🔥Рубрика «Слезы Пульса 🥲» - субботняя инвест-жесть

🤯Рынок прёт вверх! Покупать или продавать? Рынок, который падал с марта по июль, уже взлетел с 1900 до 2250 п. Это почти +19% за 8 торговых сессий. Лучший результат за десятилетия. 🤷‍♂️Комментаторов, которые всю 1-ю половину июля писали "Идем на 1500 без отскока, зачем ты покупаешь акции против тренда и Сбер перед дивами?" резко поубавилось... 🚀Ряд акций взлетели на +30% и больше, а некоторые вообще в РАЗЫ. SMLT только за 29 июля прибавил 13%. В лидерах также были VKCO (+6,3% на новостях о возможном признании тг экстремистским), MAGN (+5,7%), NLMK (+5,5%), CHMF (+4,9%, металлурги растут на ослаблении рубля и ожидании позитивных изменений в отчетности), TATN (+4,8%), ROSN (+4,6%), OZON (+4,4%). 🤔Собственно, возникает 3 основных вопроса: чё происходит, когда это закончится и что делать сейчас - покупать или продавать? 🛢️Нефть растет, рубль падает Brent подскочила до $90 за баррель. Причина — новое обострение на Ближнем Востоке, в т.ч. атаки поддерживаемых Ираном формирований на нефтяные объекты Саудовской Аравии. 📈Для нашей нефтянки это прямая выгода: дорожающая нефть + слабеющий рубль увеличивают будущую рублёвую выручку. Ослабление рубля (USDRUBF в диапазоне 79–81 ₽, CNYRUB — 11,4–11,9 ₽) дополнительно поддержало экспортёров и рынок в целом. Ну и по-прежнему драйвится решение по ставке. 24 июля рынок ждал паузы - а получил снижение. Даже при «ястребиных» намёках (ЦБ повысил прогноз по инфляции до 6-7% и по средней ставке до 14,5–14,6%) сам факт снижения оказался важнее слов. Покупатели вернулись. 📊Отчеты Сбера и Яндекса Два крупнейших эмитента отчитались лучше ожиданий. 🟢SBER — прибыль во 2 кв. выросла на 20,9% г/г до 511 млрд ₽, рентабельность капитала — 24,2%. Руководство подтвердило оптимистичные прогнозы на 2026 год. SBERP полностью закрыл свой дивгэп за рекордные 9 торговых дней! 📱YDEX — выручка выросла на 16% до 386 млрд ₽, скорр. EBITDA подскочила на 35% до 89 млрд ₽, чистая прибыль — на 56% до 48 млрд. Менеджмент сохранил прогноз на 2026 г. по росту выручки порядка 20% и EBITDA на уровне 350 млрд ₽, а также рекомендовал дивы за 1 полугодие в размере 110 ₽, с доходностью 2,8%. Вчера акции IT-гиганта, которые в середине месяца торговались ниже 3200 ₽ и были никому особо не нужны, опять превысили 4000 ₽. 💁‍♂️Что делать с акциями сейчас? Принципиально для рос. рынка с 17 июля, когда индекс опускался ниже 2000, мало что изменилось. Призываю всех к умеренности и осторожности - риски никуда не ушли! 👉Если вы спекулянт и покупали на низах - я бы задумался о фиксации как минимум части прибыли. Мы вплотную подошли к сопротивлению на 2260 п., а впереди ещё барьер на 50-дневной скользящей средней (2300-2320 п.), который без фундаментального позитива будет непросто пробить. Если же вы, как и я, на уровнях 2300-1900 п. набирали акции в долгосрок, то пока не вижу смысла дергаться и перекладываться. 🦥Лично я продавать точно не собираюсь. В ближайшие квартал-два не берусь предсказывать, куда ещё сходит рынок - не исключаю, что опять отправимся тестировать 1900 п. на прочность. Но на горизонте двух лет интуиция подсказывает, что 3000 пунктов мы снова увидим (а это ещё +33% с текущих и +58% с июльского дна). 🎯Подытожу Моё мнение - пока это мощный технический отскок, который может перерасти в разворот, если появятся новые драйверы. Но без них - коррекция неизбежна. Рынок слишком быстро вырос, а фундаментальные риски никуда не делись (даже отчасти усугубились). 🤷‍♂️Я не забегаю в "улетевший поезд" на возможном пике отскока. Действую лесенкой. У меня уже есть позиция — активнее всего я закупался акциями и писал о своих еженедельных покупках на обвале с 2300 п. по 1900 п., когда все паниковали (я тоже немного паниковал, но покупать мне это не мешало). 💼На 2200+ я не наращиваю её агрессивно: жду коррекции для докупки. Если пойдем выше без откатов, сосредоточусь на облигах. Снова собираю кэш из поступающих купонов и дивидендов на случай ретеста 2000–2100. 🔔Подписывайтесь!❤️ #sid #новости

