Почему пассивный доход на облигациях- это миф? Много у кого есть неверное представление об облигациях, как об источнике постоянного денежного потока Людям кажется, что можно вложить определённую сумму денег и лежать на лежаке под солнышком и ничего не делать. Однако, реальность жестока и никакого пассивного дохода в привычном его понимании не существует. Вам в любом случае необходимо следить за портфелем, отслеживать каждого эмитента и проводить постоянную ребалансировку портфеля. У пассивного дохода есть 3 главных врага: Инфляция Форс-мажоры Перманентный кризис у нас в стране Разберём каждого врага по отдельности. Инфляция У нас в стране она максимально динамична. Если брать период с 2013 года, то у нас была инфляция по итогам года как 6%, так и 2,5%, как 13% так и 10%. В 2019 году у нас была инфляция 3%, а в 2022 году 11,92%. Естественно, это сильно влияет на то, какая у нас в стране ключевая ставка, средняя доходность по вкладам и, соответственно, средняя доходность облигаций. Если в 2019 году купонная доходность облигаций в 5% считалась вполне привлекательной, то уже через 3 года, она была почти в 2,5 раза ниже инфляции. Стабильностью и не пахнет. Есть не мало людей, которые сидят в ОФЗ с 2020 года и получают свои 5-6% годовых, хотя с того момента они ни разу даже не обогнали инфляцию. То есть это не доход и даже не сохранение денег, а лишь чуть более медленная потеря денег. Стратегия просто купить и держать у нас в стране не работает. Это может работать только лишь в развитых экономиках, где инфляция стабильно может быть ниже 2-3% на протяжении десятилетий с крайне редкими заскоками. Форс-мажоры В посте про оферты (https://t.me/filippovich_money/835) я рассказывал, что эмитенты иногда могут пользоваться правом и устанавливать купон в 0,01% годовых или же менять тип облигации и она становится не с фиксированным купоном, а флоатером. Такие ситуации происходят сплошь и рядом и их нельзя упускать. Ваши накопления могут перестать давать вам доход или же, что ещё страшнее, заставить вас сидеть в глубоком минусе годами, чтобы выйти лишь в ноль. Также не забываем про дефолты. Эмитенты, имеющие на рынке только облигации куда чаще допускают дефолты, чем крупняк, который имеет акции. Необходимо постоянно отслеживать ситуацию на рынке, то как идут дела у эмитента и так далее. Профукать дефолт- это одна из самых неприятных вещей, которые могут случиться с портфелем. Перманентный кризис у нас в стране Все мы знаем про то, что у нас сейчас происходит. Немного про это рассказывал уже в первом пункте. Кризисы случаются у нас чаще, чем в других крупных экономиках мира. Прямо сейчас мы в не завидном положении. Эти риски напрямую влияют на размер ключевой ставки, на экономическую ситуацию в стране. Компаниям нужна стабильность, чтобы строить планы на года вперёд. Если ты, например, после ковида направляешь все свои силы на экспансию в Европу и у тебя шикарные перспективы и ни у кого нет сомнений в твоём светлом будущем, то в 2022 году ситуация “немного” иная. Например, покупая бумаги Сегежи в 2021 году можно было быть уверенным, что держать их можно хоть десять лет. Последние же 3 года компания сталкивается с невероятными трудностями и изо всех сил старается хотя бы выжить. Подытожив все эти факторы могу ещё раз заявить: пассивный доход на облигациях- это миф. Если вы хотите зарабатывать на облигациях и зарабатывать действительно, а не символически (вспоминаем пункт про инфляцию, когда можно зарабатывать, а фактически лишь медленнее терять деньги), то вам необходимо знать то, как работают облигации, почему они растут, почему падают. Это позволит предугадывать будущее и исходя из этого совершать верные сделки.

Ставка ЦБ: 20% Радость Последнее снижение ставки было в сентябре 2022 года. Легендарный день 🥰 Ждём 15:00 и пресс-конференцию

Ставка ЦБ Тут прежде всего стоит сказать про огромного слона в посудной лавке: СВО Тут всё предельно понятно, огромнейшие деньги печатаются, занимаются, изымаются и пускаются в производство того, что не пойдёт в экономику, а взорвётся где-то за границей. С этим, увы, ничего не поделать. Имеем дело с тем, что есть. Сейчас всё завязано именно на этом, а все остальные факторы — это мелочь. Нашёл на просторах интернета 2 интересных графика: У нас даже индекс Мосбиржи двигается, не завися от цен на нефть или прочих факторов, а практически на 100% повторяет график вероятности завершения СВО. Это самый проинфляционный фактор сейчас, но он не подлежит обсуждению. Будем обсуждать лишь экономическую плоскость. У нас есть стабильное замедление инфляции: Январь: 1,23% Февраль: 0,81% Март: 0,65% Апрель: 0,40% Май: 0,25% Крайне важный фактор, который говорит о том, что ставка делает своё дело, но тут всплывает уже опасение по поводу того, что экономика не сможет функционировать так долгое время. Ставка 21% крайне сильно душит бизнес. И тут 2 фактора на чаше весов: 1- Высокая ставка является заградительной и предприятия крайне неактивно кредитуются, не развиваются и не разгоняют тем самым инфляцию; 2- Высокая ставка побуждает предприятия находить деньги на развитие через повышение цен, что разгоняет тем самым инфляцию. Было бы интересно посмотреть какое-нибудь исследование этого фактора, но я не нашёл нигде этой информации. Сейчас на ЦБ идёт активное давление со стороны бизнеса так как с каждым днём всё тяжелее справляться. Лично я опасаюсь какого-нибудь чёрного лебедя в экономике, который может запустить череду банкротств. Да, многие бизнесы показывают рост выручки выше инфляции, сохраняется чистая прибыль, но при столь дорогом кредитовании продолжится ли такая тенденция долго? Банки активно снижают проценты по депозитам. Средняя ставка в крупнейших банках составляет уже 19,4%. Тоже важный показатель, НО он может лишь сигнализировать о том, что банки хотят слегка снизить свои обязательства по вкладам и не более. Также ещё одним крайне важным фактором является то, сколько денег зарабатывает государство на нефти. Она является кровью экономики, как-то показывал на графиках как цена за баррель нефти в рублях влияет на рост экономики. Сейчас нефть близка к локальным минимумам, рубль невероятно крепок. Цена за бочку в рублях составляет 5135, а на начало года было примерно 7586 рублей за бочку. Падение существенное. Тут получаем не только давление от ставки, но и на треть снизившиеся доходы от нефти. Бизнесу очень плохо и хотя бы символическое снижение ставки может дать надежду. Если же снизят на 1 или более процента, то будет песня. НО, все мы понимаем, что сейчас у страны в приоритете стоит не развитие бизнеса или процветание страны, а национальная безопасность. Если чисто с экономической точки зрения, то всё говорит о том, что надо снижать ставку. Экономика задыхается, бизнес держится, но крайне тяжело, развитие остановилось фактически. Огромный двигатель экономики- нефть, вливает деньги в экономику сильно меньше, чем даже полгода назад. Однако, мы помним, где живём и в какой ситуации мы сейчас находимся. В приоритете не развитие бизнеса, да, его развивают, поддерживают, но это не приоритет номер 1. Мой прогноз по ставке по вероятностям: 50%, что оставят 30%, что снизят чуть-чуть 15%, что снизят на 1% и более 5%, что повысят (да, такой вариант тоже исключать не стоит). Если понравился пост, то став лайк и подписывайся USDRUB EURRUB #прояви_себя_в_пульсе #пульс_оцени