#позитивный_обзор 💯 Аэрофлот начал 2025 год с результатами, которые оказались лучше сезонных трендов. Группа перевезла 11,6 млн пассажиров (+0,8% г/г), при этом загрузка кресел сохраняется на высоком уровне — 88,1%. Особенно растет спрос на международных линиях (+2,9%), тогда как внутренний пассажиропоток пока стабильный (+0,2%). 🔝 Финансово первый квартал оказался насыщенным. Выручка увеличилась на 9,6% г/г, достигнув 190,2 млрд рублей. Основной вклад внесли регулярные пассажирские перевозки (+10,8%), а доходы от грузовых рейсов выросли на 11%. Однако затраты росли быстрее — на 14,9% г/г, до 197,3 млрд рублей. Это связано с рядом факторов: повышением тарифов аэропортов после реконструкции, ростом расходов на топливо (+6,2%) при снижении топливного демпфера, а также увеличением затрат на оплату труда (+33,8%) и техобслуживание самолетов (+37,8%). 🔍 На фоне высоких затрат скорректированная EBITDA составила 36,6 млрд рублей, снизившись с 51,1 млрд рублей в I квартале прошлого года. При этом чистая прибыль оказалась под сильным влиянием валютной переоценки — без нее компания показала бы чистый убыток в размере 3,4 млрд рублей. Фактическая прибыль по МСФО составила 26,9 млрд рублей, но в ней учтен положительный эффект переоценки на 27,3 млрд рублей. 📉 Сокращение общего долга на 12% с начала года благодаря снижению обязательств по аренде, а также рост денежных средств до 107,2 млрд рублей придают компании устойчивость. Тем более, что Аэрофлот продолжает реализовывать меры по повышению эффективности расходов, активно управляет парком и сохраняет планы по перевозке 55+ млн пассажиров по итогам 2025 года. 📊 Касательно мультипликаторов: 🔹 EV/EBITDA: 4 — низкое значение, указывает на быструю окупаемость и потенциальную недооцененность. 🔹 P/E: 3 — очень низкий мультипликатор, говорит о привлекательной цене и коротком сроке окупаемости инвестиций. 🔹 P/S: 0,3 — компания оценивается с большим дисконтом к выручке, что может указывать на рыночную недооценку. 🔹 P/B: -12 — отрицательное значение свидетельствует об отрицательном собственном капитале, что несёт серьёзные финансовые риски. 🔹 Рентабельность EBITDA: 23% — хороший уровень операционной прибыльности, указывает на способность генерировать устойчивую прибыль. 🔹 ROE: 15% — уверенная рентабельность капитала, несмотря на отрицательный баланс, компания показывает положительную прибыль. 🔹 ROA: 7% — достойная рентабельность активов, отражающая эффективное использование ресурсов. 📌 В целом, первый квартал показал, что при сильных операционных метриках затраты пока остаются под давлением, особенно при текущих ставках и валютной нестабильности. Тем не менее группа уверенно движется к достижению своих целей по году, ориентируясь на результат прошлого рекордного 2024-го. Это вселяет оптимизм, хотя экономическая среда и требует гибкости — в частности, компенсация топливных затрат с помощью более доходных маршрутов и сохранение умеренной ценовой политики в сезон летних перевозок. #отчет #пульс #прояви_себя_в_пульсе #пульс_оцени #акции AFLT

💡 Друзья, все чаще я слышу от коллег, аналитиков и даже от клиентов: «А не вернёмся ли мы к золоту? Ведь доллар уже не тот». И знаете, это не просто эмоциональный всплеск на фоне глобальной турбулентности — это реальный тренд. Всё больше стран накапливают металл, который веками был символом богатства, стабильности и власти. 💯 Мир теряет доверие к доллару — и смотрит на металл 🗓 Опрос Всемирного совета по золоту показал интересную картину: большинство центробанков прогнозируют снижение доли доллара в мировых резервах в ближайшие 5 лет. А вот золото, напротив, воспринимается как страховка от инфляции, геополитики и любой непредсказуемости. 💵 Это объяснимо. Доллар стал слишком «политической» валютой. Санкции, заморозка резервов, торговые войны — всё это делает национальным банкам неуютно. А золото не зависит от решений Конгресса, не требует доверия к Минфину США и не отключается от SWIFT. Оно просто есть. Физически. В слитках. 🏦 Золотой стандарт: сила истории и слабость реальности 🧲 Да, золото веками служило человечеству валютой и мерой стоимости. США и Великобритания выстроили свои империи, во многом опираясь на золото. Даже бумажные деньги родились как обещание выдать золото на предъявителя. Но давайте будем честны: полностью вернуться к золотому стандарту сейчас — почти утопия. 🌐 Объема золота просто не хватит. Все запасы центральных банков оцениваются в $4 трлн. Это мизер на фоне мирового ВВП. 📈 Чтобы золото действительно вытеснило доллар, его цена должна вырасти в 8–10 раз. Представьте себе унцию по $30 000 — это взорвет финансовые рынки. 🪙 А главное — это убьёт монетарную политику. Центробанки не смогут гибко управлять экономикой. А в условиях кризисов, как во времена Великой депрессии, это смертельно. ⚖️ Кто выиграет от возврата к золоту? 🔭 Удивительно, но не БРИКС. Хотя именно развивающиеся страны сегодня активнее всех скупают драгметалл, победителями в «золотой гонке» станут... старые финансовые титаны. 📊 США по-прежнему лидируют по объему золотых резервов — более 8100 тонн. Германия, Италия, Франция — тоже в числе лидеров. А вот у Китая золото составляет всего 5,9% от резерва. У России — 34%. И большая часть резервов Китая по-прежнему номинирована в долларах. 🍀 То есть, если завтра вся система повернётся к золоту, побеждают… те же, кто доминировал в «долларовую эру». А проигрывают те, кто ещё не успел полностью перестроить структуру своих резервов. ↗️ А может, не стандарт, а «золотой фундамент»? 🔜 Полный переход к золоту невозможен — но это не значит, что у металла нет будущего. Вероятнее — золото станет новым инструментом доверия в мире, где доллар больше не воспринимается как «нейтральная» валюта. ❓ Как это может выглядеть: 🔹 Использование золота для межгосударственных расчетов, а не для широкой денежной массы. 🔹 Клиринговые системы, где итоговый дисбаланс гасится золотом — так работают страны, которые хотят обойти доллар. 🔹 Создание мультивалютных корзин с включением золота, аналогов SDR МВФ, но более жестких и независимых от США. 🔹 И, наконец, переход к ресурсным валютам — где золото, нефть, газ и даже электроэнергия становятся основой международных расчетов. 🤫 Для нашей страны это окно возможностей. Мы уже обладаем одними из крупнейших золотых резервов в мире. У нас есть опыт диверсификации расчетов — и желание минимизировать зависимость от доллара. Золото может стать стратегическим преимуществом, если использовать его грамотно. ☄️ При этом — важна гибкость. Мы не можем позволить себе сделать ставку только на металл. Но мы можем использовать его как якорь доверия, как аргумент в пользу наших валютных инициатив на международной арене. 📌 Золото не заменит доллар. Но оно уже начинает играть в той же лиге. Не как валюта, а как основа новой финансовой архитектуры. В условиях слома глобального доверия к старым деньгам, именно золото может стать фундаментом нового мирового порядка. #пульс #прояви_себя_в_пульсе #хочу_в_дайджест #финансоваяграмотность

👀 Друзья, честно признаюсь, мне самому когда-то было трудно устоять перед этой ловушкой. Открываю новости — там говорят про акцию, которая уже взлетела на 50%, вижу чьи-то скриншоты с «легкими» заработками, и моментально появляется навязчивая мысль: «Надо срочно покупать, пока не поздно!» Знакомо? Это и есть синдром FOMO — страх упустить прибыль, который заставляет действовать импульсивно. 💯 Парадокс в том, что пока вы в спешке пытаетесь ухватить кусочек чужого праздника, вы совсем не задумываетесь, откуда эта прибыль пришла, какие у актива реальные перспективы и какой уровень риска вы на себя берёте. Всё затмевает жгучее желание «быть в теме» — хотя на самом деле это просто эмоция. И эта эмоция обходится дорого. 📉 Я наблюдал, как люди в такие моменты теряют сбережения, ведь рынок не подстраивается под наши чувства. Он живет по своим законам. А страх упустить возможность приводит к покупке на пике, когда цена уже перегрета, или продаже на панике, когда всё летит вниз. Итог всегда один: у тех, кто поддается FOMO, остаются убытки и горький осадок. 💸 Что с этим делать? Во-первых, осознать, что прибыль всегда где-то рядом — для неё не обязательно гнаться за каждой модной новостью. А во-вторых, приучить себя спрашивать: «Я действительно понимаю, во что инвестирую, или меня просто затянул хайп?» Это простой, но сильный фильтр. Он сберегает и деньги, и нервы. 🛡 Деньги любят спокойствие и холодный расчёт. И если отказаться от паники упущенной выгоды, инвестировать станет проще, а результат — стабильнее. Думаете, это скучно? Нет. Это разумно. И куда приятнее, чем постоянно сгорать в страхе, что «поезд уходит без меня». #пульс #прояви_себя_в_пульсе #хочу_в_дайджест #финансоваяграмотность