📈 Сырьевой суперцикл закончился не успев начаться

🥇 Крупнейший обвал металлов за десятилетие! СМИ пишут, что мы с вами стали свидетелями крупнейшего падения в драгоценных металлах за последнее десятилетие! За последние двое суток размер совокупного снижения в денежном эквиваленте составил более $8 трлн. Результаты в разрезе металлов следующие: — Серебро (SLVRUB_TOM) снизилось более чем на 35% и опустилось ниже $75 за унцию, потеряв более $2 трлн; — Золото (GLDRUB_TOM) упало больше чем на 15% и ушло ниже $4700 за унцию, сократив капитализацию на $6 трлн; — Платина (PLTRUB_TOM) просела на 30% до $2000 за унцию; — Палладий (PLDRUB_TOM) упал на 25% ниже $1650 за унцию. Любопытно, что падения серебра было настолько сильным, что на вечерней сессии образовалась планка на фьючерс на серебро. Насколько я понимаю, у Мосбиржи не было технической возможности ее расширить, поэтому самых привлекательных цен те, кто торговал на нашей бирже так и не увидели. В самой коррекции нет ничего удивительного. Параболический рост, который наблюдался последние дни, всегда заканчивается сильной коррекцией, так как свидетельствует уже не о фундаментальном росте актива, а о приходе большого количества спекулянтов и чаще всего не самых опытных, которые хотят запрыгнуть в вагон уходящего поезда и тоже присоединиться к росту. Вопрос лишь в тайминге, который трудно определить. Например, в понедельник была попытка сильного падения, но его выкупили и пошли выше. Что касается перспектив золота (все-таки это основной актив, серебро - больше спекулятивный инструмент), то, на мой взгляд, ничего не окончено. То что мы увидели вчера - сброс перекупленности, высадка "лишних пассажиров". Называйте этот процесс как вам угодно. Золото - это инструмент, куда идут инвесторы для защиты от глобальной нестабильности, которая последние месяцы лишь набирает обороты благодаря одному немолодому нарциссичному человеку, который решил устроить глобальную перестройку. Пока эта перестройка не завершится, т.е. пока не снизится количество точек глобального напряжения с участием крупнейших игроков, мы не увидим длительной коррекции в металлах. К посту прикрепил картинку золота на споте. Я не очень люблю технический анализ (изучение графиков цены), но тут считаю уместной данную информацию. Видно, что восходящий тренд в металле не сломан. Пока мы находимся выше трендовых, движение может быть продолжено после отката. Ловить этот разворот, разумеется, не безопасно. Лучше дождаться пока произойдет консолидация на определенном уровне. Также, если вы не хотите покупать золото через фьючерс, после формирования дна, можно подумать о формировании позиции в Полюсе (PLZL), либо в золоте в рублях. Рубль укреплялся последнее время, поэтому его укрепление ухудшало доходность металлов в рублевом измерении. Учитывая, что потенциал дальнейшего укрепления весьма ограничен, покупка именно в рублях может дать дополнительные несколько процентов на факте ослабления российской валюты. #разбор #хочу_в_дайджест #пульс_оцени #прояви_себя_в_пульсе #учу_в_пульсе #инвестиции 👉 Друзья, надеюсь, что пост был для вас полезен. Не забывайте ставить реакции и оставлять комментарии! И, конечно, подписывайтесь на канал!

🍷 Операционные результаты Новабев Групп. Эффект от кибератаки устранен! В начале текущей недели компания Новабев Групп (BELU) представила операционные результаты по итогам 2025 года. Напомню, что в 3 квартале 2025 года компания подверглась кибератаке, поэтому данные за 4 квартал были особенно важны, чтобы понять, справилась ли компания ээфект летнего инцидента или нет. 👉 Ключевые операционные результаты: — Общие отгрузки составили 15,8 млн декалитров, что на 2% меньше, чем в прошлом году. Снижение связано с хакерской атакой, произошедшей в июле 2025 года, а также со стагнацией в отрасли; — Отгрузки собственных брендов сохранились на уровне прошлого года и составили 12,7 млн декалитров; — Импортные бренды были отгружены в объеме 3,1 млн декалитров, по сравнению с результатом 3,4 млн декалитров в прошлом году. Снижение на 10% обусловлено общеотраслевыми факторами, плановыми изменениями структуры импорта, а также переориентацией на более маржинальные и ликвидные бренды; — Количество торговых точек «ВинЛаб» выросло до 2 175, а объем продаж в сети увеличился на 8,4%. 👉 Мой комментарий: 1. 4 квартал 2025 года продемонстрировал, что Новабев Групп полностью избавилась от негативного эффекта кибератаки, который не позволил адекватно оценить операционные результаты за предыдущий отчетный период; 2. Фактические данные за 4 квартал говорят о том, что компания продемонстрировала результат на уровне прошлого года. Напомню, что в 4 квартале 2024 года отгрузки составили 5,2 млн декалитров. В 2025 году - 5,3 млн декалитров. Нельзя сказать, что результаты выдающиеся, однако, на фоне замедления потребительской активности, цифры крепкие; 3. Темпы открытия новых торговых точек существенно снизились. За год компания открыла всего 134 новых магазина, тогда как в прошлом году количество открытых торговых точек было 391 шт. В четвертом квартале вообще открыли лишь 12 магазинов! Снижение инвестиционной активности компании является следствием высоких процентных ставок. Помимо этого, думаю, что компания проводит оптимизацию. Неоднократно подчеркивал, что показатели на один магазин снижаются от года к году, а сам формат скорее превратился в формат "магазин у дома". Поэтому перед очередным рывком в масштабировании сети ВинЛаб, необходимо привести в порядок низкорентабельные и убыточные торговые точки; 4. IPO ВинЛаба скорее состоится не ранее средины 2026 года. Несмотря на то, что эффект от кибератаки ликвидирован, опираясь на цифры, предполагаю, что компания захочет продемонстрировать рынку более сильные операционные результаты. Идеально - делать IPO в конце 2026 года, так как 3 квартал 2025 года был слабым из-за кибератаки (это создаст эффект роста бизнеса), а ключевая ставка будет ниже, что может повысить интерес к размещению. Вызовом для компании будет демонстрация этого роста на фоне снижения потребительской активности. #разбор #хочу_в_дайджест #пульс_оцени #прояви_себя_в_пульсе #учу_в_пульсе #инвестиции 👉 Друзья, надеюсь, что пост был для вас полезен. Не забывайте ставить реакции и оставлять комментарии! И, конечно, подписывайтесь на канал!

