Разбор кейса: DonIgnasio, портфель до 500 тыс

. ₽ Подписчик пожелал взгляд со стороны — разбираю публично. Именно за это я ценю таких читателей: смелость показать реальный портфель стоит дороже любых анонимных советов. Состав: облигации 76%, акции 18%, фонды 6%, валюта 0,4%. Доходность: −7,58%. Активность: 46 сделок за месяц. Смотрите, что получается. Хорошее — и его немало. Ядро в облигациях — правильная логика при текущей ставке. ОФЗ в портфеле есть, фонд денежного рынка есть — человек понимает базу. Диверсификация по компаниям широкая: 26 эмитентов, 8 отраслей. Это не «всё в Сбер». Три вопроса, которые я бы задал. Первый — концентрация в двух отраслях. Финансовый сектор и машиностроение/транспорт вместе занимают 71% портфеля. СберБанк + РЖД + ПГК + ФПК — это почти половина всего. Де-факто это ставка на то, что с российскими госкомпаниями и финансовым сектором всё будет хорошо. Может быть и так. Но назвать это широкой диверсификацией — нельзя. Второй — качество облигаций. 76% в облигациях — отлично. Но ОФЗ в этой куче только 6% от портфеля. Остальное — корпораты: Авто Финанс Банк, ПГК, ВИС Финанс, Селигдар. Это не одно и то же. У корпоративных облигаций есть кредитный риск, и «высокий купон» часто означает «рынок оценивает риск дефолта выше среднего». Интересно было бы знать, следит ли за рейтингами выпусков владелец портфеля. Третий — 46 сделок за месяц. Это много. Очень много для портфеля в 500 тыс. Каждая сделка — это спред, комиссия, налоговое событие. Портфель в облигациях не требует такой активности: купил — держи до погашения, купон капает. Вопрос: это осознанная стратегия или тревожная реакция на движения рынка? Разница принципиальная. Что с минус 7,58%? При 76% в облигациях и ставке 14,25% — минус почти 8% годовых говорит о том, что либо покупки были на пике цен (когда ставка только начала расти), либо в портфеле есть бумаги, которые прилично просели. Это не катастрофа — если держать до погашения, убыток бумажный. Но нужно понимать, что происходит с каждой позицией. Итог: портфель грамотнее среднего новичка, но есть три точки роста — отраслевая концентрация, качество облигационного ядра и дисциплина сделок. Без паники, без катастрофы — просто есть над чем работать. @DonIgnasio , если хотите детальный разбор конкретных выпусков — пишите в комментарии, продолжим. Остальные: присылайте свои портфели — следующий разбор будет вашим. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. $SBER $TMOS@