Профиль инвестора Sergey_Se | Тинькофф Инвестиции Пульс

8 декабря на счета ИН недружественные нерезы закинут несколько лямиков долларов и шортанут вечники типа да и просто MOEX с плечом х20 на несколько ярдов, что бы захеджировать свои замороженные позиции на миллиарды и одновременно лутать фандинг. Как вам план?

Закрыл валютную позицию в , которая последние дни была на 20х full плечи. В итоге потерял от депозита на этом счете порядка 70% за год. Это крайне неприятное решение, но не смертельное (это не единственный мой депозит (второй на счету супруги успешно до середины лета лежал в LQDT и я там не торгую на плечи) и не единственные сбережения в принципе, да и в начале года после налогов я болшую часть выводил на покупки). Конечно надо было сделать это недели две назад, но что есть, то есть. Причины: •Психологически отдохнуть. •Немного поменять стратегию. Ну и главная причина, я перестал верить в торговый баланс и счет текущих операций, который должен все определять. Главные причины крепкого рубля на мой взгляд: •Рост оборачиваемости рубля при высоких ставках. Да-да, это те самые квазивалютные облигации и та самая торговля за рубли. Они фактически не влияют на торговый баланс, но так как рубль - низколиквидная валюта, то ее изъятие из реальной экономики на миллиарды приводит к сильному укреплению. •высушенная экономика и банковский сектор. Каждый день ЦБ дает статистику по банковской ликвидности и никаких признаков стресса, валютных свопов, крупных кредитов под обеспечение последние дни нет. Наоборот, все стабильно высушивается. •Отсутствие ликвидных инструментов для парковки валюты. И ключевое здесь - ликвидность, а именно юаневые ОФЗ. Никто не будет парковать юани в бонды Сегежи, так как не сможет завтра под них получить репо у минфина/ЦБ. Валютную идею в целом я не бросаю, буду искать разворот, но есть ключевые вехи: 1. Будет ли крепнуть дальше рубль после фактического выпуска юаневых ОФЗ 8 декабря? Если нет, то наращу позицию сильно. 2. Наращу позицию 23-25 декабря перед публикацией ЦБ валютных операций на 2026 год, где мы должны увидеть сильное сокращение интервенций. 3. Наращу позицию перед новым годом. Идея в том, что очевидный разворот в январе просто некому отыгрывать заранее, как это обычно бывает. Нет таких игроков кроме ЦБ. ЦБ в начале года развернул против всех акторов своими продажами, ЦБ и развернет обратно. Если уж январь не даст разворота, то буду думать, что бы в целом отказаться от этой идеи. И ЕЩЕ немного про механику. Почему торговый баланс не так важен? Представим, что у вас есть зарплата, которая покрывает ежедневные базовые траты, а любые ваши платежи будут теперь идти не моментально, а к примеру Т+1. То есть ЗП вам на день позже зачислят, покупки в магазине вам надо за день до доставки оплатить, ЖКХ на день раньше оплатить, перевод за посиделки в кафе к вам от друзей придет на день позже. Фактически ничего не изменилось с точки зрения личного торгового баланса, но располагаемых денег стало меньше, так как значительная часть постоянно "в пути", рубль стал для вас дороже, причем значительно, ликвидности стало меньше, начались кассовые разрывы, начинаете каждую копейку считать. У вас есть завалявшиеся доллары, раньше вы на них покупали сертификат (ОФЗ) и в сложный период меняли у подруги Эльвиры этот сертификат на валюту, а потом возвращали сертификат обратно. Получался мультипликативный эффект. Вроде сертификат на 100$, но в моменте денег и эквивалентов могло оказатся у вас 200$. После 2022 года Эльвира такие сертификаты вам не меняет и вы вынуждены продавать получая рубли, потому что из 100 рублей, которые под 17% лежат, вы завтра можете сделать 200 рублей не продавая ничего, а из 100$ вы можете сделать только рублевый эквивалент помноженный на девал, который явно не будет равен 200 рублям в нужный момент, поэтому вы опять бежите в обменник и сливаете валюту, покупая что то ликвидное. Тоже самое и про фьючи. Я в целом не сторонник теорий заговора, ручного курса, "пока лонгустов не высадят не полетим" и прочего фуфла, но объективно говоря при всем вышеперечисленном мы сами себя высаживаем. Мы на миллиарды покупаем фьючи за рубли, а когда курс падает, то вынуждены создавать еще больший спрос на рубли. Вот такой утрированный пример того, как я вижу сегодня происходящее.

Вайбкодинг - слово 2025 года. С одной стороны, мне нравится анализировать всё подряд. С другой стороны стало невозможно читать сотни тг-каналов, прыгать по папкам и вкладкам, открывать терминал ради того, что бы глазами поймать уникальный для меня паттерн, вручную считать PnL за текущий день/неделю по FIFO/LIFO, если торговля была в рамках позиции, которую ты несешь месяцами. Так же приходится лазить по ставкам денежного рынка, сайтам ЦБ и Мосбиржи. Ну и я решил проверить, можно ли с помощью ИИ-агента решить все эти вопросы и написать свой Блумберг для анализа ? Инструментов вроде бы полно, но каждый решает свою задачу, стоит денег и не полностью заточен под меня. Что сделал: 💱 Денежный рынок CNY, , и спред {$RBZ5} CNY/RUB (чем выше спред, тем привлекательнее рубль). 🏦 Данные ЦБ: оперативные курсы, аукционы, резервы и прочее. 🔔 Сигналы: добавляю нужные инструменты и при резком движении звучит сигнал с разной тональностью. По звуку понятно, цена идёт «в мою сторону» или нет. Можно даже не открывать график. 📊 Отчёты: PnL за период по FIFO/LIFO, график сделок, визуализация, где я покупал или продавал. Это решает вечную путаницу со «средней позицией». 🧠 Мониторинг Telegram: киллер-фича для меня. Создаю группы каналов, задаю триггеры (слова, фразы, символы) и получаю только релевантные новости. Всё остальное фильтруется. Теперь читаю реактивно, а не проактивно, а скорость получения нужных новостей наоборот увеличилась. Теперь осталось всё это довести до ума: покрыть тестами, оценить техдолг и пофиксить. Просто поделился.

Пришло время первых в этом году клоунских confirmation bias прогнозов. Ожидаю в июле хороший отскок начиная от 4% практически при любых сценариях. 🔻Пик сезона на валюту со стороны туризма обычно приходится на июль (+1,5-2 млрд/мес.) 🔻Вероятно минфин значительно увеличит покупки валюты исходя из июньских цен на нефть, которые в среднем были прилично выше майских. Правда порой публикуемые суммы покупок/продаж не поддаются какой то логике и далеки от прозрачности. 🔻Если предыдущий пункт сбудется, то экспортеры частично могут начать менять паттерн поведения продажи валютной выручки последних месяцев. 🔻Денежные рынки CNY RUSFAR все чаще заглядывают в положительную зону, а волатильность снижается. 🔻Интервенции ЦБ, которые не относятся к бюджетному правилу, на 2 полугодие остаются без изменений. Это та сумма, которую рынок спокойно переваривает с учетом коллапсирующей ситуации в некоторых сферах экономики (в частности связанных с основной статьей импорта - закупками легковых, коммерческих (в т.ч. легких/средних/тяжелых грузовиков/автобусов) автомобилей. На прошедшей неделе был рост н/н по всем категориям транспорта. В том числе по тяжелым грузовикам было продано больше, чем за весь май. Стоки в 450.000, о которых любили так говорить, уже исчерпаны более, чем на 50% от этого количества. 🔻Не забываем про ставку, которая снижается и, видимо, в Июле тоже будет снижение на 1-2%. Если данные будут подтверждать взятый тренд (принты по инфляции, ИО); 🔻Это я не говорю про санкции США, которые начали муссировать и в Июле планируют вводить. Я не жду их утверждения, но даже разговоры о них ничего хорошего не добавят. 🔻Есть у меня подозрение, что сильно вырастет отток капитала мигрантами. Всякие саперные операции в несколько тысяч человек из КНДР будут оплачиваться с большой премией и в целом количество мигрантов вырастает, что приводит к увеличению спроса на валюту. Это в целом помимо роста количества мигрантов и роста и большого роста заработных плат. 🔻Так же не жду, что дивидендный сезон даст ожидаемый эффект укрепление рубля. Ведь мы помним, что экспортеры продают до 100% валюты. А это означает, что дивиденды будут платиться из рублевой кубышки, а не валютной и в рынок поступят рубли. 🔻Сложно оценить, но поддержка харкающихся кровью угольщиков - это тоже опосредованный необеспеченный спрос на валюту. Есть еще одна бомба замедленного действия: 🔸с 1 января уйдет с рынка 4,79 млрд/день интервенций ЦБ по отложенному зеркалированию финансирования дефицита бюджета 24 года. 🔸 4,15 млрд/день - зеркалирование 1П25 так же могут снизиться со следующего полугодия. К концу года останется около 3,5 трлн ликвидных средств в ФНБ (с учетом 1,3 трлн переведенных в ФНБ с транзитного счета). Однако даже если они повысятся, то это означает, что 3,5 трлн будут еще быстрее исчерпываться. Конечно, можно предположить, что минфин сохранит или даже нарастит траты из ФНБ, но это будет означать практически 100% вероятность исчерпания ФНБ за несколько кварталов 26 года, что заложит уже совершенно другие ожидания. Предполагаю, что минфин на это не пойдет. 🔸 С вероятностью в 80-90% судя по риторике с 1 января изменят цену отсечения нефти по БП, что тоже дает прямой эффект для переставления курса. Видел у кого то оценки в базовом сценарии в +5% к влиянию на курс. 🔸 Так же у нас с 2026 года начинает действовать замечательный закон о такси. Честно говоря не натыкался на экспертные выкладки, но есть подозрение, что все таксопарки захотят затариться заранее с запасом зарубежным автопромом. Не заложат ли рынки Ставки rusfar стабильно проливали в 28-30 числах (кажется, что это истинные даты, когда продают на рынке большой объем валюты под налоги), то с 1 июня жду уверенный рост. Не люблю подобные посты в воздух, поэтому если прогноз не сбудется и мы не увидим +4% по CNYRUB/USDRUB 1 августа, то закину донат 1000 рублей последнему комментарию в этом посте, который будет зафиксирован на конец июля.