🏠 Группа ЛСР: рекордные квартальные продажи! В чем причина? На прошлой неделе Группа ЛСР (LSRG) представила операционные результаты по итогам 4 квартала и 12 месяцев 2025 года. Данные оказались неожиданно хорошими в разрезе квартала. В посте рассмотрим цифры подробнее и разберемся как они получились: 📈 Операционные результаты за 4 квартал: 1. Новые контракты в натуральном выражении (квадратные метры) выросли на 63,3% до 289 тыс. кв. м.; 2. Новые контракты в денежном выражении увеличились на 72,3%, до 83 млрд руб. ❗️Рекорд за последние 5 лет; 3. В разрезе городов (Санкт-Петербург, Москва и Екатеринбург) статистика сильно отличается. Наибольший вклад в рост операционных результатов обеспечили продажи в Санкт-Петербурге. Количество контрактов как в натуральном, так и денежном выражении увеличилось более чем в 2,5 раза. В Москве результаты оказались положительными, но слабыми по сравнению с другими регионами. В Екатеринбурге количество заключенных контрактов выросло в 5 раз из-за низкой базы прошлого года; 4. Долю ипотеки Группа ЛСР перестала публиковать, поэтому данный показатель больше нет возможности отслеживать. Напомню, в 3 квартале доля ипотеки составляла 51%. 📊 Операционные результаты за 12 месяцев 2025 года: 1. Результаты за 12 месяцев 2025 года сильно улучшились по сравнению с данными за 9 месяцев. Это обусловлено рекордными результатами 4 квартала, благодаря которым компании удалось продемонстрировать рост операционных результатов по итогам года; 2. Новые контракты в натуральном выражении (квадратные метры) увеличились на 3,8% до 689 тыс. кв. м.; 3. Новые контракты в денежном выражении выросли на 17,2%, до 191 млрд руб.; 4. В разрезе городов результаты кажутся намного хуже, чем при рассмотрении 4 квартала. Основной рост пришелся на Санкт-Петербург, в котором заключено почти половина контрактов. При этом, Москва в натуральном выражении продемонстрировала просадку в продажах; 🧩 Какие выводы можно сделать? — Очень высокие результаты 4 квартала вытянули Группе ЛСР весь год. Еще раз обращу внимание, что это рекорд по продажам в денежном выражении за последние 5 лет; — Причина таких сильных результатов по итогам 4 квартала - предстоящие изменения, вносимыми в программы льготного кредитования в 2026 году. На мой взгляд, аномальные результаты последнего квартала приведут к смещению спроса с 1 полугодия 2026 года на 4 квартал 2025 года и соответствующей просадке продаж в ближайших кварталах; — Напомню, что по итогам 1 полугодия 2025 года Группа ЛСР продемонстрировала убыток в размере 2,5 млрд руб. Второе полугодие должно быть намного сильнее за счет рекордных продаж, что позволит компании улучшить финансовые результаты, однако, совокупная прибыль будет около нуля. Это создает риски невыплаты дивидендов, либо их сокращения; — На мой взгляд, несмотря на резкий рост операционных результатов в 4 квартале, лучше оставаться в стороне от застройщиков. Сильные операционные результаты - это ситуативный, а не органический рост, побочным эффектом которого будет сниженный спрос в 1 полугодии 2026 года. #разбор #хочу_в_дайджест #пульс_оцени #прояви_себя_в_пульсе #учу_в_пульсе #инвестиции 👉 Друзья, надеюсь, что пост был для вас полезен. Не забывайте ставить реакции и оставлять комментарии! И, конечно, подписывайтесь на канал!