🏦 ВТБ порадовал акционеров

🔔 США и Иран. Подходим к точке невозврата! 4 февраля разместил в канале пост по ситуации с переговорами между США и Ираном. Суть сводилась к тому, что стороны не сумеют прийти соглашению по ряду причин. Прошло две недели, проведено два раунда переговоров и мы практически приблизились к точке невозврата. 🔹 Позиция Ирана: Согласно статье The Wall Street Journal, опубликованной после второго раунда переговоров, Иран выразил готовность: — Приостановить обогащение урана на срок до трех лет (без полного отказа от ядерной программы); — Передать часть своих запасов другой стране, например в Россию; — Начать деловые отношения с американской стороной. Срок выбран не случайно. Через 3 года завершится период президентства Трампа. При этом, вместо отказа от ядерной программы, баллистической программы и поддержки прокси, Иран предложил Трампу экономические сделки. Такой подход не решает первоначальных проблем, но позволяет Трампу выйти из конфликта без потери репутации. Нюанс в том, что он не соотносится с позицией Трампа! 🔹 Позиция США: Позиция США прояснилась за последние недели, и, по моему мнению, Иран является скорее "картой" в более крупной игре. — В начале апреля у Трампа запланирована поездка в Китай на встречу с Председателем Си. Для диалога, ему нужны "карты", выражаясь его терминологией; — У Китая есть две крупные "карты". Они имеют большую долю американских трежерис, распродажей которых постоянно шантажируют США, а также обладают крупными запасами редкоземельных металлов, которые необходимы технологического лидерства; — Трамп получил одну "карту" в начале года, когда провел операцию в Венесуэле, тем самым заполучив союзника с самыми крупными доказанными запасами нефти в мире (302 млрд барр.). К слову, Венесуэла активно поставляла нефть Китаю по схеме "нефть за долги". Вторая "карта" - Иран, страна, которая располагается на третьем месте по запасам нефти в мире (208,6 млрд барр.) и активно поставляет нефть в Китай; — Помимо желания обезопасить Израиль, у Трампа есть более важная цель на глобальном уровне - получить паритетную возможность для торга с Китаем, так как без дешевых энергоносителей, Китай не сможет расти прежними темпами. При этом, для Китая очень важна диверсификация, он не хочет еще сильнее увеличивать зависимость от России. 🔹 Почему операция неизбежна? — Если Иран пойдет на все условия США, то останется безоружным. Если не пойдет, то спровоцирует начало операции. Ситуация неразрешимая; — По информации Bloomberg, операция в Венесуэле обошлась США в 2,9 млрд долл. Венесуэла находится недалеко от Америки и не потребовала больших ресурсов. Для Ирана ресурсы необходимо доставлять через пол мира в кратно большем объеме. Стоимость будет в десятки раз больше. Тратить такие ресурсы ради обычного давления - нерационально; — На подходе второй авианосец. Один авианосец можно расценить как давление, два - это уже намерение действовать. Трамп понимает, что договориться не получится. — Вчера Трамп поставил жесткий дедлайн - 10-15 дней. В такие сроки найти компромисс невозможно, только оформить капитуляцию, на что Иран явно не пойдет. 🔹 Тайминг операции Окно для проведения операции было коротким. После заявления Трампа о поездке в Китай, оно еще сократилось. При этом, США необходимо дождаться пока Gerald R. Ford доплывет и у американцев будет два полноценных крыла. Поэтому операция не начнется в эти выходные. Начало будет либо в следующие выходные, после окончания Олимпиады, либо на первой неделе марта. Больше тянуть нельзя, так как операция может затянуться. Еще важный момент про тайминг - начало операции должно быть после закрытия рынков в США, то есть на выходных. Думаю, не стоит объяснять почему. #разбор #хочу_в_дайджест #пульс_оцени #прояви_себя_в_пульсе #учу_в_пульсе #инвестиции 👉 Друзья, надеюсь, что пост был для вас полезен. Не забывайте ставить реакции и оставлять комментарии! И, конечно, подписывайтесь на канал! ROSN SIBN TATN SNGS LKOH NVTK GAZP

