Полтора года на рынке: личные выводы инвестора

Войти

Вспоминая январь 2024 года, когда я с большой осторожностью и даже опаской открыл брокерский счет и купил первые акции (само собой, это был ), иногда хочется нажать кнопку Reset и запустить всё сначала, так сказать, с чистого листа. Но в инвестициях, как, собственно, и в жизни, каждый раз приходится разбираться с последствиями своих решений. Как говорят, глупые учатся на своих ошибках, и это вселяет в меня определенную надежду на их неповторение в будущем. К каким же основным, пусть и банальным, выводам я пришел спустя полтора года инвестирования: 1) Рынок не живет в вакууме. Нужно обязательно оглядываться на макроэкономическую среду. Какая ключевая ставка ЦБ, какая инфляция, какой рост ВВП, какие экономические цели стоят перед правительством и Банком России. Это дает понимание не внутридневных спекуляций, но трендов на несколько месяцев вперед. Конечно, нужен еще и глобальный взгляд, но хотя бы в макроэкономике страны точно стоит немного покопаться. 2) Важно определиться со стратегией и горизонтом инвестирования. Пару месяцев назад я определил для себя перечень бумаг, которых я хочу держать и докупать на просадках, а также целевую долю каждой из них в портфеле. Также я отдельно добавил разбивку по отраслям, экспортер или внутренний рынок, акция роста или стоимости, чтобы по возможности сбалансировать. Это дает большое спокойствие, когда всё падает, поскольку ты точно знаешь, что нужно купить. Понятно, что это не высечено в камне и за состоянием компаний нужно следить, но это хороший ориентир, который может снять часть эмоциональных решений, особенно, когда рынок нервно дергается в течение дня. Скриншот из этой таблицы прилагается. 2) Облигации придает портфелю устойчивость, снижают риск максимального падения. Это хорошо подходит для сбалансированного риск-профиля + постоянный денежный поток. На мой взгляд, точно стоит разбавлять хотя бы на 20-30% портфеля. 3) Однако диверсификация и не всегда хорошо. Количество точно не означает качество, большим набором действительно сложно управлять, поэтому каждый раз покупая что-то новое, нужно четко понимать, зачем ты это покупаешь, на какой сценарий ты закладываешься и, опять же, какой срок его реализации. 4) Если ты не спекулянт, нет смысла заходить в приложение каждый день. Достаточно выставить уведомления, по каким отметкам покупать/продавать и не смотреть на эти прыгающий циферки. 5) Прогнозы аналитиков сбываются примерно с такой же вероятностью, как и не сбываются. Будущего никто не знает. Поэтому в конечном итоге нет смысла спихивать ответственность за неудачное инвестиционное решение на блогера или брокера. Обо всех этих и многих других вещах я слышал регулярно из всех чайников. Но чаще эфир, к сожалению, забивают другие маркетинговые истории, типа, покупай или , целевая цена такая-то, апсайд десятки процентов. Всегда нужно смотреть аргументацию, возможно, где-то есть и рациональное зерно в таких прогнозах. Но лучше вырабатывать собственную стратегию и уже ее придерживаться, чтобы не суетиться и принимать последовательные решения. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Очередная турбулентная осень российского фондового рынка Второй год подряд я наблюдаю на рынке практически сплошную красную картину в отношении акций и облигаций, продолжающийся рост в золоте и нервное движение по валюте. Ключевые причины, в общем-то, те же самые: ухудшение состояния российской экономики, рост дефицита бюджета в очередной раз гораздо выше запланированного, отсутствие позитивного движения в геополитике. Как следствие, затягивание удавки денежно-кредитной политики, повышение всевозможных налогов, пошлин, акцизов, высасывание денежных потоков из бизнеса. По рынку долга еще помним ожидаемый огромный навес дополнительного размещения ОФЗ в IV квартале на 2,2 трлн руб (учитывая, что в предыдущих кварталах Минфин размещал по 1,5 трлн). Взгляды блогеров, лидеров мнений в отношении текущей ситуации разнятся: от тотального пессимизма до умеренного оптимизма. Если пессимизм понятен с точки зрения стандартной психологии (человеку сложно мириться с потерями, даже если они носят «бумажный» характер), то вот оптимизм требует определенной перестройки фокуса: падение стоимости активов = их удешевление = больший апсайд к росту в будущем. Ключевой вопрос здесь – а будет ли рост российского рынка в будущем (?) многим кажется схожим со ставками в казино, и с этим как будто бы сложно не согласиться. Но давайте посмотрим на рынки развивающихся стран БРИКС: за год индекс Бразилии +8,8%, Индии +1,1%, ЮАР +37,1%, Шанхайский композитный индекс +18% (а за 5 лет рост +19%). То есть всё очень разнонаправленно. Российский индекс показывает отрицательную динамику (-4,8% за год), но это абсолютно закономерно в текущих условиях. В такие моменты классический подход состоит в накапливании позиции крепких устойчивых компаний с хорошей дивидендной историей. Сюда можно отнести такие понятные истории как SBER, TRNFP, LKOH, MOEX. Мне не очень понятен слив X5 на 20% за последние пару месяцев: да, рост НДС ударит по торговым компаниям, по их маржинальности, но во-первых, повышение НДС не коснется социально значимых товаров (продовольствие, детские товары), которые продаются в том числе в магазинах Х5, во-вторых, повышение НДС также ударит и по сервисным компаниям типа MDMG, которые, переложив новый налог в свои чеки, могут лишиться части клиентов (в отличие от Х5). Ставку на девальвацию можно отыграть через экспортеров, не связанных с нефтью, чтобы избежать потенциальных рисков санкций и снижения цен. Здесь неплохо смотрятся PHOR, GMKN, SNGSP. Поскольку внутренняя экономика очевидно будет сжиматься, то это негативно повлияет на все растущие компании. Хороший потенциал есть у OZPH за счет неэластичности спроса на фармацевтику, особенно, дешевые аналоги в виде дженериков. Само собой, такой портфель не защищен от волатильности; но как крепкий корабль он сможет выдержать практически любой шторм на российском фондовом рынке. А перспективы раскручивания нового витка инфляции (смотрим на Казахстан) еще больше убеждают, что сейчас нужно находиться в хороших, качественных активах. Не ИИР

Полтора года на рынке: наблюдения, выводы