Профиль инвестора Radiohead | Тинькофф Инвестиции Пульс

Интересная (хоть и спонсорская) статья про бизнес компании Ciitizen, которую покупает {$NVTA}:

Единорог от электронной коммерции {$WISH} торгующийся под управлением материнской компании ContextLogic, имел один из самых разочаровывающих рыночных дебютов 2020 года. Акции упали на 16% в день открытия после IPO, несмотря на надежды, что в один прекрасный день компания сможет составить конкуренцию Amazon. На момент написания этой статьи акции торгуются на уровне 27,10 доллара, что немного выше цены IPO в 24 доллара. При поддержке видных инвесторов, таких как DST Global, которая ранее инвестировала в Facebook и Twitter, и Питера Тиля, у Wish были все атрибуты восходящей звезды. Так что случилось? По данным The Wall Street Journal, аналитики считают, что столь скудный старт мог быть вызван тем, что общественность не знакома с брендом Wish. Но со временем сможет ли Wish превратиться в Amazon и Alibaba? Пока еще рано, но компания разумно позиционирует себя на будущее. ✅ Бизнес-модель Wish - это основанная в 2010 году глобальная платформа электронной коммерции, которая генерирует доход, взимая с торговцев комиссию с продаж, совершенных на ее торговой площадке. Компания также получает комиссионные, предлагая своим продавцам рекламные и логистические услуги. Благодаря ассортименту косметических товаров, одежды и электроники, продаваемых по оптовым ценам, Wish удалось собрать базу пользователей в 100 миллионов активных пользователей в месяц (MAU) и 500 000 продавцов. Wish нацелен на покупателей, заботящихся о выгодных покупках, с доходом ниже 75 000 долларов в год. На этот сегмент приходится 44% и 85% потребителей в США и Европе соответственно. В отличие от более состоятельных покупателей, эта группа клиентов чрезвычайно чувствительна к цене и не уделяет особого внимания удобству и бренду. Заимствуя дизайн у Pinduoduo, второго по величине игрока электронной коммерции Китая среди активных покупателей, Wish делает процесс покупок более игровым, используя такие функции, как розыгрыши, чтобы клиенты возвращались. На этом сходства не заканчиваются. Как и Pinduoduo, Wish придерживается стратегии, ориентированной на мобильные устройства. Его опыт покупок на основе открытий использует пользовательский контент, такой как фотографии, видео и обзоры, а также обширные возможности науки о данных, чтобы привлечь и расширить свою пользовательскую базу. Если судить по цифрам, покупателям, похоже, нравится такой подход. В период с 2015 по 2019 год выручка выросла более чем в десять раз - со 144 миллионов долларов до 1,90 миллиарда долларов, что обусловлено ростом «активных покупателей» - покупателей, совершивших хотя бы одну покупку за 12-месячный период, - с 18 миллионов до 62 миллионов. ✅ Перспективы Несмотря на то, что у Wish до сих пор был звездный успех, есть много оснований полагать, что его лучшие дни еще впереди. Во-первых, в электронной коммерции все еще есть огромные неиспользованные возможности. Ожидается, что к 2024 году этот рынок будет стоить 4,5 триллиона долларов - это более чем вдвое больше, чем в 2019 году, согласно прогнозам eMarketer, приведенным в проспекте IPO Wish. Имея глобальное присутствие, Wish позволяет своим продавцам реализовывать товары в более чем 100 странах с помощью единого списка товаров. Компания занимает лидирующие позиции в плане роста электронной коммерции, и, ориентируясь на покупателей с низкими доходами, Wish может обслуживать рынок более одного миллиарда домашних хозяйств, даже без учета клиентов в Китае и Индии. Вспомним, что у Wish в настоящее время всего около 100 миллионов MAU. Продолжение ниже в комментариях. Источник:

Пару дней назад на Barrons вышла интересная статья про прошлое, настоящее и будущее лекарств, основанных на генной терапии. В ней раскрываются в том числе отличия лекарств первого поколения (введение синтетической версии гена в клетку без изменения ДНК пациента), препаратов основанных на технологии CRISPR/Cas9 (замена участка ДНК пациента с ошибкой) и потенциально более эффективной технологии базового редактирования (точечное редактирование ДНК). Но в этой заметке хочу сделать акцент на прогнозах продаж ключевых компаний в этой области на 2025. Ниже приведены показатели P/S, EPS, и P/E исходя из прогнозов выручки и прибыли на 2025 год и текущей стоимости акции/капитализации. 1) Crispr Therapeutics (CRISPR/Cas): P/S = 7.7 | EPS = $4.98 | P/E = 43 2) Beam Therapeutics (Base editing): P/S = 190 | EPS = -$4.22 | P/E = N/A 3) Editas Medicine / (CRISPR/Cas) P/S = 8.8 | EPS = $1.54 | P/E = 49 4) Intellia Therapeutics / (CRISPR/Cas) P/S = 6.8 | EPS = $1.19 | P/E = 71 5) Bluebird bio / {$BLUE} (Talen) P/S = 2.7 | EPS = $1.44 | P/E = 36 6) Sangamo Therapeutics / (Zinc finger) P/S = 10.5 | EPS = - $0.75 | P/E = N/A Видно, что рынок наиболее благосклонен к Beam Therapeutics, которые как раз являются первопроходцами в технологии базового редактирования. Акция, к сожалению, пока не торгуется на бирже СПБ. Не берусь давать оценку адекватности данных мультипликаторов, тем более что речь идёте о перспективах 5-6 лет, сейчас у этих компаний нет готовых препаратов. Риск провала разработки на любой стадии исследований крайне высок, тем более FDA особенно строго рассматривают лекарства на основе генной терапии (привет, , ). Однако прогнозы не отражают разработки в пайплайне, которые потенциально могут быть коммерциализированны после 25-го года, а те препараты, что уже начнут продаваться, к этому времени едва ли выйдут на пиковые объёмы. Сама статья: