#Рэй Далио — основатель крупнейшего хедж-фонда Bridgewater
Associates, управляющего активами в $150 миллиардов. Свой выдающийся успех он объясняет не сверхспособностями, а системой фундаментальных принципов, которые служат надежной опорой в нестабильном мире финансов. Эти принципы стали для Далио операционной системой для принятия решений как в инвестиционной деятельности, так и в жизни. В основе его подхода лежат радикальная честность и прозрачность, а также идея меритократии. Ключевые принципы инвестирования 🏛 1. Диверсификация как основа стабильности 🎣 Диверсификация — краеугольный камень инвестиционной философии Далио. Это стратегия распределения ресурсов по различным активам для минимизации рисков. Далио разработал революционную концепцию «Всепогодного портфеля», который включает: *40% долгосрочных государственных облигаций *30% акций крупных компаний *15% среднесрочных облигаций *15% золота и других товарных активов «Диверсификация полезна не только в инвестициях, но и в бизнесе. Предприятия, ориентированные только на один продукт, более подвержены рискам» 2. Понимание экономических механизмов 🌍 Далио убежден, что для успеха в инвестициях необходимо принимать реальность такой, какая она есть, а не такой, какой мы хотели бы ее видеть. Это требует глубокого понимания фундаментальных экономических механизмов. Инвестиционный рынок представляет собой сложную систему, функционирование которой подчинено определенным законам. Согласно исследованиям, механизм функционирования инвестиционного рынка направлен на обеспечение его равновесия, которое достигается путем взаимодействия объема спроса и предложения. 3. Принцип цикличности экономики 📜 Одним из ключевых открытий Далио стало осознание цикличности экономических событий. Он обнаружил, что большинство событий, которые мы переживаем, уже происходили много раз в прошлом. Далио называет такие моменты «еще одним из тех» — почти все, что происходит сегодня, уже случалось много раз прежде. Изучая прошлые экономические циклы, он понял, что человеческая психология не меняется веками, а значит, изучая историю, мы можем лучше понимать современные процессы. Практическое применение 🛠 Система обучения на ошибках Далио считает ошибки не провалами, а ценными жизненными уроками. В компании Bridgewater внедрен практический инструмент для обучения на ошибках — «Журнал проблем», в котором фиксируются все ошибки и определяется их коренная причина. Алгоритмический подход Bridgewater стал одним из первых хедж-фондов, использующих компьютерные алгоритмы для инициирования сделок. Далио тщательно записывает все критерии, которые использует при принятии инвестиционных решений, а по завершении сделки анализирует, насколько хорошо эти критерии работали. Заключение 🎯 Принципы Далио — не универсальная истина, а пример системного подхода к инвестициям. Ключевая идея: разработать собственные принципы на основе личного опыта и глубокого осмысления реальности. «Каждое решение находится под контролем индивидуума, поэтому с практикой, тщательным размышлением и применением определенных принципов, любой может значительно улучшить свой процесс принятия решений» В мире нестабильности и постоянных изменений принципы Далио служат надежным ориентиром для тех, кто стремится не просто сохранить, но и преумножить свой капитал, действуя рационально и системно. ❕ Важно: Не является инвестиционной рекомендацией.
7
Нравится
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Читайте также
Ваш комментарий...
Авторы стратегий
Их сделки копируют тысячи инвесторов
Sherlock_TRD
74 подписчика • 3 подписки
Портфель
до 5 000 000 ₽
Доходность
+1,09%
Еще статьи от автора
11 декабря 2025
DIAS - 📲 Технический анализ
📉 Краткосрочный тренд — нисходящий.
🕯 Цена Актива движется в нисходящем канале.
✅ Впереди — ключевое испытание: либо уверенный выход из канала в фазу ускорения, либо отскок вниз в рамках текущего тренда.
📊 Фундаментальный анализ ПАО «Диасофт» (тикер: DIAS)
1. 🚀 Стратегические преимущества и драйверы роста
* Лидерство в растущем рынке 🔝: Целевой рынок ПО для финсектора и госсектора, по оценкам Strategy Partners, может вырасти в 2 раза к 2028 году.
* Портфель сильных продуктов 🏆: Решения Digital Q лидируют в рейтингах BPM-систем и российских СУБД. Получены ключевые сертификаты ФСТЭК, что критически важно для работы с госсектором и финорганизациями.
* Диверсификация 📈: Активная экспансия в сегменты государства и управления ресурсами предприятий (ERP) снижает зависимость от одного сектора.
2. ⚠️ Ключевые риски и вызовы
* Давление на прибыльность 📉: Основной вызов — восстановление уровня рентабельности (EBITDA margin) на фоне роста затрат на разработку и внедрение.
* Ценовая динамика акций 📊: С февраля 2024 года акции демонстрируют волатильность и находятся в долгосрочном нисходящем тренде, отражая опасения рынка по поводу снижения темпов роста прибыли. По состоянию на 11 декабря 2025 года цена составляет около 1 836,50 руб.
* Конкурентная среда 🥊: Жесткая конкуренция с такими игроками, как «ЦФТ», «Ланит», R-Style.
* Реализация крупных проектов ⏳: Задержки в выполнении и капитализации затрат по крупным контрактам могут влиять на финансовые результаты в краткосрочной перспективе.
3. 📈 Выводы и заключение
«Диасофт» представляет собой компанию с сильными фундаментальными основаниями: лидирующие рыночные позиции, растущий портфель заказов, генерация операционного денежного потока и отсутствие долговой нагрузки.
Текущий этап можно охарактеризовать как инвестиционно-трансформационный: компания жертвует частью краткосрочной прибыльности, активно инвестируя в разработку продуктов и экспансию на новые рынки для захвата освобождающейся ниши импортозамещения.
🔔 Главный вопрос для инвестора
Способна ли компания в среднесрочной перспективе (1-3 года) конвертировать свои стратегические инвестиции и законтрактованную выручку в устойчивый рост прибыли и повышение рентабельности? Ответ на этот вопрос будет ключевым фактором для долгосрочной переоценки акций рынком.
10 декабря 2025
PLZL- Технический анализ:
↗️ Краткосрочный тренд — восходящий
🔼Актив построил две волны Эллиотта и строит третью, которая примерно закончится на 3009.
📊 Фундаментальный анализ ПАО «Полюс» (PLZL)
⚙️ Операционные и финансовые показатели
По операционным показателям, после временного спада в 2022 году до 2.54 млн унций, добыча золота демонстрирует восстановление, достигнув около 3 млн унций за последние двенадцать месяцев (LTM). Ключевое конкурентное преимущество компании — возврат к низкой совокупной себестоимости производства (AISC), которая составляет около $383 за унцию по итогам LTM.
📈 Оценка эффективности и стоимости
Рентабельность капитала компании феноменально высока: показатель ROE (рентабельность собственного капитала) достигает 149.8%, а ROA (рентабельность активов) — 29.9%, что существенно превосходит средние отраслевые значения.
С точки зрения рыночной оценки, коэффициент P/E (цена/прибыль) находится на уровне 8.52, что ниже исторических значений компании и может указывать на привлекательность. Коэффициент P/BV (цена/балансовая стоимость) высокий — 13.3, что отражает премию, которую рынок готов платить за сверхдоходность и стоимость минерально-сырьевой базы. Ключевой мультипликатор EV/EBITDA (стоимость предприятия/EBITDA) составляет 5.99, что является умеренным показателем для компании с такой маржой прибыли и говорит о сбалансированной оценке.
🚀 Факторы роста и перспективы
Главным драйвером долгосрочного роста является проект освоения крупнейшего в мире неразработанного месторождения золота — «Сухой Лог». Его запуск запланирован на 2028-2029 годы, и к 2030 году он способен увеличить общую добычу компании почти в два раза.
Поддержку объемам добычи в среднесрочной перспективе обеспечат другие проекты развития, такие как месторождения «Чульбаткан» и «Чёртово Корыто». Кроме того, «Полюс» остается прямой ставкой на высокие цены на золото и курс рубля, которые являются основными факторами, влияющими на выручку и прибыль.
⚠️ Ключевые риски
* Производственный спад: В период 2025-2027 годов ожидается естественное снижение добычи до уровня примерно 2.5-2.6 млн унций (с текущих ~3 млн), что создаст фазу консолидации для акций.
* Реализация капитальных затрат (CAPEX): Успех стратегии роста напрямую зависит от своевременного и бюджетного завершения масштабной программы инвестиций, где отношение CAPEX к выручке составляет около 24%.
* Макроэкономические и геополитические факторы: Компания подвержена колебаниям мировых цен на золото и валютным рискам. Высокий уровень операционного риска сохраняется из-за международных санкций.
💰 Справедливая оценка
Рынок уже учитывает сильные стороны компании. Консенсус-прогноз аналитиков указывает на умеренный потенциал роста цены в краткосрочной перспективе (около 6%).
📌 Итог
«Полюс» представляет собой эталонную компанию высшего качества в своей отрасли, идеально подходящую для дивидендной стратегии. Для инвестора это выбор между краткосрочной игрой, где возможен умеренный рост на фоне конъюнктуры, но присутствуют риски спада добычи, и долгосрочной инвестицией. Инвестиции в PLZL наиболее оправданы для инвесторов с долгосрочным горизонтом, которые верят в успешную реализацию проектов роста и хотят получать высокие дивиденды.
🚫 Не является инвестиционной рекомендацией.
9 декабря 2025
NKHP
🎯Технический анализ ↗️Краткосрочный тренд - восходящий 🔼НКХП построил фигуру чашка и в данный момент достраивает ручку. 🔼При пробитии уровня сопротивления 535.5 и закреплении, что будет являться подтверждением фигуры - рост актива до 684.5
📊 Фундаментальный анализ ПАО «Новороссийский комбинат хлебопродуктов» (НКХП, тикер NKHP) 📈 Выручка за первое полугодие 2025 года продемонстрировала резкое снижение на 60.7% в годовом сопоставлении — с 5.4 до 2.1 млрд рублей.
Чистая прибыль упала еще сильнее — на 70.8% за тот же период (с 3.2 до 0.9 млрд руб.).
Коэффициент P/E (Price/Earnings), на 25.08.2025- 8.27.
Рентабельность собственного капитала (ROE) остается на высоком уровне — 25.5%.
Чистый долг компании является отрицательным (-5.29 млрд руб.), что является главной силой и преимуществом НКХП.
Долгосрочный контекст: До 2025 года компания демонстрировала стабильно хорошие результаты. За последние 3 года (по данным TTM) средний рост выручки составлял 16.6%, а чистой прибыли — 28.5%. Чистая прибыль в 2023-2024 гг. была максимальной за последнее десятилетие.
⚖️ Оценка инвестиционных тезисов: Риски vs Возможности
✅ Позитивные факторы (Bull Case):
Исключительная финансовая устойчивость: Отрицательный чистый долг — это мощный буфер в период кризиса.
Восстановление объёмов: Экспортные квоты были временной мерой. По данным на ноябрь 2025, ожидается рост экспорта во втором полугодии.
Инвестиции в рост: Планируется ввод нового причала и галереи к 2026-2027 гг., что увеличит мощность перевалки до 11.6 млн тонн в год.
Дивидендная история: Компания выплачивает дивиденды (за 1 пол. 2025 — 9 руб. на акцию), а её политика предполагает выплату 50% от чистой прибыли по МСФО.
⚠️ Факторы риска (Bear Case):
Регуляторные шоки: Основной риск — повторное введение экспортных ограничений или пошлин, которые парализуют бизнес-модель.
Внешнеполитические риски: Компания может быть чувствительна к санкционным давлениям и инцидентам в регионе.
Волатильность прибыли: Финансовые результаты крайне нестабильны и циклически зависят от внешних факторов, что подтверждается провалом 2025 года на фоне успешных 2023-2024 гг..
💎 Выводы
📉 Компания в кризисной точке, но не банкрот. Резкое падение в 2025 году — это следствие внешнего шока (квот), а не внутренних проблем бизнеса. Фундамент в виде чистых денег на счетах остаётся прочным.
🔮 Инвестиция — в отмену регуляторных ограничений. Ключевой драйвер роста котировок — уверенность в том, что государство не будет препятствовать экспорту зерна. Мониторинг новостей в этой сфере критически важен.
Итог: НКХП — спекулятивная история, зависимая от политики. Её сильные баланс и позиция на рынке уравновешиваются экстремальной зависимостью от решений регулятора. Инвестиции требуют высокого уровня терпимости к риску и веры в долгосрочную стратегию развития российской зерновой логистики. Не ИИР