Отчет ВТБ за 1 полугодие 2026: чистая прибыль снизилась на 19,8% до 225,2 млрд, рост процентных доходов и ожидание допэмиссии для сделки с Wildberries. Пост опубликовал SimpleTrading 2026-07-28 08:22

Войти

. Снижение прибыли и ожидание допэмиссии Группа ВТБ опубликовала отчетность по МСФО за 6 месяцев 2026 года. Чистая прибыль группы за первое полугодие 2026 года сократилась на 19,8% г/г и составила 225,2 млрд рублей. За второй квартал чистая прибыль снизилась на 33,6% год к году до 92,6 млрд рублей. 💸Совокупный кредитный портфель группы (до вычета резервов) по состоянию на 30 июня 2026 года составил 25,6 трлн рублей, увеличившись с начала года на 4,5%. Кредиты физическим лицам сократились с начала года на 3,6% до 7,0 трлн рублей, тогда как кредиты юридическим лицам увеличились на 7,9% до 18,6 трлн рублей. Чистые операционные доходы до резервов за первое полугодие выросли на 17,1% год к году до 689,7 млрд рублей. Чистые процентные доходы продемонстрировали значительный рост — на 176,3% за полугодие и на 121,7% за второй квартал, что связано с низкой базой 2025 года из-за жёсткой денежно-кредитной политики. 📈Чистая процентная маржа за полугодие составила 2,6% против 0,9% в первом полугодии 2025 года. Чистые комиссионные доходы выросли на 20,7% за полугодие и на 31,3% за второй квартал благодаря форексным транзакциям и комиссиям, связанным с обслуживанием трансграничных платежей. Расходы на создание резервов за полугодие выросли на 12,3% до 123,3 млрд рублей, стоимость риска увеличилась с 0,8% до 0,9%. Доля неработающих кредитов (NPL) сохранилась на уровне 3,5%, а покрытие резервами составило 149%. 🔔Расходы на персонал и административные расходы выросли за полугодие на 15,7% до 285,9 млрд рублей. Соотношение расходов и чистых операционных доходов до резервов улучшилось до 41,5% за полугодие (с 41,9% в прошлом году) и до 44,7% за второй квартал (с 55,8% годом ранее). Соотношение расходов к активам сохраняется на стабильно низком уровне 1,5%. Нормативы достаточности капитала банка находятся на уровнях, превышающих регуляторные минимумы. По состоянию на 1 июля 2026 года норматив общего капитала (Н20.0) увеличился до 10,7% (с 9,8% на начало года), базового — до 7,3% (с 6,3%), основного — до 8,7% (с 7,7%). Все показатели значительно превышают минимальные допустимые значения с учётом надбавок. Основная горячая тема около конечно же связана с допэмиссией. Напомним, средства от допэмиссии пойдут на финансирование сделки банка с объединенной компанией Wildberries & Russ. ВТБ приобретет долю 5% в капитале RWB. За счет общего движения рынка, ВТБ быстро закрыл дивгэп, но рос в целом слабее рынка, учитывая недавние атаки на WB. Технически - пробой нового исторического минимума тоже выглядит малоинтересно. Пусть даже цена допки существенно выше текущей, на мой взгляд, сейчас есть банки поинтереснее.

