Рынок акций: разворот вверх и тренды на неделю

MVID: М.Видео расширяет аппетиты по допке История с допэмиссией резко меняет масштаб. • Изначально речь шла о 500 млн акций закрытой подпиской (≈ х4 к текущему количеству). Цель — привлечь около 30 млрд руб. Но институционалы не проявили интерес, и формат пришлось перевести в открытую подписку. • Теперь на ВОСА 13 октября вынесли ещё более жёсткий вариант: 2 млрд объявленных акций номиналом 10 руб. Это более чем в 11 раз превышает текущее число бумаг (179,8 млн). Что это значит по деньгам • Номинал: 20 млрд руб. (если размещать по 10 руб., что нереалистично). • По рынку: • 40 ₽ → 80 млрд руб. • 60 ₽ → 120 млрд руб. • 80 ₽ → 160 млрд руб. Разводнение • При размещении всех 2 млрд акций нынешние акционеры, не участвующие в подписке, останутся лишь с 8,2% компании. • Даже при 500 млн акций (старый план) разводнение было жёстким — около 73,5%. Фактическая потребность у М.Видео — в пределах 30–40 млрд руб. (для снижения долговой нагрузки и пополнения оборотки). Но лимит в 2 млрд акций создаёт люфт для куда более крупного сбора капитала. Это превращает историю из «размытия в 3–4 раза» в сценарий почти полной перезагрузки акционерной базы.

Рынок за эту неделю измотал прилично: несколько раз касались уровня 2780, и каждый раз оттуда пытались откупать. В SBER был участник, который не давал пробить отметку 300 рублей, а потом на больших объёмах выносил шортистов. Из-за этого к концу недели у меня сложилось впечатление, что нас здесь «экспирировали»: замороженные деньги от допки VTBR вернутся в рынок, раз ниже не дают пройти — может, и подрастём. Даже на факте объявления санкций ЕС нас вытащили вверх, потому что всё уже было учтено. Тем не менее логика в рынке пока сохраняется. Мы наконец-то закрепились под уровнем 2780, после чего резко пошли ниже и вечером пятницы прокалывали 2740. Сейчас главный маркер — ОФЗ: их активно раздают. С лагом до рынка дошло, что через неделю нас ждёт НДС 22%, подтверждённый утильсбор, который окажется космическим и перекинется на все сферы. Это приведёт к росту стоимости логистики, такси и конечных товаров. Плюс назревает топливный кризис: за последние полтора месяца цены на топливо заметно выросли, а рисков для НПЗ меньше не стало. Первый уровень для отскока — 2690, но только если нас туда быстро увезут и мы увидим маржинколы по всему рынку. В остальном, с текущими вводными, рынок до конца года вряд ли будет интересен в лонг, если только не произойдут серьёзные геополитические позитивные изменения. Но на это рассчитывать может лишь явный оптимист.

Рынок в первой половине дня демонстрировал слабость, но