Стартовые принципы портфеля: как создать эффективное управление

Войти

Любой долгий проект начинается не с инструментов, а с принципов. Инструменты меняются. Принципы — нет. Принцип 1. Поток важнее разовой суммы. На старте проекта ключевым является не максимальный рост капитала, а предсказуемый денежный поток. Сейчас (конец 2025 г.) процентные ставки высокие. Это редкая ситуация, когда государственные облигации имеют столь высокую доходность и позволяют заранее рассчитать будущий доход по календарю. Я использую ОФЗ так, чтобы купонный доход был равномерно распределён в течение года — помесячно. Принцип 2. Купонный доход должен совпадать по времени с расходами по кредиту. Цель проекта — образование. Образование почти всегда оплачивается регулярно, а не одним платежом. Моя логика такая: к моменту, когда может быть взят образовательный кредит, купонный доход по облигациям должен частично или полностью покрывать ежемесячные платежи по нему. Иначе говоря, капитал работает не как абстрактная сумма, а как финансовая поддержка процесса обучения. Принцип 3. Сначала защита, потом рост. На горизонте до 2033 года в портфеле будет несколько этапов. На раннем этапе приоритет — сохранность, ритмичность выплат и управляемость. ОФЗ в текущих условиях выполняют сразу три функции: •дают понятный низкорисковый денежный поток; •снижают общую волатильность портфеля; •создают фундамент, на который позже можно надстраивать более рискованные инструменты. Принцип 4. Портфель — это система, а не набор идей. Я не подбираю инструменты по принципу “нравится / не нравится”. Каждый элемент портфеля должен отвечать на вопрос: какую задачу он решает в образовательной стратегии? Если инструмент не вписывается в эту логику — он не используется, даже если он модный или доходный. --- В долгих проектах выигрывает не тот, кто спешит, а тот, кто умеет использовать фактор времени в свою пользу.

📊 YTM ОФЗ ПД (доходность к погашению) на 26.03.2026 После снижения ставки до 15% рынок продолжил движение. Но уже не в бок, как 20.03, а вниз по доходностям. 🔹 Общая картина Было (20.03): ~14,4–14,7% Стало (26.03): ~14,3–14,7% • пик остался: 26250 — 14,7% • основная масса сместилась к 14,3–14,5% Сжатие доходностей продолжается, но неравномерно. 🔹 Сегмент 0–3 года Было: 13,1–13,4% Стало: 12,7–13,2% • 26212 — 12,9% • 26207 — 12,8% • 26219 — 12,9% • 26226 — 12,9% • 26232 — 12,7% • 26236 — 13,2% 👇 Самое сильное сокращения YTM: минус ~0,3–0,4 п.п. 🔹 Сегмент 3–5 лет Было: ~13,4–13,9% Стало: 13,3–13,9% • 26251 — 13,9% • 26228 — 13,6% • 26242 — 13,4% • 26237 — 13,3% • 26224 — 13,4% Лёгкое снижение, без резких скачков. 🔹 Сегмент 5–8 лет Было: ~14,1–14,6% Стало: 14,0–14,5% • 26252 — 14,5% • 26241 — 14,3% • 26249 — 14,4% • 26221 — 14,3% • 26218 — 14,0% • 26239 — 14,0% Плавное сжатие. 🔹 Сегмент 8–12 лет • 26250 — 14,7% • 26246 — 14,6% • 26245 — 14,6% • 26244 — 14,5% • 26225 — 14,5% • 26233 — 14,4% • 26240 — 14,2% Практически без изменений. Это по-прежнему «ядро» доходности. 🔹 Сегмент 12+ лет • 26254 — 14,6% • 26253 — 14,6% • 26247 — 14,6% • 26243 — 14,5% • 26248 — 14,5% • 26230 — 14,4% • 26238 — 13,7% Без существенного движения. 📉 Что изменилось в форме кривой Главное изменение: ➡️ короткий конец резко ушёл вниз ➡️ длинный конец почти не сдвинулся 📌 Что это значит Рынок начал закладывать продолжение снижения ставки: • в коротких бумагах — быстро и агрессивно • в длинных — осторожно, с премией за риск Вероятная логика рынка: 1. Ближайшие снижения ставки стали более очевидными 2. Дальний горизонт остаётся неопределённым 3. Инфляционные риски не исчезли 📌 Итог • короткие ОФЗ уже дают ~12,7–13,2% • средние — ~13,3–14,5% • длинные — держатся на уровне 14,4–14,7% Разрыв между короткими и длинными растёт. Все идет по плану! Краткий гайд по "Проекту 2033" - https://www.tbank.ru/invest/social/profile/Project_2033/b0424a49-1347-4773-949f-eb54a9ff9188?author=profile&utm_source=share #project_2033 #офз #денежныйпоток #образовательныйкапитал #облигации #купон SU26233RMFS5 SU26240RMFS0 SU26244RMFS2 SU26245RMFS9 SU26247RMFS5 SU26248RMFS3 SU26250RMFS9 SU26252RMFS5 SU26254RMFS1 SU26246RMFS7 SU26253RMFS3 SU26241RMFS8