{$USBN} Давайте начистоту: текущий «Уралсиб» —

ПОЧЕМУ БИТКОИН — ЭТО НЕ ПРО ДЕНЬГИ Моя любимая криптовалюта — биткоин. И не потому, что он вырос в миллион раз. А потому что это единственная честная сделка в мире, где каждый второй норовит тебя обмануть. TBTC4 не нуждается в доверии. Ему не нужен гайденс, совет директоров и обещания дивидендов. Он просто работает по математическим законам, которые нельзя подделать, отключить или размыть допэмиссией. Российский фондовый рынок я люблю. Но давайте честно: там мы зависим от «мудрых решений» ЦБ, от того, заплатит ли менеджмент дивиденды или кинет, как KAZT KAZTP А биткоин платит всегда — просто потому, что так написано в коде. Конечно, BTK6 — это волатильность. Он может упасть на 20% за день. Но он никогда не обанкротится, его не арестуют и не национализируют. Это актив, который принадлежит только тебе. Поэтому мой выбор — биткоин. Как инструмент, который учит тебя самому главному: отвечать за свои решения и не ждать, что кто-то придёт и всё за тебя сделает. Как в инвестициях, так и в жизни. #пульснамиллион

KAZTP KAZT КУЙБЫШЕВАЗОТ — СКРЫТЫЙ ЛОКОМОТИВ, КОТОРЫЙ (ПОТЕНЦИАЛЬНО) МОЖЕТ ВЫТАЩИТЬ ИНДЕКС Вчера мы обсудили компании, которые уже в EQMX и могли бы потащить его вверх. А сегодня я хочу обратить внимание на компанию, которая потенциально могла бы войти в индекс и тоже привести его к новым вершинам. КуйбышевАзот. Выручка 84 млрд рублей, чистая прибыль по РСБУ 8,25 млрд (+49%). Акция стоит 380–400 рублей, лот — 10 штук, вход от 4000 рублей. В индекс не входит. Дивиденды платит раз в полгода, но они съехали с 49 рублей в 2023-м до 22 в 2024-м и 4 в 2025-м. Прибыль растёт — выплаты падают. Рынок это заметил: цена на трёхлетнем минимуме. А ЧТО ЕСЛИ ПЕРЕСОБРАТЬ МОДЕЛЬ ПОД АМЕРИКАНСКИЙ СТАНДАРТ? ВОТ ПЯТЬ ШАГОВ: Первый. Ежеквартальные дивиденды. Не «когда совет решит», а каждый квартал. При текущей прибыли нижняя планка — 2,6 рубля на акцию за квартал. Второй. Повышать выплаты каждый год. Хотя бы на 10%. Стать компанией, где инвесторы знают: в следующем году дивиденд будет чуть выше, чем в этом. Третий. Убрать префы. Конвертировать в обычку 1 к 1. Оставить один тип акций. Две категории при одинаковых дивидендах — это путаница и лишняя волатильность. Но есть и второй, очевидный момент: объёмы. Сейчас ликвидность распылена между двумя бумагами. Убираем префы — вся торговля перетечёт в обычку. Объёмы по ней вырастут минимум в полтора-два раза. А для включения в индекс Мосбиржи высокие ежедневные обороты — одно из главных условий. Чем выше объёмы, тем выше шансы. Четвёртый. Уменьшить лот с 10 до 1 акции. Не сплит, не собрание акционеров, не изменения в уставе. Просто подать заявку в MOEX Вход упадёт с 4000 до 400 рублей. Бумага станет доступнее, а значит популярнее. Пятый. Завязать бонусы менеджмента на капитализацию. Сейчас топам всё равно на курс акций. Ввести LTIP: бонусы акциями с локками на 2–3 года. Если капитализация растёт — менеджмент зарабатывает вместе с акционерами. Никаких сложных реформ. Четыре решения — и КуйбышевАзот превращается из загадочной бумаги с падающими дивидендами в понятную, доступную, предсказуемую историю. Объёмы растут, ликвидность увеличивается, шансы попасть в индекс становятся реальными. А когда за одной компанией идут другие — индекс оживает. Чтобы понять, куда мы хотим прийти, посмотрим на Air Products & Chemicals APD Да, это не Илон Маск. Но она повышает дивиденды 42 года подряд. И пока одни гнались за хайпом, эта компания делала вот что: с 2008 года квартальный дивиденд вырос с 41 цента до 1,77 доллара. За 16 лет выплаты выросли в 4,3 раза. При этом за последние 10 лет они повышали дивиденд в среднем на 10% в год. Это как бетонная стена: медленно, но верно. И даже в кризис они платят. Nutrien NTR — второй пример. Крупнейший в мире производитель удобрений. Тоже не звезда с биржи. Но посмотрите на дивиденды: 5 лет назад платили 1,79 доллара в год, сейчас уже около 2,1 доллара . Рост не взрывной, но стабильный. И, кстати, с 2020 года акции выросли на 50% — это уже похоже на правду о реальном секторе . Вот это и есть ориентиры для КуйбышевАзота. Мы хотим не обогнать TQQQ Nasdaq, мы хотим построить бизнес, который через 10 лет даст акционерам в 4-5 раз больше денег, чем сегодня. Чтобы дивиденд рос каждый квартал, а цена акций ползла вверх независимо от новостей про ставку ЦБ. *LTIP (Long-Term Incentive Plan) — программа долгосрочного поощрения, когда топ-менеджеры получают акции или опционы, которые нельзя продать сразу. Они заинтересованы в росте капитализации компании годами, а не в быстрой наживе. TMOS@

