19 декабря 2025
Друзья, заявления Эльвиры Набиуллиной:
- Инфляция замедляется, в ноябре даже быстрее наших ожиданий.
- По недельным данным годовая инфляция опустилась ниже 6%.
- Рост цен по итогам года будет минимальным за последние 5 лет.
- В январе на цены будет влиять повышение тарифов ЖКХ.
- Экономика выйдет из перегрева в 1 полугодии 2026 года.
- Жесткость рынка труда снижается, но пока медленно.
- В отдельных отраслях растет неполная занятость работников.
- Расширяется ипотечное и автокредитование, но меньше, чем корпоративное.
- Сберегательная активность населения остается на исторически высоком уровне.
- Рубль крепкий из-за жесткой ДКП и бюджетного правила.
- Укрепление рубля продолжает оказывать дезинфляционное влияние.
- Масштаб и скорость смягчения ДКП будет зависеть от динамики инфляционных ожиданий и замедления инфляции.
- Рассматривали 3 варианта - сохранение ставки, снижение на 50 и 100 б.п.
- Реализация проинфляционных рисков может потребовать пауз в движении ставки.
- Повышение НДС, на наш взгляд, уже отразилось на инфляционных ожиданиях
- Доля рыночной ипотеки растет. Активизация ипотеки произойдет когда ставка будет близка к нейтральному диапазону
- Устойчивая инфляция после всплеска в январе будет снижаться
- Отмена льгот по налогу на эквайринг может повлиять на рынок - банки перенесут налоги на потребителя
- Сбоя по достижению таргета в 4% не происходит.
- Не видим никаких рисков финансовой стабильности.
- Есть рост проблемных кредитов, но банковская система устойчива и хорошо капитализирована.
- Нас беспокоит не просто повышение инфляционных ожиданий, но и то, что они могут закрепиться на высоком уровне.
#новости