шло постепенно. Много раз хотел вернуться и набрать заветные 10 000 подписчиков. И вот случилось чудо: недавно со мной связались люди из пульса, что меня очень обрадовало. Мне сказали, что видят эти проблемы и начали работу по исправлению ситуации. В итоге мы начинаем с ними сотрудничество на взаимовыгодных условиях: они мне предоставляют помощь в формировании более привлекательного контента для подписчиков (более глубокая статистика, рекомендации, прямая связь с людьми из пульса), а я буду писать по 2-3 экспертных поста в неделю. По-моему, вообще чудо, а не сотрудничество. Если что, тут нет никакой денежной составляющей, исключительно взаимовыгодные отношения. Что сейчас? Увидите больше аналитики от меня Открываю закрытый канал, где буду писать дополнительный контент по своим сделкам + дополнительные посты Возрождаю стратегию автоследования (на удивление много кто просил меня вернуть её) Сделал, как и писал в заголовке: максимально честен с вами

Размещение ООО ПКО "БУСТЕР