$BSPB: мой многолетний разговор с бумагой

GAZP: Глубокая Реальность За Цифрами Игры ⛽️📊 Разбираю отчет за девять месяцев. Цифры, как всегда, требуют расшифровки. Выручка группы сократилась на 4.4 процента до 7165 миллиардов рублей. Падение нефтяного сегмента Газпромнефти на 11 процентов и снижение выручки от экспорта газа — вот основные причины. Операционная прибыль рухнула на 23 процента до 1093 миллиардов. Есть и рост. Выручка от продажи газа внутри страны увеличилась на 8.4 процента, чему помогла индексация тарифов на 10.3 процента с июля. Но операционные расходы при этом выросли на 1.4 процента. EBITDA подросла на 1.8 процента до 2181 миллиарда. Это низкая база прошлого года, снижение финансовых расходов до 463.9 миллиарда, рост поставок в Китай на 28.3 процента за восемь месяцев и увеличение внутренних объемов. В третьем квартале даже удалось сократить операционные расходы на 4.3 процента. А вот чистая прибыль выросла на 11.8 процента до 1183 миллиардов. Но это ловушка. Если вычесть разовый эффект от курсовых разниц в 434 миллиарда, то скорректированная прибыль составит около 749 миллиардов, что на 27 процентов ниже прошлогоднего уровня. Свободный денежный поток, скорректированный на капитализированные и уплаченные проценты, оказался отрицательным — минус 387.7 миллиарда рублей. Чистый долг вырос до 5.9 триллионов, хотя соотношение ND/EBITDA на приемлемом уровне 1.9х, отчасти из-за положительной переоценки валютного долга на крепком рубле. Главный вопрос — дивиденды. С отрицательным FCF и падением скорректированной прибыли шансы на выплаты за 2025 год стремятся к нулю. Хотя сюрприз от менеджмента, как в истории с ВТБ, исключать нельзя. Но рассчитывать на это — игра в рулетку. Итог. Положение Газпрома все еще тяжелое, но есть островки стабильности — растущий внутренний рынок и китайский экспорт. Инвестиционный тезис сейчас сводится к двум сценариям: спекулятивный разгон на слухах о мирном урегулировании или гипотетических дивидендах и долгосрочное улучшение от текущей низкой базы. Цель в районе 170 рублей за акцию, что дает потенциал около 30 процентов. Но риски здесь — главные акционеры этой истории. ‼️ В профиле уже собраны акции, которые стоит купить в связи с грядущим снижением ключевой ставки 🔥 👉 Скорее переходи и изучай подборку, пока другие ломают голову над отчетами гигантов!

LENT: время покупать или ждать? 🛒 Вопрос на миллион — стоит ли сейчас заходить в Ленту? Давайте разбираться, что может давить на цену. Во-первых, дивидендов нет. Обещали возможную историю с выплатами в 2025, но затем озвучили обратное. Долг не мешает, просто вся стратегия компании требует огромных денег на развитие. Во-вторых, дорогие приобретения. Лента известна своей активностью в сделках M&A, и цены многих покупок не раскрываются. Если рынок сочтет какую-то из них слишком дорогой по мультипликаторам, реакция может быть резко негативной. В-третьих, отрицательный свободный денежный поток. Уже второй квартал подряд он в минусе, и это просто физически делает выплату дивидендов невозможной, какие бы заявления ни звучали. При этом Лента — это качественный кейс, но со своими сложными нюансами. База 2025 года будет высокой, компания продолжит масштабироваться. Главный вопрос — сможет ли она удержать трафик в плюсе и рост продаж LFL на фоне сокращения общего спроса и растущих издержек? Операционная эффективность может столкнуться с вызовами. Но часто активное расширение именно в кризис окупается на длинной дистанции, закладывая основу для будущего рывка. ‼️ В моем профиле уже выложен список акций, которые стоит купить в преддверии снижения ключевой ставки 🔥 👉 Скорее заходи и смотри эти идеи, пока они не потеряли своей остроты!

PIKK резко нарастил долю в своем дочернем «ПИК СЗ» с 0,76% до 21,9%! 🏗 Вот это поворот, о котором стоит говорить. Структура девелопера ПИК совершила серьезный ход, увеличив свою долю в капитале ПАО «ПИК СЗ» почти в 29 раз. Рост с символических 0.76% до весомых 21.9% — это уже не просто корректировка, а мощный сигнал. Все произошло в рамках закрытия того самого форвардного контракта, о котором компания ранее отчитывалась. Самое интересное, что изначально закрытие должно было сопровождаться SPO — дополнительным публичным предложением акций. Но сейчас компания от комментариев по этому поводу отказывается. Такое молчание красноречивее любых слов. Похоже, что новость о SPO действительно не за горами, и рынок ждет следующего шага, который может серьезно всколыхнуть ликвидность и интерес к бумаге. ‼️ В профиле я уже опубликовал акции для покупки в связи с предстоящим снижением ключевой ставки ЦБ 🔥 👉 Переходи и смотри эти идеи прямо сейчас, чтобы быть в числе первых!