— Что значит снижение требований об обязательной продаже

Обзор стратегии Рынок РФ : кэш закончился, а дивиденды в пути В июле стратегия формально отстала от индекса полной доходности чуть более чем на 3 п.п. (рис 1) Но дивидендный сезон искажает картину: гэпы по SBER, TRNFP и RTKMP уже отразились в стоимости портфеля, а сами выплаты на счёт ещё не поступили. В MCFTR дивиденды учитываются сразу. С учётом дивидендов в пути, по моему расчёту, стратегия опередила индекс примерно на 1,8 п.п. В июле практически полностью задействовал резерв в LQDT и провёл покупки по трём бумагам. Теперь портфель почти на 100% состоит из акций, а свободного кэша больше нет. В новом платном разборе: — почему переложил остаток кэша в акции именно сейчас; — какие бумаги купил, а какую позицию планирую сокращать; — актуальный комментарий по всем 14 компаниям портфеля: результаты, ключевые риски и дальнейший план по каждой позиции; — где отчёты подтвердили инвестиционные идеи, а где риски усилились; — как на портфель влияют высокая нефть, медленное снижение ставки и переговорный трек; — что будем делать после поступления дивидендов. Отдельная история — ДОМ РФ. В июньском разборе рассматривал DOMRF как кандидата на покупку. Идея отработала: акции быстро закрыли гэп и продолжили рост. Но купить бумагу в стратегию не удалось — Т-Инвестиции присвоили ей агрессивный риск-профиль, несовместимый с умеренным профилем моей стратегии (рис 2) Инвестиционная логика подтвердилась, но реализовать её помешали ограничения площадки. Бывает. Работаем с тем, что есть. Портфель собран. Теперь смотрим, как выбранные идеи отработают в конце лета и начале осени. Полный разбор стратегии «Рынок РФ» — по ссылке на @Richard_Happy Приятного чтения 🤝 — Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

#ИтогиНедели: пятый месяц падения. Вторая неделя роста. Индекс МосБиржи прибавил за неделю около 2%, до 2210 пунктов. После прошлых +10,6% темп уже не тот, но тоже не плохо. Правда, июль всё равно стал пятым месяцем падения подряд — индекс потерял около 5%. Ну а в августе, думаю, подрастём. Когда-то же надо ) RGBI за неделю прибавил около 1%, до 115,6 пункта. Рынок ОФЗ продолжает переваривать снижение ключевой ставки до 14% и постепенно закладывать дальнейшее смягчение ДКП. Рубль ослаб: доллар поднялся примерно с 78 до 80 руб, юань — с 11,50 до 11,80 руб. Не хочется писать что-то вроде: "ну наконец-то в правильную сторону идём", чтобы не спугнуть, будем наблюдать. USDRUBF CNYRUBF Brent после прошлой бурной недели откатилась в район $85–87, потеряв около 10%. Золото почти без изменений — около $4 тыс. за унцию. Иран и США обмениваются ударами. В целом были обычные будни. Главной новостью недели в мире, видимо, стал внезапный наплыв десятков тысяч мигрантов из Марокко в испанскую Сеуту. На наш рынок это, конечно, не влияет. Но всё-таки хорошо, что подобного у нас нет ) надо это ценить. В целом, если убрать рыночный шум, то за последние две недели ничего принципиально не изменилось. Геополитика никуда не делась, ставка всё ещё высокая, бюджетные риски тоже на месте. А ведь всего пару недель назад сколько было разговоров про дивгэпы Сбера SBER, ВТБ VTBR, ДОМ.РФ DOMRF и других тяжеловесов. Казалось, после отсечек рынок чуть ли не провалится в ад, а отрастать потом будет вообще непонятно на чём. Потому что, разумеется, «В РЫНОК НИКТО ДЕНЕГ НЕ ПОНЕСЁТ!» Накануне начала роста на РБК в «Рынках. Итоги» один известный адепт теханализа и вовсе рисовал индекс в районе 1500 пунктов. А ПСБ (не они одни, но ярче всех в тайминг попали) 20-го (когда начался рост) писали: "Видим риски дальнейшего снижения в отсутствии позитивных новостей в геополитике, в опасениях по поводу экономики, ухудшении ожиданий" а индекс +15% 😃 Но дивгэпы прошли, деньги внезапно нашлись, а рынок растёт вторую неделю подряд. И как-то ничего страшного не произошло. Про это сегодня и #пятничный_мем Неделя получилась отличная. Жмякай лайк если согласен. — Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

#РазборМСФО **ДОМ РФ: прибыль +46% и около 15% дивдоходности** ДОМ РФ отчитался за 6 месяцев 2026 года. Кратко: Сильное полугодие: прибыль выросла на 46%, рентабельность остаётся высокой, расходы под контролем. Менеджмент повысил прогноз прибыли до 117 млрд руб., а расчётный дивиденд — около 325 руб. на акцию или ~15% Подробно: Ключевые цифры: • Чистая прибыль: +46% (57,2 млрд руб.) • Чистые процентные доходы без секьюритизации: +30% (89,1 млрд руб.) • Комиссионные и связанные доходы: +47% (23,7 млрд руб.) • Активы: +6% с начала года (6,83 трлн руб.) • Корпоративный кредитный портфель: +11% с начала года (3,0 трлн руб.) В отчёте мы видим высокую рентабельность и эффективность. ROE — 23,8% (рентабельность капитала), NIM — 4,3% (чистая процентная маржа), CIR — 23,7% (отношение расходов к доходам). При этом бизнес продолжает расти: объём новых подписанных линий проектного финансирования увеличился на 71% г/г, сделки секьюритизации — на 83%. Минусы конечно тоже есть. Расходы на резервы и переоценку кредитов выросли на 14%, административные расходы вместе с амортизацией — на 21%. Но пока история вполне управляемая, так как операционные доходы прибавили 41%, то есть заметно быстрее расходов, а стоимость риска сохранилась на уровне 0,7%. Лично мне нравится дисциплина по прогнозам. Ранее топ-менеджмент ориентировал рынок на прибыль около 104 млрд руб., а после сильного первого полугодия повысил прогноз сразу на 12,5% — до 117 млрд руб. Компания сначала задаёт ориентир, затем показывает результат, который позволяет его выполнить, и после этого поднимает планку. Приятный сюрприз. Это вам не отчёт «синей группы детсада», где первое полугодие получилось слабым, а чтобы дотянуться до годового прогноза, во втором нужно заработать на 66% больше, чем в первом. У ДОМ РФ пока всё норм: обещали — сделали — повысили Отсюда и дивиденды. При около 50% и без существенных корректировок ориентир по итогам 2026 года — примерно 325 ₽ на акцию или около 15% див доходности. Да, это пока расчёт, а не объявленный дивиденд, но направление мне нравится. В портфель добавляю по чуть-чуть. Посмотрим как пойдёт дальше. DOMRF — Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией