Всем привет
! Несколько месяцев назад купил фонд $TLCB@ , который инвестирует в российские облигации с доходностью в валюте. И он уже в минусе на 3%! 🤔 Логично было ожидать хотя бы +1% за 3 месяца (при средней купонной доходности 5–6%). Можно было бы списать на укрепление рубля, но он не вырос настолько сильно! @T-Capital , можете пояснить ситуацию? Каков ваш план? Впервые активно вложился в облигации — сейчас рынок нестабилен: ставки падают, но санкции и геополитика вносят волатильность. Индекс $IMOEXF топчется у 2800, и, как всегда, непонятно, что будет завтра. #часы_инвестора советуют облигации и защитные активы — я последовал этому. Акции пока не покупаю, но держу имеющиеся. Хотел добавить $T, но цена не дошла до моей цели в 3000 — возможно, уже и не дойдёт. Кто как думает — стоит ли ждать отскока TLCB или лучше переложиться в другие инструменты?
2
Нравится
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
12 комментариев
Ваш комментарий...
@Shandrey Здравствуйте. Фонд TLCB инвестирует в облигации российских эмитентов, доходность по которым привязана к иностранной валюте. Доходность зависит от курса валюты, а также от изменения стоимости бумаг в составе фонда. В краткосрочной перспективе фонд может показать убыточную доходность, при этом в долгосрочной перспективе такая инвестиционная стратегия может показать хороший результат. Мы продолжим следовать стратегии фонда.
Каждый инвестор самостоятельно подбирает в свой портфель инструменты, которые он считает подходящими.
Нравится
@T-Capital , благодарю за разъяснение! 🙏
Понимаю, что фонд следует долгосрочной стратегии, и краткосрочные колебания — часть процесса. Однако, как инвестор, я бы хотел лучше разобраться в деталях:
1. Какие конкретно факторы (помимо курса валют) повлияли на падение?
- Например: изменение кредитных спредов, дюрации бумаг в портфеле или внешние риски (санкции, ликвидность)?
2. Есть ли планы по адаптации стратегии в текущих условиях?
- Например: пересмотр дюрации, хеджирование валютных рисков или смена эмитентов?
3. Как часто пересматривается портфель?
- Это поможет оценить, стоит ли ждать коррекции в ближайшие месяцы.
Буду признателен, если команда фонда сможет поделиться более развёрнутым анализом — это поможет инвесторам принимать осознанные решения.
Нравится
1
Авторы стратегий
Их сделки копируют тысячи инвесторов
Самое интересное за неделю: идеи с доходностью более 40%
Обзор
|
20 февраля 2026 в 19:19
Shandrey
628 подписчиков • 22 подписки
Портфель
до 5 000 000 ₽
Доходность
−28,14%
Еще статьи от автора
11 октября 2025
Собрал в кучу все ключевые факторы, чтобы принять рациональное, а не эмоциональное решение.
Если кратко, всё указывает на дальнейшее падение. Дальше можете не читать)
А теперь для тех кому многабукаф не страшны.
Вот что я вижу сейчас:
- Инфляция не сдаётся, последние данные показывают ускорение.
- Скоро повышение НДС до 22% — это дополнительное инфляционное давление и нагрузка на бизнес.
- Ставка ЦБ остаётся высокой, а последнее снижение (всего на 1%) разочаровало рынок, ожидавший большего.
- Месяц в нисходящем тренде.
- Пробит важный уровень поддержки — 2600 по индексу Мосбиржи IMOEXF .
- Любые отскоки на больших объёмах пока что выглядят как попытки, а не разворот.
- Переговоры по Украине в тупике.
- Сближение с США откатывается.
- Глава Сбера публично предупреждает о сложных временах для банковского сектора.
- Фактор Трампа (после Нобелевской премии) добавляет неопределенности.
Если что-то важное упустил, пишите в комментариях.
Интуиция и опыт кричат: «Столько негатива уже заложено в цены! Пора покупать!». Возникает непреодолимое желание поймать падающий нож — начать набирать позиции прямо сейчас, пока «всё дёшево».
Это может быть опасной ловушкой. Нисходящий тренд — объективная реальность. Поддаться эмоциям сейчас — значит рисковать получить убытки от ещё не оконченного падения. Пропустить дно означает всего лишь недополученную прибыль.
Решение не в том, чтобы угадывать дно. Решение — в дисциплине. Нужен чёткий план, который заменит эмоции на конкретные условия для входа.
За чем я буду следить для начала осторожных покупок:
Появление данных, что инфляция стабилизируется или начинает замедляться, несмотря на рост НДС - следим за недельной инфляцией.
Чёткие сигналы или решение ЦБ о начале цикла снижения ставки на фоне уверенного снижения инфляции - следим за выступлениями ЦБ.
Формирование и подтверждение разворотной модели на графике (например, «двойное дно»), а также уверенный отскок и закрепление выше ключевого уровня сопротивления (того же 2600). - следим обычным графиком индекса мосбиржи.
«Кричащие» негативные новости о том что всё пропало из каждого утюга - тоже хороший сигнал к тому, что пора покупать.
В сухом остатке:
Да, всё выглядит дёшево. Да, хочется купить. Но важно уметь ждать и не дергаться. Сейчас моя главная задача — не поймать #дно , а сохранить капитал и дождаться момента, когда риски уравновесятся и появятся первые признаки роста.
16 сентября 2025
Три недели назад я описывал возможные сценарии. В итоге сработал самый вероятный — боковик с добавлением негатива от неожиданно осторожного ЦБ.
Индекс IMOEXF неплохо рос, но после решения ЦБ (минус 1% вместо ожидаемых 2%) провалился к важной отметке 2800 — это сильный уровень поддержки на графике.
На новостях по «Силе Сибири-2» немного прикупил TRMK . Сейчас в небольшой просадке, но я спокоен: покупал с прицелом на 1-2 года. Если появятся конкретные решения по стройке, буду либо докупать, либо фиксировать позицию.
Пока занимаю выжидательную позицию. Мои следующие шаги зависят от рынка:
Если закроем неделю ниже 2800 — это откроет дорогу вниз. Планирую постепенно наращивать доли в акциях, фокус — на экспортерах ( ROSN , NVTK).
Если рост возобновится и возьмем 2900 — остаюсь в текущей позиции, ничего не делаю.
А пока весь кэш паркую в защитные активы: TMON@ и TLCB@ . Суетиться сейчас — лишнее.
6 сентября 2025
За последние две недели на фондовом рынке не случилось ничего экстраординарного, что заставило бы меня срочно пересматривать портфель. Ни паники для покупок, ни эйфории для продаж. Но как-то звезды сошлись так, что текущий рабочий проект заставил меня обратить внимание на одну из компаний защитного сектора — HYDR .
Для тех, кто не хочет читать многабукаф: я не буду покупать эти бумаги.
А теперь для тех, кто хочет:
В рамках своей работы мне пришлось изучить изнутри одну из энергокомпаний ДВ — дочки РусГидро. Картина, мягко говоря, нерадостная: чудовищно раздутый штат офисных сотрудников, дефицит рабочих (ну это у нас везде так), дублирование одних и тех же функций, размытые зоны ответственности, процессы вида #такисторическисложилось и колоссальные затраты на содержание всего этого дела. А ещё у них большой долг и огромные расходы по выплате процентов. Самое главное — это не локальная проблема конкретной ДЗО, а, похоже, системная болезнь всех дальневосточных активов.
При этом руководство РусГидро, судя по всему, мирится с этой неэффективностью. Почему я сделал такой вывод? Я общался с руководством — у них нет указания «сверху» работать над операционной эффективностью. Прикольно, да?
Каждое (ну ладно, не каждое, со всеми я, конечно же, не общался) ДЗО управляется своим царём, у которого всё как положено: и свита, и подданные, и хоромы! Царь сам знает, что и как надо делать, и не очень любит, когда ему кто-то пытается донести какую-то мысль.
Приоритет — стабильность, а не эффективность. Для таких компаний важнее бесперебойное энергоснабжение регионов и социальный порядок, чем сокращение издержек. Государство всё равно не даст загнуться.
Убытки Дальнего Востока, по всей видимости, компенсируются прибылью гидроэлектростанций Сибири.
Пока это работает, нет острой необходимости ломать сложившуюся систему.
Причём РусГидро в 24-м и 25-м году не заплатила дивиденды и уже не может считаться дивидендным аристократом. А если в других регионах ситуация похожа на Дальний Восток, то значительная часть компании хронически больна и абсолютно неэффективна.
В итоге, несмотря на то, что фаза рынка сейчас вроде бы подходящая — цикл снижения ставок должен уменьшить выплаты по кредитам, — я предпочту держаться в стороне от неё. Сейчас есть более качественные и прозрачные истории для вложений.