На основе последних новостей и финансовых отчётов можно

выделить ключевые факторы, влияющие на перспективы акций «Норникеля» и «Полюса». #новости #политика #события #рынок #акции • «Норникель» $GMKN :  рост показателей, но вопросы к дивидендам Финансовые результаты за I полугодие 2025 года: - Выручка увеличилась на 15% до $6,5 млрд благодаря росту объёмов продаж металлов и решению логистических сложностей.  EBITDA выросла на 12% до $2,6 млрд, рентабельность составила 41%.  - Свободный денежный поток (FCF) увеличился почти в 3 раза до $1,4 млрд, но скорректированный FCF составил лишь $224 млн из-за высоких капитальных затрат и выплат неконтролирующим акционерам.  - Чистый долг вырос на 22% до $10,5 млрд из-за укрепления рубля и привлечения финансирования.  - Дивидендная политика: После прекращения акционерного соглашения в 2023 году дивиденды не выплачивались. В I полугодии 2025 года скорректированный FCF недостаточен для значительных выплат. Аналитики прогнозируют возможность дивидендов по итогам года при улучшении финансовых показателей во II полугодии, но не исключают направление средств на погашение долга.  - Риски и перспективы: Волатильность цен на никель, палладий и медь. Высокие капитальные затраты на модернизацию производства и экологические проекты. Потенциал роста связан с выходом на проектную мощность «Южного кластера» к 2028 году, что может увеличить производство металлов платиновой группы на 22–25%.  - Оценка аналитиков: Целевая цена акций варьируется от 135 до 186 рублей, но рекомендации разнятся: от «держать» до «покупать».  - Мультипликатор EV/EBITDA на 2025 год оценивается в 5,3x, что ниже исторических средних значений.  • «Полюс» $PLZL :  сильные финансовые показатели и дивиденды Финансовые результаты за I полугодие 2025 года: - Выручка выросла на 35% до $3,688 млрд благодаря росту цены реализации золота.  - Скорректированная EBITDA увеличилась на 32% до $2,676 млн.  - Свободный денежный поток составил $1,864 млн, что на 68% выше уровня прошлого года.  - Чистый долг/EBITDA снизился до 1,0x.  - Дивиденды: Совет директоров рекомендовал выплатить дивиденды в размере 70,85 руб. на акцию за I полугодие 2025 года (дивидендная доходность около 3%).  Реестр для выплаты закроется 13 октября при одобрении акционерами. - Риски и перспективы: Рост себестоимости: TCC увеличился на 54% до $653 за унцию, AISC - на 65% до $1255 за унцию.  - Крупные капитальные вложения в новые проекты (Сухой Лог, Чёртово корыто, Чульбаткан) потребуют $7,6 млрд.  Зависимость от цен на золото: в 2025 году они достигли исторических максимумов, но возможны коррекции. - Оценка аналитиков: Целевая цена акций «Полюса» от Альфа-Банка — 2480 руб. на 12 месяцев.  Фактором роста могут выступить дальнейшие повышения цен на золото, так как компания имеет низкую себестоимость производства.  • Вывод: Акции «Полюса» выглядят привлекательнее в краткосрочной перспективе благодаря высоким дивидендам и сильным финансовым показателям. «Норникель» имеет больший потенциал в долгосрочной перспективе при условии улучшения конъюнктуры на рынке металлов и реализации инвестиционных проектов. Оба эмитента подвержены внешним рискам: волатильности цен на сырье, геополитической ситуации и изменениям в регуляторной среде. Подписывайтесь, больше подписчиков - больше постов.  💘💘💘