Узнайте, что такое стоимость облигации и как она формируется

Войти

? К сожалению, часто можно встретить людей, которые говорят “тело облигации”. На самом деле такого термина нет и это больше является просторечием. Правильно говорить стоимость облигации или фактическая стоимость облигации. Она формируется законом спроса и предложения. Допустим, компания А выпускает облигации номиналом 1000 рублей на 3 года. Первые покупатели берут их по цене номинала, но потом появляется разница спроса и предложения и стоимость облигаций меняется. Если облигация привлекательна для рынка и её активно скупают, то цена облигации растёт и наоборот, если облигация предлагает не самые привлекательные условия, то её цена снижается. У привлекательной бумаги происходит следующее: Люди покупают её на размещении по 1000 рублей и дальше те, кто не успел взять по цене номинала предлагают большую стоимость, например, 1005 рублей, чтобы держатели бумаг согласились продать по такой цене. Цена растёт, но она по прежнему привлекательна и теперь люди уже предлагают 1010 рублей, часть инвесторов соглашаются продать по такой цене. Затем идёт постепенное увеличение стоимости пока не закончатся те, кто готов брать выше и те, кто готов продавать по таким ценам. Так происходит сейчас в одном из выпусков ГТЛК {$RU000A0JVA10} . Компания установила слишком привлекательный купон, поэтому на рынке больше желающих купить бумагу и она не уходит ниже номинала, как 99% рынка. Так работает и в обратную сторону. Прямо сейчас мы видим сильный перекос в сторону продавцов. Это происходит по причине того, что Центральный Банк ведёт жёсткую ДКП, то есть повышает ставки. Вместе с Ключевой Ставкой поднимаются и доходности ОФЗ, а также вкладов в банках. Людям куда выгоднее вложиться в них, так как это более надёжно, а не покупать облигации эмитентов, которые в любом случае имеют больше рисков. Людям приходится предлагать более низкую стоимость, чтобы покупатель согласился купить по такой цене. Так происходит в большей части моего портфеля. Самый большой минус по ОФЗ 26238 . Я их купил по 704 рубля, а сейчас она стоит 643. Таким образом растёт доходность облигации для новых покупателей. Если цена выше номинала, то её называют облигацией с премией. Их на нынешнем рынке не так много, но всё же есть, например облигации Мосгорломбард с купоном в 22%. Облигация с таким высоким купоном жаэе в нынешних условиях не уйдёт ниже номинала. Также есть флоатер от РЖД . Он даёт привлекательную доходность для рынка от надёжного эмитента + защиту от изменений ставки ЦБ, поэтому его стоимость ушла выше 1000 рублей Если цена ниже номинала, то её называют облигацией с дисконтом. Таких примеров сейчас полон рынок. 💫💫💫 Если понравился пост, то ставьте лайк и подписывайтесь на меня. Это мотивирует меня, а вы не упустите новый контент 💫💫💫

Размещение облигаций ПАО «ГЛОРАКС» 001P-05 Параметры: Ставка купона: до 21% (YTM до 23,14%) Срок обращения: 3,5 года Купон: 12 раз в год Рейтинг: BBB от АКРА и BBB+ от НКР Объём размещения: не менее 3 миллиардов рублей Амортизация: нет Оферта: нет Сбор заявок: до 23 января Дата размещения: 28 января Доступно для неквалов Первое, что я начал смотреть при разборе размещения — это отчетность эмитента и пристальнее всего на прибыль. У нас ведь кризис в отрасли и все вокруг говорят о том, как плохо застройщикам. Валовая прибыль, результаты операционной деятельности, чистая прибыль – всё выросло. Где-то на 50%, а местами и в 4 раза! Крайне положительный маркер: компания прибыльна на операционном уровне и это уже плюс. Выручка и EBITDA растут хорошими темпами. Показатель чистый долг/EBITDA LTM на уровне 2,82х (держат этот уровень с конца 2024 года), что в нынешних реалиях выглядит обнадеживающе, учитывая, что норма не выше 3х. Причиной таких результатов стала экспансия компании в регионы. Ранее упор был на столичные области, но теперь ситуация меняется и, скажу честно, если бы не было этой экспансии, то дела у компании явно оставляли бы желать лучшего. По итогам 12 месяцев 2024 года на регионы приходилось 12% продаж в метрах, а за 12 месяцев 2025 года на регионы приходится уже 60%. Да и в целом за год весьма неплохо отчитались: в метрах продажи выросли на 80% до 219,6 тыс. кв. м, в деньгах – на 47% до 45,9 млрд руб. Тут добавлю чисто моё мнение, которое статистически подтвердить не смогу, но чисто на уровне логики. Мы перешли к циклу снижения ключевой ставки, а значит и начала активизации ипотеки. Когда ипотека станет более доступна, то цены на жилье вырастут из-за того, что появится куда больше покупателей. Часть людей может попробовать взять сейчас ипотеку под бешенные проценты из расчета на то, что ставку будут и дальше снижать, а это повысит стоимость недвижимости, а ипотеку позже можно будет рефинансировать под меньший процент. Если тут есть разбирающиеся в теме люди, то напишите, действительно ли так или это я сам себе придумал. А теперь вернёмся к разбору размещения Компания уже погасила два выпуска облигаций на 2,5 миллиарда рублей, а прямо сейчас торгуется 3 выпуска облигаций на 4,6 миллиарда рублей: ГЛОРАКС 001Р-02 RU000A108132 на 1 миллиард (2 месяца до погашения, купон 17,3%, цена 99,9% от номинала, YTM 21,9%) ГЛОРАКС 001P-03 RU000A10ATR2 на 1,4 миллиарда (погашение через год, купон 28%, цена 109% от номинала, YTM 19,5%) ГЛОРАКС 001Р-04 RU000A10B9Q9 на 2,2 миллиарда рублей (погашение через 2 года, купон 25,5%, цена 110% от номинала, YTM 21%) Если же смотреть на среднюю доходность в рейтингах от BBB- до BBB+, то увидим от 24,5% до 26,5%. У Глоракса при реализации максимального купона, что пока под вопросом, YTM составит до 23% (что дает вероятность апсайда относительно текущих выпусков эмитента) и это говорит нам о том, что рынок оценивает надежность Глоракса выше по сравнению с многими его коллегами по рейтингу. Вывод: 1️⃣ Компания показывает отличные результаты, особенно в условиях кризиса в отрасли. Экспансия в регионы дает свои плоды. 2️⃣ Участвовать сам буду, так как эмитентов с купоном хотя бы в 20% сейчас всё меньше и меньше и такую возможность упускать нельзя. 3️⃣ У выпуска срок 3,5 года и есть надежда, что через год-два мы увидим всё же хороший апсайд по выпуску. Если пост был полезным, то ставьте лайк и подписывайтесь на меня 💪 Вам не тяжело, а мне приятно и мотивирует ❤️

Что такое стоимость облигации