ПОЧЕМУ ПАДЕНИЕ ИНДЕКСА МОСБИРЖИ — ЭТО АНОМАЛИЯ И КАК ЭТО ИСПРАВИТЬ IMOEXF падает 11 недель подряд и уже опустился ниже 2 600 пунктов — это минимум с ноября 2025 года. Объёмы торгов упали вдвое: с обычных 60–70 млрд рублей до 30 млрд. Аналитики признают: российский рынок акций устал, апатия от беспросветности, безыдейность. Это не коррекция. Это структурная болезнь. Большинство экспертов объясняют падение внешними факторами: геополитика, крепкий рубль, осторожность ЦБ. Но это всё симптомы, а не причина. Настоящая причина глубже: В индексе нет героев. Урок TSLA : как одна компания меняет всё Вспомните американский рынок в 2019–2020 годах. S&P 500 стоял на месте, инвесторы скучали. А потом Tesla начала расти. За 18 месяцев акции выросли в 20 раз. Компания ворвалась в индекс S&P 500 в декабре 2020 года. В первый же месяц после включения Tesla прибавила индексу десятки процентов. Не потому что рынок вырос. А потому что у инвесторов появилась история — про электричество, будущее, риск, за который можно получить 1000% доходности. Tesla стала магнитом. За ней потянулись другие. Индекс ожил. У нас нет Tesla. Нет AAPL Нет компании, глядя на которую инвестор просыпается в 4 утра по Москве и кричит: я хочу это купить. Нам нужны такие же истории. Российские. Прямо сейчас. -- Где искать российских героев? Не там, где все ищут SBER , GAZP , LKOH — это фундамент. Но они не вытянут индекс в одиночку. Они слишком предсказуемы. Рост на 5–10% в год — это не история. Это депозит в акциях. Настоящие драйверы — компании, которые пока не входят в индекс, но могли бы туда ворваться. Их несколько. И они уже показывают характер. Вот топ-5 претендентов на роль российской Tesla. YDEX Сектор — IT и искусственный интеллект. Потенциал роста — около 42% за год. Единственный реальный конкурент глобальным tech-гигантам в РФ. ИИ, роботы, беспилотники — это история про будущее. OZON Сектор — e-commerce и финтех. Потенциал — около 61% за год. Переехал в РФ, платит дивиденды, выходит на прибыль. Экспансия в регионы — драйвер роста. Становится зрелым бизнесом с амбициями. Группа POSI Сектор — кибербезопасность. Потенциал — более 100% за год. Рынок кибербезопасности в РФ растёт бешеными темпами. Компания снова наращивает отгрузки двузначными цифрами. Дивдоходность — 8%. DOMRF Сектор — финансы и недвижимость. Прибавил 21,6% с начала года. Первый крупный госэмитент, вышедший на IPO в конце 2025 года. Ожидаемый рост прибыли — 20% в 2026 году. DATA Сектор — IT и дата-центры. Рост с начала года — 25,3%. Самые высокие темпы роста выручки в IT-секторе — около 33–35% в год. Торгуется без перегрева. Почему они до сих пор не потащили индекс? Потому что совет директоров мешает У каждой из этих компаний есть одна общая проблема: совет директоров мыслит как бухгалтер, а не как венчурный капиталист. Они боятся. Боятся выходить на биржу с низким free-float. Боятся размытия. Боятся, что акции упадут после IPO. И эти страхи имеют основания: по итогам 2025 года лишь 7 из 19 эмитентов, размещавшихся в 2024–2025 годах, торгуются выше цены IPO. А в среднем акции новых компаний снизились на 21% с момента размещения. Но проблема не в плохом рынке. Проблема в том, что компании выходили на биржу с завышенной оценкой, не соответствующей их финансовым результатам. Инвесторы это быстро поняли. Что нужно менять в головах членов советов директоров? Первое. Страх публичности на доверие к рынку. Сейчас СД многих компаний воспринимает IPO как неизбежное зло, чтобы привлечь деньги. Это ошибка. Публичный статус — это бесплатный маркетинг, узнаваемость, доверие клиентов и партнёров. Второе. Жадность на честную оценку. Завышенная цена размещения убивает компанию на старте. Лучше выйти чуть дешевле, но дать инвесторам заработать после IPO. Тогда они поверят и пойдут за вами дальше. Третье. Секретность на прозрачность. Совет директоров должен требовать от менеджмента не просто отчёт для регулятора, а понятную инвесторам стратегию. (Продолжение в комментах)