🥇Когда уже закончится золотая лихорадка

🏦Звездные рейтинги в акциях: что это и нужно ли доверять? Еще в прошлом году рейтинговое агентство «Национальные кредитные рейтинги» (НКР) в рамках инициативы Банка России представило утвержденную методологию присвоения качественных оценок — «звездных рейтингов» — акциям публичных российских компаний. ☝️ Эта инициатива была создана для ориентира инвесторам на российском фондовом рынке. Но стоит ли покупать, основывая на этом рейтинге? Для начала копнем в суть методологии: В основе рейтинга лежит классический фундаментальный подход — сравнение текущей рыночной капитализации компании с её расчетной справедливой стоимостью, полученной методом дисконтирования денежных потоков (DCF). Величина отклонения рыночной цены от этой внутренней стоимости и формирует потенциал роста или снижения. 🤔 Если говорить проще: агентство анализирует, сколько будущих денег принесет актив. Оценивает стоимость с будущим потенциалом. Но мы с вами понимаем, что этого должно быть мало. Поэтому, методология учитывает комплекс воздействий на цену актива: 🔹Оценка корпоративного управления. Агентство анализирует, насколько эмитент соблюдает принципы Кодекса корпоративного управления ЦБ, уделяя внимание защите прав миноритарных акционеров, прозрачности раскрытия информации и эффективности работы совета директоров. 🔹Макрофакторы: К ним отнесены резкие, трендообразующие изменения в макроэкономике (например, новый налоговый режим), геополитические события (санкции/отмена), и конечно же движения ключевой ставки. 🔹Микрофакторы: Учитываются события на уровне компании и бумаги: программы buyback, изменения в ликвидности и free-float, M&A, IPO дочек/внучек и включение/исключение из ключевых биржевых индексов. По итогу появляется результат по пятизвездочной шкале: от высокой опасности до высокого потенциала. ★ (1 звезда): Высокий потенциал снижения. Рыночная цена существенно превышает расчетную стоимость, качественные факторы негативны. ★★ (2 звезды): Умеренный потенциал снижения. ★★★ (3 звезды): Сбалансированная стоимость. Цена близка к справедливой, риски и возможности уравновешены. ★★★★ (4 звезды): Умеренный потенциал роста. ★★★★★ (5 звезд): Высокий потенциал роста. Акция выглядит недооцененной как по количественным моделям, так и с учетом позитивных качественных драйверов. Проект запущен в пилотном режиме. Уже опубликованы первые оценки: акции PRMD получили высший рейтинг в 5 звезд, а бумаги MOEX — 4 звезды. В планах НКР — расширить список прорейтингованных эмитентов. В случае успеха Банк России рассмотрит возможность интеграции звездных рейтингов в систему финансового регулирования, например, их использование при формировании инвестиционных портфелей пенсионных фондов. 🏆 Подведем итог. Данный механизм - необходим для понимания сложных инвестиционных реалий большинству начинающих инвесторов. Возможно, количество высокорисковых и бездумных сделок будет меньше, если новичок будет опираться на простой формат оценки. Но мы с вами понимаем, что текущий метод оценивания - точно также субъективен как и другие формы оценки. Поэтому важно проверить динамику акций, сопоставив их оценками, а потом уже думать: нужно ли опираться на подобный инструмент в своем анализе. Но уже сейчас можно сказать точно, это не панацея! #пт_обучение #акции #прогноз #аналитика #прояви_себя_в_пульсе #обзор #теханализ_в_пульсе #хочу_в_дайджест #пульс_оцени

