Актив года для нашей рубрики с итогами и уроками на

Пожалуй, самая трудная задача в рамках нашего подведения итогов легла на плечи квалицифированного инвестора @Aleksei_Midakov. В последнем выпуске #опять_2025 ему предстоит выбрать «антипобедителя» — самое недооцененное событие 2025 года, которое не учли инвесторы и трейдеры при составлении своих стратегий. 💬 2025 год был насыщен событиями и новостями. В огромной череде громких заголовков легко было пропустить не яркое, но очень важное событие. К такому событию можно несомненно отнести обновление в конце апреля-начале мая финансовых планов электросетевых компаний. Этот сектор не покрывается аналитиками инвестиционных домов, поэтому данное событие не было широко освещено в аналитической среде, что дало преимущество рядовому физику на нашем рынке. В финансовых планах было отражено увеличение прибыли и дивидендов компаний на ближайшие несколько лет. Это привело к тому, что котировки компаний из электросетевого сектора за 7 месяцев с учетом дивидендов дали своим акционерам от 30 до 130 процентов доходности, значительно обогнав индекс МосБиржи полной доходности. Несмотря на существенный рост котировок, потенциальная дивидендная доходность ряда электросетевых компаний за 2026 год составляет более 15%, что на фоне снижения ключевой ставки может дать акционерам доходность с учетом полученных дивидендов еще более 50% на горизонте одного года. Эта история в очередной раз показывает, что толпой за прибылью не ходят. Необходимо искать и следить интересные фундаментальные истории там, где их пока не видит рынок. #опять_2025 🏆 Согласны с победителем в этой номинации? 👍/👎

Когда речь заходит об инвестиционном событии 2025 года, сложно выбрать что-то одно: рынок чуть ли не каждый день подкидывал нам новые сюрпризы. Поэтому экономист и топовый автор Пульса @Zalim_Sokhov выделил сразу несколько важных событий — все они достойны того, чтобы быть отмечены в рубрике #опять_2025. 🏆 Валюта года — рубль. Несмотря на однозначные ожидания аналитиков относительно чрезмерной крепости рубля против иностранных валют, санкций на нефтегазовый сектор, рубль вырос против юаня и, что еще более удивительно, доллара США. И теперь уже постфактум аналитики говорят о причинах этого — сокращение импорта и привлекательность рублевых сбережений, благодаря высокой реальной ставке (ключевая ставка минус инфляция). Классика. 🏆 Редомицилляция года — тут два, я бы сказал, равнозначных претендента — X5 и OZON. «Икс пять» — компания «переехала» летом и объявила жирные дивиденды в 648 руб. на акцию, таким образом демотивировав многих покупателей в Евроклире сразу же сдавать бумаги в стакан в начале торгов, а Ozon — мало того, что объявила дивиденды впервые в своей истории, так еще и запустила обратный выкуп своих акций для мотивационной программы своих сотрудников, нейтрализовав шортистов, ждущих «навеса» продаж. 🏆 Золотая малина фондового рынка — Etalon ETLN. Совершенно разочаровывающие действия компании, когда в предыдущие годы устами IR говорили о выплате дивидендов «как только, так сразу», а в итоге купили у материнской компании АФК «Система» 100% акций АО «Бизнес-Недвижимость», владеющего портфелем земельных участков и коммерческой недвижимости в Москве и СпБ за 14,1 млрд руб., а для ее оплаты «Эталон» планирует провести допэмиссию акций и разместить их на Мосбирже до конца 2025. 🏆 Удивительно редкое честное отношение к миноритариям — ЭсЭфАй SFIN. Компания весь год активно коммуницировала с частными инвесторами и, когда пришло время продать часть активов, то поступила, не в пример многим другим компаниям на российском фондовом рынке, справедливо, распределив прибыль через дивиденды. 🏆 Класс активов — металлы. Золото, несмотря на рост ~30% в 2024 году продолжил ралли и в 2025 прибавил еще ~68%, а в конце года другие металлы начали догонять динамику и серебро и платина выросли на ~150%. Невероятная динамика! Многие газетные аналитики связывают это с «недоверием к доллару», но, на мой взгляд, эта гипотеза не подтверждается наличием сопоставимого роста в криптовалютах и нефти. 🏆 Зависть года — облигационеры! Не многие инвесторы в российские акции обогнали вклады и фонды денежного рынка. И это второй год подряд... Разочарование подтверждается и цифрами — россияне вложили в облигации рекордные суммы, в то время как доля акций в портфелях инвесторов находится на многолетних минимумах. Будем надеяться, что в 2026 динамика развернется. Я на это очень сильно рассчитываю. 🏆 IPO — ДомРФ DOMRF. Пока что лучшая динамика и крупнейшее размещение. К слову, Базис BAZA , на мой взгляд, еще покажет себя. Времени мало прошло — бумага не расторговалась. А если говорить о динамике «молодых» компаний на бирже, то выделил бы «Озон Фармацевтика» OZPH и «Промомед» PRMD , поскольку выполняют данные перед IPO обещания по показателям бизнеса, несмотря на сложную макроэкономическую среду. Фарма — «защитность» во всей красе! #опять_2025 🏆 Согласны с победителями в этой номинации? 👍/👎

Продолжаем определять лучших из лучших в нашей специальной рубрике #опять_2025. Наш сегодняшний гость — основатель команды «Усиленные Инвестиции» Кирилл Кузнецов @EnInvs. Он выбирает компанию года — бизнес, который лучше других прошел 2025-й — по стратегии, росту или адаптации. 💬 Компания года — несомненно Озон Это практически единственная компания, которая не просто выполняет все свои прогнозы на 2025 год, но два раза пересматривала их в сторону повышения. Компания, в которой рост бизнес не просто не замедлился, но даже ускорился — рост оборота в 3 квартале составил 53% г/г против 51% кварталом ранее. Важно, что это прибыльный рост — в отличии от некоторых других компаний, рост бизнеса не уходит в компенсации менеджмента и не теряется в сомнительных M&A сделках — на уровне EBITDA рентабельности от оборота компания достигла 3.8%, уже обогнав свой долгосрочный таргет 3.5% от оборота, и говорит что не планирует на этом останавливаться. Компания, которой не пророчили прибыли до 2028 года, уже два квартала показывает и чистую прибыль. Компания, которая активно развивает и новые бизнесы: рекламный, Озон Банк, а теперь и Озон Инвестиции. Интересно, что первоначальная атака на компанию по теме скидок от конкурирующих банков совместно с регулятором вроде как не увенчалась успехом: продажи товаров по выгодным ценам является важным дезынфляционным фактором и позволяет людям экономить, а экосисистемы самых крупных банков оказались более закрытыми, чем экосистема Озона. В этом плане не только коммерческие, но и политические удары Озон похоже умеет выдерживать. С точки зрения скорости развития бизнеса и недооценки по мультипликаторам, а также технологичности практически сложно придумать второго такого игрока на российском фондовом рынке. #опять_2025 🏆 Согласны с победителем в этой номинации? 👍/👎