🤔**Озон падает на 20% и более. Оцениваю перспективы и риски.** После серии атак на склады ВБ удары начали приходить и по инфраструктуре OZON . За выходные и утро понедельника атакам подверглись три крупных склада со значительными повреждениями и три склада меньшего масштаба. За счет сразу нескольких атак по Озону мы понимаем, что цель атаковать именно Озон - стратегическая. **В отличие от ВБ, у Озона есть несколько отличий:** 📌Во-первых, более диверсифицированная структура складов по сравнению с Wildberries: у Ozon 47 фулфилмент-центров и более 170 сортировочных центров, крупнейший из которых занимает лишь 2% от общей площади. Об этом писал ранее. 📌Во-вторых, у Ozon более крепкий баланс — отрицательный чистый долг, что даёт больший запас прочности. 📌В-третьих, у компании было не много времени на подготовку пока шли атаки на ВБ. Например, распределение товаров по еще более мелким объектам, или за рубежом. 📌В-четвертых, после ситуации с ВБ, активно начали разрабатывать страховые покрытия не только складов но и товаров у маркетплейса. **Но рисков тоже хватает:** 💸Компаниям нужно время, чтобы провести диверсификацию распределительных центров. В процессе атак, мы видим панику у физиков, также может продолжится давление продаж от доверительных фондов (они создавали основной навес продаж на прошлой коррекции) 💸Также, мы понимаем, что страдают селлеры - а они в свою очередь могут дать риски Озону по неплатежам финтеха (взяли кредит на товар, отдавать нечем, товар сгорел) **Что делать в данной ситуации?** Как и в недавней ситуации с Полюсом, торопиться покупать не стоит. Котировки Озон могут быть под навесом в течении ближайших недель. Как только рынок вновь найдет свое локальное дно (вероятно, снова летим в 1900-1800 пунктов), и акции Озон устаканятся, можно рассматривать покупку бумаг. Полюс в моменте давал в среднесрочном портфеле около 50% доходности на отскоке. Здесь, ситуация может сложиться также. Продолжаю держать маленькую долю акций Озона, целясь в основную покупку после финала волатильности. А будет она на 2000 рублей или 1500 рублей, никто не знает. Одно ясно точно: Озон в моменте превращается в миркоин - причем как по мне, довольно интереснее чем тот же Газпром, Спб биржа или Юнипро.

🔥Циан. Три драйвера роста в одной акции Циан опубликовал финансовые результаты за второй квартал 2026 года Выручка во втором квартале выросла на 22,8% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и достигла 4,4 млрд рублей. За первое полугодие совокупная выручка увеличилась на 20,5% до 8,3 млрд рублей. Операционные расходы во втором квартале увеличились на 7,2% на фоне роста расходов на маркетинг и персонал при одновременном снижении прочих статей затрат. Скорректированная EBITDA во втором квартале выросла на 60,1% и составила 1,4 млрд рублей. Рентабельность по скорректированной EBITDA увеличилась на 7,3 процентного пункта до 31,3%. За первое полугодие скорректированная EBITDA выросла на 68,2% до 2,7 млрд рублей, а рентабельность достигла 32,7% (+9,3 процентного пункта). Чистая прибыль во втором квартале выросла на 31,6% до 1 млрд рублей. По итогам первого полугодия чистая прибыль удвоилась и составила 2,1 млрд рублей. Денежные средства и их эквиваленты на конец периода составили 4,1 млрд рублей. 🚀Прогноз на 2026 год. Компания подтвердила ранее данные прогнозы на 2026 год: рост выручки ожидается в диапазоне 17–22%, а рентабельность скорректированной EBITDA — на уровне не менее 30% за счёт фокуса на прибыльном росте и операционной эффективности. Дивиденды. Компания планирует осуществить ещё одну выплату дивидендов в размере не менее 30 рублей на акцию до конца 2026 года. При текущей цене акций это предполагает дивидендную доходность около 4,6%. Напомним, ранее компания уже выплатила дивиденды за первый квартал 2026 года в размере 53 рублей на акцию. 📈Байбек. Совет директоров компании 6 июля согласовал программу рыночного выкупа акций на сумму до 4 млрд рублей сроком на 12 месяцев. Выкуп был начат 15 июля 2026 года. По состоянию на 17 августа было выкуплено 1 076 520 акций на общую сумму 649,9 млн рублей. По итогам, очень приличный отчет. Хорошая дивидендная доходность сочетается с сильными результатами и байбеком. Примечательно, что сумма текущего выкупа акций озвучена, и дает понимание что у компании еще есть приличный запас покупок собственных акций. На графике тоже виден сильный уровень невооруженным глазом. При отвесном падении рынка CNRU вновь дошел до поддержки в 500 рублей за акцию, откуда и произошел разворот. Выглядит сильнее рынка. При продолжении роста IMOEX апсайд роста акций около 50%. Однако, вся сложность в понимании дальнейшего движения как раз таки и заключается в том, куда пойдет общий рынок. Рекомендация: держать.

🤔ВТБ