🔥Лучшие акции РФ по показателю P/E Разберемся с самым часто упоминаемым мультипликатором в инвест-среде - P/E. Я также составил список акций из верхнего эшелона, которые выглядят наиболее привлекательно по этому показателю. 📊Что такое P/E Price to Earnings — это коэффициент «цена / прибыль». Он показывает, сколько рублей вы платите за 1 ₽ годовой прибыли компании. 💰Если P/E = 10, это значит: при сохраняющейся прибыли, компания будет зарабатывать свою текущую стоимость 10 лет. Если бы вы купили её целиком, именно столько лет нужно было бы ждать, чтобы вложение «отбилось». 👉Представьте: вы кладёте 100 тыс. в банк под 10% годовых. Каждый год вам приходит 10 тыс. ₽. Чтобы вернуть свои 100 тыс. только процентами, нужно 10 лет. Это и есть условные P/E=10. С акциями — примерно так же, только в отличие от вкладов, реальное распределение прибыли между миноритариями никто не гарантирует. 🧮Как рассчитать P/E Считать можно 2 способами — результат одинаковый. Способ 1 (через капитализацию): P/E = Рыночная капитализация / Чистая годовая прибыль Текущую капитализацию можно узнать на информ-ресурсах, в приложениях брокеров или рассчитать, умножив цену 1 акции на общее кол-во выпущенных акций. Способ 2 (через акцию): P/E = Цена акции / Прибыль на акцию (EPS) EPS (Earnings Per Share) — это чистая прибыль, поделённая на кол-во акций. Часто компании прямо указывают её в отчетах. Особенности коэфф. P/E 1️⃣Мультипликатор НЕ применим к убыточным компаниям, т.е. чистая прибыль должна быть положительной. 2️⃣P/E не учитывает разницу в долговой нагрузке и налогах компаний, которые сравниваются. Т.е. если мультипликатор сильно расходится, это ещё не повод говорить о недооценке или переоценке. 3️⃣P/E считается наиболее подходящим для оценки компаний банковского сектора. Хотя наряду с ним, для банков также активно используется показатель P/B. 4️⃣По P/E можно сравнивать рынки разных стран. Например, показатель фондового рынка РФ составляет ~5 против ~28 у американского. 🏆ТОП-10 акций по P/E Перечислю акции из индекса iMOEX, у которых на текущий момент самый низкий показатель P/E. ● PLZL Полюс (4,1х). После новостей о заморозке выплаты дивов до 2030 года, Полюс сначала рухнул на 60%, а потом вырос на 30%. ● ALRS Алроса (4х). И так валявшаяся на низах Алроса умудрилась рухнуть ещё в ДВА раза за эти полгода! Но на той неделе начался мощный отскок. ● SBER SBERP Сбер (3,3х). Наш банковский сектор традиционно КРАЙНЕ дешевый по мультипликаторам. Так, Сбер сейчас оценивается меньше своего капитала и всего 3,3 прибыли за год. ● GAZP Газпром (2,4х). Ну тут без комментариев. ● ROSN Роснефть (2,2х). Несмотря на дорогую нефть из-за "тёрок" в Ормузском проливе, наши нефтяники не растут: мешают санкции и прилеты по НПЗ. ● AFLT Аэрофлот (1,8х). Крупнейший авиаперевозчик хоть и возобновил выплату дивов, но акции всё равно не пользуются спросом. Дроны, задержки рейсов, санкции, дорогое топливо... ● FEES Россети (1,6х). Инвест-сообщество разочаровано полным отказом от дивидендов. ● UPRO Юнипро (1,5х). Основные сдерживающие факторы: рост капзатрат и неопределённость вокруг основного акционера (немецкой Uniper). ● HYDR Русгидро (1х). Ещё один крупный энергохолдинг, отказавшийся от выплаты дивов на несколько лет в пользу инвест-программы. ● VTBR ВТБ (0,8х). Вызывает у инвесторов весь спектр чувств - от восторга по поводу больших дивов, до ненависти из-за постоянных допэмиссий. 🎯Подытожу Да, рос. рынок IMOEXF по сравнению с американским феноменально дёшев, в том числе и по коэф-ту P/E. Так было почти всю историю - показатель учитывает существенные региональные риски. Сейчас наш рынок ОСОБЕННО укатали, а некоторые "голубые фишки" стоят всего пару годовых прибылей. Но этот факт сам по себе не означает, что акции не могут стать ЕЩЁ дешевле. 💼Лично я постепенно добираю бумаги, поскольку верю, что за длительным падением рано или поздно последует длительный рост. 🔔Подписывайтесь!❤️ #sid #топ_акций #пульс_учит #учу_в_пульсе #псвп

