🔍 Оферта по облигациям: что нужно знать инвестору - Часть

3 🔍 (небольшая памятка ) 📌Call-оферта (отзывная) Call-оферта (оферта c call-опционом, отзывная оферта) — оферта, которая дает право эмитенту выкупить облигацию у инвестора без его согласия в назначенную дату. Погашение по отзывной оферте происходит в одностороннем порядке по номинальной цене, держатель бумаг обязан предъявить их к погашению (точнее, его согласие на эту операцию не требуется, она будет проведена автоматически). При этом эмитент не обязан выкупать облигацию в дату оферты. Он может лишь реализовать такое право, если ему это выгодно. Поэтому отзывные облигации считаются рискованным инструментом для инвестора. Отзывной тип оферты в первую очередь выгоден для эмитента. Она дает право эмитенту выкупить выпуск облигаций с рынка в установленную дату, даже когда это невыгодно инвесторам. Например, если ставки на рынке значительно снизились, эмитент может погасить бумаги и рефинансировать долг по более низким ставкам. ⬆️ Плюсы call-оферты 🔹Высокий дисконт. Облигации с call-офертой могут предлагать большую доходность в качестве компенсации за риск. 🔹Минимум действий. От инвестора не ожидают никаких лишних действий или расходов при погашении облигации, процедура такая же, как при обычном погашении по сроку. ⬇️ Минусы call-оферты 🔸Риск остаться без дохода. Эмитент может погасить все облигации или их часть в день оферты, и тогда инвестор будет вынужден искать другие ценные бумаги с такой же доходностью и сроком, но их может и не быть на рынке. 🔸Эффект неожиданности. Неожиданный выкуп облигаций по требованию эмитента может нарушить планы инвестора по фиксации доходности.