🏦 Дивиденды ВТБ Пока на рынке тягучий боковик и не происходит ничего интересного, дам короткий комментарий по дивидендам ВТБ (VTBR). В кулуарах Уральского форума "Кибербезопасность в финансах" Андрей Костин ответил на вопрос журналистов по поводу дивидендов. Ниже приведу его цитату: Дивиденды определяет акционер. (...) Мы считаем, что надо платить дивиденды. В каком объёме? Мы считаем, что хотя бы на уровне, скажем, того, что начисляется на депозит, вот уже хорошая будет ставка. У нас непростой диалог с Центральным банком, который всегда заинтересован в большей капитализации банка. Рынок воспринял эти слова негативно, в результате чего ценные бумаги ВТБ в моменте упали на 3,5%. На мой взгляд, трактовка цитаты некорректна. Рынок провел параллель: дивиденды - проблема. Однако, не все так поверхностно. Скорее всего речь про спор о норме распределения дивидендов. Банк России настаивает на норме в размере 25%, чтобы у ВТБ не было проблем с выполнением нормативов. Государство в лице МинФина настаивает на распределении 50% чистой прибыли, так как бюджет нуждается в средствах. Кто одержит верх в этом противостоянии и какой в итоге будет норма распределения чистой прибыли - вопрос, но речь точно не о самом факте выплаты дивидендов. Подписчики просили раскрывать немного больше информации о личных сделках. Выполняю просьбу. Сегодня утром начал сокращать ВТБ, продал около 7%. Естественно, не руками, сработал тейк-профит по 89,9 руб. В моменте получилось весьма удачно. Выше этой цифры, если бумага туда придет в ближайшее время, планирую дальнейшее сокращение позиции. #разбор #хочу_в_дайджест #пульс_оцени #прояви_себя_в_пульсе #учу_в_пульсе #инвестиции 👉 Друзья, надеюсь, что пост был для вас полезен. Не забывайте ставить реакции и оставлять комментарии! И, конечно, подписывайтесь на канал!

📊 Заседание Центрального Банка: рынок обрадовался очевидному Банк России сегодня объявил решение о ключевой ставке, понизив ее на 50 б.п., а также обновил среднесрочный прогноз. В посте подробнее рассмотрим тезисы с пресс-конференции и цифры из среднесрочного прогноза. Знаете, сегодняшняя реакция рынка напомнила мне адаптированный метод "Дверь в лицо", который изучают на курсе социальной психологии. Эту концепцию исследовал американский психолог Роберт Чалдини. Суть метода заключается в том, что оппоненту предъявляют завышенное или заведомо неприемлемое требование. Затем условия ухудшают еще сильнее. После чего делают уступку и возвращаются к предыдущим условиям. Человек чувствует облегчение и благодарность за компромисс и соглашается с ним, хотя условия так и остались для него не выгодными. В нашей ситуации произошло что-то похожее. Ранее я уже отмечал, что если Центральный Банк не изменит свою "твердолобую" позицию, то экономика продолжит сыпаться кирпичик за кирпичиком. Поэтому в моих глазах снижение на 50 б.п. было именно тем решением, которое соответствует ситуации, но так как рынок загнали в психологическую ситуацию, когда даже такое решение воспринимается с благодарностью, реакция получилась соответствующей. Это было маленькое лирическое отступление. Теперь вернемся непосредственно к решению и комментариям. К посту я прикрепил обновленный среднесрочный прогноз. Можете с ним ознакомиться. Ниже представлены основные тезисы: 1. Аргументы снижения ставки на 50 б.п.: — Отклонение российской экономики вверх от траектории сбалансированного роста уменьшается; — В январе рост цен значимо ускорился под влиянием разовых факторов. При этом устойчивые показатели текущего роста цен, по оценке Банка России, существенно не изменились; — Ситуация с напряженностью на рынке труда улучшается; — Корпоративное кредитование в декабре и январе было сдержанным; — Денежно-кредитные условия смягчились, но остаются жесткими; — Проинфляционные риски по-прежнему преобладают над дезинфляционными на среднесрочном горизонте. 2. Среднесрочный прогноз: — Среднесрочный прогноз был уточнен и ужесточен в некоторых аспектах; — Диапазон ставки на 2026 год сужен с 13,0-15,0% до 13,5-14,5%. То есть сдвинулись как нижняя, так и верхняя границы, что говорит о том, что самый мягкий и самый жесткий сценарии были отклонены Центральным Банком; — Диапазон ставки на 2027 год был ужесточен с 7,5-8,5% до 8,0-9,0%; — Диапазон прогнозной инфляции на 2026 год также был ужесточен с 4,0-5,0% до 4,5-5,5%. То есть желанный уровень инфляции если и будет достигнут, то это произойдет к концу года. 3. Риторика на пресс-конференции: — Риторика Эльвиры Набиуллиной впервые за долгое время была достаточно мягкой. Комбинация снижения ставки и мягкого сигнала была неожиданностью для многих экспертов; — Достаточно часто в словах регулятора упоминалась оценка мониторинга предприятий и то, что ценовые ожидания предприятий резко снизились. Нельзя сказать, что Центральный Банк целиком опирался только на этот фактор при принятии решения, но нужно отметить, что даже в регуляторе заметили эту негативную тенденцию. Общая картина пока говорит о том, что на следующем заседании ставку снизят еще на 50 б.п., но для рынка это уже будет базовым сценарием, поэтому, если между заседаниями не появится "черный лебедь", то мы увидим некоторый рост широкого рынка в этом промежутке. #разбор #хочу_в_дайджест #пульс_оцени #прояви_себя_в_пульсе #учу_в_пульсе #инвестиции 👉 Друзья, надеюсь, что пост был для вас полезен. Не забывайте ставить реакции и оставлять комментарии! И, конечно, подписывайтесь на канал!