⛽️ЕвроТранс: надежда умирает последней? Ну что. Я неоднократно предупреждал о том, что ЕвроТрансу может стать совсем плохо в финансовом смысле. Последние недели EUTR опять был "хэдлайнером" очень странных инвест-новостей. 💥Массовые техдефолты За июль компания допустила уже 5 тех. дефолтов по облигациям. Причина неизменна — «временная нехватка свободных ден. средств на счетах из-за неравномерного поступления выручки». ⏳Хронология техдефолтов: ● Начало июля — техдефолт по выплате 17 купона выпуска 1Р6. Компания перевела в НРД по 0,86 ₽ на облигацию вместо положенных 20,55 ₽. ● 7-8 июля — техдефолты на суммы 41,1 млн и 25,5 млн ₽. По выпуску 1Р7 — купон на 86,6 млн ₽. Компания выплатила его частями: сначала 10% (8,66 млн ₽), затем полностью закрыла к 17 июля. Таким образом, 17 июля ЕТ вышел из техдефолта по купону для 1Р7. Но это, видимо, лишь временная передышка. RU000A1082G5 RU000A108D81 RU000A10BVW6 RU000A1061K1 RU000A10A141 RU000A10ATS0 RU000A10BB75 RU000A10CZB9 RU000A10E4X3 📱ЦФА — ещё одна боль Параллельно, компания систематически срывает выплаты по ЦФА. По выпуску «Евротранс-13» не исполнены 2 плановые выплаты — 5 июня и 6 июля. Дата погашения — 7 августа. Инвесторы уже печально ждут дефолта по телу. 🤦‍♂️"Занимательная статистика". Почти 90% суммарных дефолтов по облигациям и ЦФА в 2026 г. обеспечил именно «ЕвроТранс». Напрягает и неисполнение заявок по выкупу т.н. «народных» облигаций. Компания традиционно раскрывала информацию о выкупе по четвергам, но ни 16, ни 23 июля этого не сделала. Срывы выкупа по «народным» выпускам ЕТ фиксируются с марта. 📊Что с финансами Полный долг ЕТ на июль 2026 достиг 61,3 млрд ₽ (+25,6% с начала года). Свободный ден. поток стабильно отрицательный, а значит долг будет только расти. И самое главное - КТО ИМ ТЕПЕРЬ ДАСТ ДЕНЕГ? 💰При этом запасы за 2025 г увеличились на 71% до 39,9 млрд ₽. Выручка по отчётам тоже растёт. Но что толку инвесторам от роста выручки, когда техдефолты уже стали системными. 🚀В пн 21 июля ЕUTR был главной акцией дня - бумаги взлетели на 101% из-за запрета шортов, а 22 июля на пике поднимались до 55,3 ₽. Но это больше похоже на судороги. 24 июля Банк "Россия" (не путать с ЦБ) заявил о намерении обанкротить Евротранс. Уведомление — обязательный предварительный шаг перед обращением в суд. По закону, его публикуют не менее чем за 15 и не более чем за 30 дней до подачи заявления. Сумма требований пока не раскрывается. На мой личный взгляд, риски в бумагах ЕТ давно уже запредельные. В обращении находится почти 29 млрд ₽ биржевых облигаций, а общий объем погашений облиг и ЦФА только в 2026 г. оценивается примерно в 11 млрд ₽. 🎯Подытожу На той неделе было 2 параллельные реальности. ● Реальность биржевая: акции выросли на +100% за день из-за запрета шортов и технического шорт-сквиза. У некоторых это создало иллюзию, что у компании всё хорошо. ● Реальность фундаментальная: Банк Россия готовит иск о банкротстве, техдефолты множатся, «народные» облигации не выкупаются, денежный поток отрицательный, доверие рынка утрачено. В долг Евротрансу я уже давно не даю - держу лишь жалкие 30 бумаг по выпуску 1Р7, чтобы было интереснее наблюдать за этим цирком. Спекулянтам есть где порезвиться - пока компания пусть кое-как, но всё же платит по своим обязательствам. Но я не спекулянт, у меня на это не хватает нервов и времени. Поэтому пытаться играть на облигациях (а тем более акциях) ЕТ не собираюсь. ❌Репутацию они себе испортили знатно, поэтому произошло то, о чем я предупреждал ещё год назад - рефинансирование под адекватные ставки компании теперь недоступно. Нормальные инвесторы одолжить не захотят, а фонды - даже при желании не смогут из-за "мусорного" кредитного рейтинга. 🤷‍♂️Желаю компании всего наилучшего, но инвесторам возможно стоит готовиться к возможной реструктуризации, в ходе которой возврат вложенных средств не гарантирован. Ну и про знаменитый "выкуп акций по 350 ₽", наверное, давно надо забыть. 🔔Подписывайтесь!❤️ #sid #EUTR #псвп