🤔Рубль в январе будет крепким? Минфин России продолжает наращивать объёмы валютных интервенций на фоне ухудшения бюджетной динамики. Ключевой проблемой стало резкое падение нефтегазовых доходов: в декабре они снизились до 400 млрд руб., достигнув минимума за год, а в январе прогнозируется дальнейшее сокращение примерно до 350 млрд руб. (минус 50% в годовом выражении) из-за увеличения скидок на нефть, укрепления рубля и снижения НДД. В ответ на это Минфин вынужденно усиливает поддержку рубля: 📈С 16 января по 5 февраля объём продаж валюты и золота из ФНБ увеличен до 192,1 млрд руб. (рост на 56% к предыдущему периоду). 📈Ежедневные продажи вырастут в среднем с 5,6 млрд до 12,8 млрд руб. 📈Совокупный ежедневный объём валютных продаж ЦБ (с учётом операций в интересах Минфина) достигнет 17,42 млрд руб. Теоретически такое увеличение предложения валюты должно укреплять рубль. Однако на практике в последний год курс удерживается в диапазоне 78–82 руб./доллар, и любые отклонения быстро корректируются. Это подтверждает и сдержанная реакция рынка на новость: валюта почти не шелохнулась. Аналогичная ситуация была в декабре, когда временное укрепление рубля ниже 78 быстро сменилось возвратом в привычный коридор. 🤔Что будет с валютой в январе? Добавим к выше сказанному малоприятные данные по инфляции в январе (1,26% за 12 дней) и получим прогноз на крепкий рубль в районе 78-82. Да и на графике тренд для валюты все еще остается нисходящим. Но лично мы, продолжаем держать часть портфеля в валютных облигациях, как защиту от девальвации. Ведь после стабилизации инфляции после НДС, вероятность ослабления рубля возрастет. 2026 год пока все еще выглядит крайне не простым для рубля. USDRUBF CNYRUBF CNYRUB #пт_макроэкономика #акции #прогноз #аналитика #прояви_себя_в_пульсе #обзор #теханализ_в_пульсе #хочу_в_дайджест #пульс_оцени

🔥Инфляция снова неподконтрольна? Сегодня оценим данные по инфляции за период январских праздников. По данным Росстата, рост потребительских цен с 1 по 12 января составил 1,26%, что почти вдвое превышает показатель за аналогичный период прошлого года (0,67%). Наибольший вклад в инфляцию внесли два сегмента: 📈Продовольствие, где цены выросли на 1,4%, а плодоовощная продукция подорожала рекордно — на 7,88%. Существенно выросли цены на огурцы (+21,3%), томаты (+13,56%) и картофель (+5,79%). 📈Услуги, которые подорожали на 1,81%, особенно туристические (+3,82%) и бытовые, такие как мойка автомобилей (+2%). 📈В то же время рост цен на непродовольственные товары был более сдержанным (0,74%), с заметным подорожанием только легковых автомобилей и топлива. Многие считают, что основным драйвером скачка стало повышение базовой ставки НДС с 20% до 22% с 1 января. Но на наш взгляд, полная картина влияния налога станет ясна позже. Пока мы видим сильное ускорение в потребительском корзине на фоне сильного роста плодоовощной продукции. ☝️ На фоне вышедших данных, индекс RUSFAR (индекс российского денежного рынка, который отражает справедливую стоимость обеспеченных денег) отскочил вверх с 15,17% до 15,52%. Подведем итог. Пока об агрессивной снижении ставки ЦБ говорить рано, как и том что отложенное с прошлого года влияние НДС неподконтрольно. На наш взгляд, это разовая история, которая к февралю может сойти на нет. 🤔Индекс RUSFAR хоть и отскочил вверх, но все еще сохраняет апсайд для снижения ставки на пол процента до 15,5% и находится в нисходящем тренде. Сохранится ли апсайд к февральскому заседанию ЦБ, зависит от дальнейшей динамики роста инфляции. Продолжаем следить. Рынок акций, кстати, как и рынок облигаций реагирует сдержанно, что также указывает на то что переживать об инфляции еще рано. RGBI и вовсе сначала года заранее прайсил негативный эффект своим снижением. Но на наш взгляд, данное снижение также имеет краткосрочный эффект и не пойдет ниже 114 пунктов. IMOEXF RBH6 #пт_макроэкономика #акции #прогноз #аналитика #прояви_себя_в_пульсе #обзор #теханализ_в_пульсе #хочу_в_дайджест #пульс_оцени