Что такое стагфляция и как она влияет на экономику

Войти

В прошлом обучающем посте мы говорили с вами про экономические циклы ( ☝🏻Сегодня поговорим про стагфляцию. ✏️ Стагфляцией называют одновременное проявление в экономике двух негативных процессов: • замедление роста, застой, сопровождающийся снижением потребления и повышением уровня безработицы (стагнация); • неконтролируемый рост цен, динамика которого выходит за пределы целевого уровня (инфляция). 📰 Возникновение первого стагфляционного сценария было в кризис 1970-х. Возник дисбаланс спроса и предложения на рынке энергоресурсов, спровоцированный арабо-израильским конфликтом. Тогда шесть стран, входящих в ОПЕК, сократили добычу углеводородов и ввели нефтяное эмбарго против США и других стран, поддержавших Израиль в "войне Судного дня". 📈 Цены на нефть ( {$BRZ3} ) подскочили на 300% за год. Подорожали и другие товары. Работодатели, реагируя на ценовые шоки, начали сокращать персонал, что привело к высокому уровню безработицы. Эта ситуация сбила с толку политиков, которые предполагали, что инфляция и безработица имеют обратную зависимость. В итоге опасное сочетание факторов привело к десятилетиям экономического упадка. 🗓 Стагфляционный сценарий может повториться вновь. С 2019 есть некоторые факторы для этого: 1. Пандемия COVID-19 привела к снижению активности в экономике практически всех стран, что снизило спрос на сырье и предложение высокотехнологических продуктов его переработки. При этом из-за локдаунов были нарушены многие логистические цепочки. 2. Выход из острой фазы пандемии должен был сопровождаться восстановлением экономики. Но в 22 году Запад ввёл санкции, что привело к увеличению инфляционного давления. Проблемы с поставками зерна, удобрений и энергоносителей привели к взрывному росту цен на сырьевые товары и энергоносители, цены на мировых биржах в 22 год побили рекорды. 3. Пропагандируемый Европой и США переход к зеленой энергетике, снижению углеродных выбросов и штрафы за их величину привели к росту потребления энергоносителей для низкоуглеродных технологий, прежде всего природного газа ( {$NGZ3} ). Естественно, выросла и его цена. В то же время ВИЭ (возобновляемые источники энергии) из-за действия климатических и погодных факторов не смогли обеспечить даже средний уровень генерации, что еще больше подстегнуло цены на топливо. 4. Конфликт Саудовской Аравии и США. Где первая несмотря на просьбы США нарастить добычу делает ровно противоположные действия (снижает ее). А США в ближайшее время придется пополнять свои стратегические запасы нефти, по любым ценам, что приведет к новому скачку роста цен. 5. Ведущие мировые державы вероятно готовятся к стагфляционному сценарию. Косвенным признаком этого может служить рекордные темпы покупки золота ( {$GLZ3}) и распродажи госдолга США.

Подвёл итоги 2025 года по всем портфелям 2025 год стал для меня годом трансформации. Я сместил фокус с биржевой торговли на реальные активы, и цифры показывают, что это было верное решение. Давайте по порядку. 📉 1. Биржевой портфель Честно, год на фондовом рынке выдался непростым. Общий результат портфеля: -13,35%. Важно отметить: пополнений за год практически не было. Я провёл глобальную ревизию и ребалансировку, опираясь на анализ мультипликаторов (P/E, P/S, долг/капитал) — все активы с показателями представлены на 1-м и 2-м скринах. Что касается акций, принял решение полностью выйти из Softline SOFL Сократил долю рублёвых корпоративных облигаций, переложился в валютные инструменты (защита от девальвации). 📊 Лидеры и аутсайдеры портфеля (4-й скрин) Топ прибыльных: 1) ОФЗ 26238 ( SU26238RMFS4 ): +101к (доля в портфеле 7,1%). 2) Yandex ( YDEX ): +70к (доля в портфеле 12% — главный локомотив). 3) Облигации «Селигдар» в золоте GOLD02 ( RU000A106XD7 ): +65к (защитный актив сработал). 4) Норникель ( $GKMN ): +59к. Топ убыточных: *крипта в этом году очень просела 1) $DOGE: –130к. Удивительно, конечно. Казалось бы, DOGE теперь чуть ли не официальная валюта в аппарате Трампа (D.O.G.E.), Маск его вовсю продвигает, а на деле — портфель в глубоком минусе. Тот случай, когда реальный Госдепартамент работает, а монета — нет. Ждём, когда «памп» доберётся до реальности. 2) $TON: –43к. 3) ЮГК ( UGLD ): –51к. 4) Инарктика ( AQUA ): –39к. 🔒 2. Заблокированные активы Наконец-то навёл порядок в учёте «заморозки». Общая сумма заблокированных активов — около $20–30 тыс. Учитываю их по примерным текущим ценам. Подал заявки на обмен в «Инвест Палате» и «Т-Инвестициях». Жду разблокировки. 🏗 3. Недвижимость Много ресурсов ушло на решение жилищного вопроса. Переехал в новую квартиру с соответствующим ремонтом и другими затратами. Главная победа этого года: старая квартира официально перешла из графы «Пассив» (просто жильё) в графу «Актив». Теперь она сдаётся и генерирует пассивный доход. 🚀 4. Бизнес — главный актив года Весь 2025 год посвятил автоматизации и оцифровке своего бизнеса. Я принял решение учитывать бизнес как полноценный актив в портфеле по справедливой оценке. Итог (см. последний скрин): • Бизнес: ~72 млн ₽ (80% всего портфеля). • Недвижимость: ~12,5 млн ₽ (14%). • Биржевые активы: ~3,3 млн ₽ (всего 3,7%). Биржа важна для ликвидности и диверсификации, но настоящий капитал создаётся в реальном секторе и бизнесе. Среднесрочная цель на ближайший год-два — увеличение диверсификации пассивного дохода. Задача: нарастить биржевой портфель до 20% от общих активов и долю недвижимости до 25%. Вопрос к вам: что вам было бы интереснее узнать о закулисье бизнеса? Например, как мы сейчас планируем действовать по налогам и оптимизации в текущих условиях, или больше интересны операционные процессы?

#обучающий_пост