Захотелось немного поделиться мыслями про июньский рынок

📉 Я, как и многие участники рынка, ожидал снижения ставки сразу на 0,5%. Однако регулятор пошел более осторожным путем и снизил лишь на 0,25%. Дополнительно прозвучали достаточно жесткие комментарии, которые дали понять: быстрого снижения ставок ждать пока не стоит. Рынок отреагировал соответствующим образом. Индекс Мосбиржи опустился в район 2400 пунктов, а Сбер - к 310-313. Почему так внимательно смотрю именно на Сбер SBER ? Потому что сегодня это фактически главный индикатор настроений на российском рынке. Если индекс начнет восстанавливаться, Сбер, вероятно, окажется среди лидеров движения. Поэтому моя ставка на рынок во многом является одновременно ставкой на Сбер SBERP Короче говоря: пока всё падает, я решил увеличить свой спекулятивный портфель. 📌 Докупил Сбер с небольшим плечом в расчете на рост к дивидендной отсечке. 📌 Купил сентябрьские фьючерсы на индекс Мосбиржи как ставку на отскок рынка. Конечно, рынок может пойти еще ниже. Но при текущих уровнях мне кажется, что значительная часть негатива уже находится в ценах. Отдельно продолжаю следить за ситуацией вокруг Ирана. Несмотря на разговоры о соглашении с США, ситуация остается нестабильной. Риски для нефтяного рынка сохраняются, а геополитика еще может преподнести рынкам сюрпризы. Теперь к самому интересному - что жду от июля. 🟢 Сценарий отскока (45%) Наиболее вероятный для меня вариант. Если не появится новых серьезных негативных событий, рынок может начать постепенно отыгрывать чрезмерный пессимизм последних недель. Тогда индекс способен вернуться в район 2500-2600 пунктов MXU6 Для Сбера это может означать движение в диапазон 330-345 руб. Пока именно этот диапазон считаю наиболее реалистичным. Для более высоких уровней рынку потребовались бы новые драйверы роста, которых сейчас не видно. 🟡 Сценарий боковика (35%) Рынок остается в ожидании новых данных по инфляции и дальнейших действий ЦБ. Тогда индекс будет торговаться примерно в диапазоне 2350-2500 пунктов MMU6 Сбер в таком случае, вероятно, останется в районе 305-325 руб. 🔴 Сценарий снижения (20%) Для него потребуется новый негатив: ухудшение внешнего фона, новые геополитические риски или изменение ожиданий по ставке. Тогда индекс может протестировать 2250-2350 пунктов IMOEXF Сбер способен уйти в район 290-300. Итак, мой базовый сценарий на июль: ✅ Индекс Мосбиржи - 2500-2600. ✅ Сбер - 330-345 ✅ Вероятность увидеть Сбер по 340 считаю выше, чем вероятность увидеть Сбер по 290 руб. Возможно, я ошибаюсь и рынок сначала покажет нам еще более низкие уровни. Но сейчас мне кажется, что в ценах уже больше пессимизма, чем оптимизма. Именно поэтому я решил увеличить позиции. Не инвестиционная рекомендация. Просто мои деньги, мой риск и моя ставка на июль. #обзор #аналитика #индекс #акции

Облигации: какие выпуски сейчас покупаю, что уже продал, что держу в портфеле. Как и обещал, делюсь обзором с комментариями по каждой позиции. 👇 📌 Что сейчас покупаю В первую очередь продолжаю набирать выпуски ГТЛК 002Р-13 RU000A10F801 и ГТЛК 002Р-12 RU000A10EMU3 На мой взгляд, после перехода ГТЛК под крыло государственной корпорации ВЭБ компания получила дополнительные преимущества. Речь идет не только о повышении устойчивости бизнеса, но и о потенциальном доступе к более дешевой ликвидности. Считаю, что рынок еще не до конца оценил эти изменения, поэтому сохраняю интерес к данным выпускам. 📌 Что продал Полностью вышел из облигаций Атомэнергопром 001Р-07 RU000A10C6L5 и 001Р-11. Бумаги хорошо выросли в цене, а потенциал дальнейшего роста, на мой взгляд, стал ограниченным. Предпочитаю фиксировать результат и перекладывать капитал в выпуски, где вижу более привлекательное соотношение риска и доходности. После коррекции на фондовом рынке решил немного увеличить долю акций за счёт сокращения облигационной части портфеля. Для этого частично зафиксировал позиции в выпусках: Эталон-Финанс 002Р-05, Почта России 003Р-05, ГТЛК БО 002Р-12 и полностью продал выпуск ОФЗ 26248 📌 Что держу в портфеле ГТЛК 002Р-13 и 002Р-12 - крупнейшая государственная лизинговая компания страны. Ставка здесь на поддержку со стороны ВЭБ, повышение устойчивости бизнеса и снижение стоимости заимствований. Дополнительным драйвером может стать рост кредитного рейтинга компании. Почта России 003Р-05 RU000A10EWL1 - ставка на квазигосударственного эмитента и потенциальную поддержку со стороны государства. Плюс нравится доходность выше 18% годовых и ежемесячные купонные выплаты. Трансконтейнер П02-03 RU000A10F470 - облигации крупнейшего оператора контейнерных железнодорожных перевозок в России, входящего в группу "Дело". Идея основана на сильных рыночных позициях компании и развитии транспортно-логистического бизнеса. Дополнительным фактором может стать возможное вхождение Ростеха в капитал группы "Дело", что способно усилить поддержку и устойчивость всего холдинга. Эталон-Финанс 002Р-05 RU000A10EST2 - ставка на одного из крупнейших российских застройщиков. Риски отрасли сейчас высоки, но они во многом отражены в доходности облигации. Дополнительным плюсом считаю присутствие АФК "Система" среди ключевых акционеров компании. При снижении ставок положение девелоперов может заметно улучшиться. ОФЗ 26245 SU26245RMFS9 - длинный выпуск с погашением в сентябре 2035 года и доходностью к погашению ~14,86%. При смягчении ДКП длинные ОФЗ обычно сильнее реагируют ростом цены, что позволяет заработать не только на купонах, но и на переоценке бумаги. ОФЗ 26252 SU26252RMFS5 - выпуск с погашением в октябре 2033 года и доходностью ~14.72%. Бумага имеет меньшую дюрацию по сравнению с ОФЗ 26245, поэтому менее чувствительна к изменению ставок. Использую её как более консервативную ставку на цикл снижения ключевой ставки при сохранении высокой надёжности государственного долга. НОВАТЭК 001Р-02 RU000A108G70 - ставка на одного из крупнейших российских экспортёров. Использую выпуск для диверсификации и частичной защиты портфеля от девальвации рубля. РЖД БО 001Р-51R - квазивалютный выпуск РЖД. Идея простая: валютная диверсификация через одного из самых надёжных эмитентов на российском рынке. Помимо отдельных облигаций, постепенно наращиваю позицию в фонде TLCB@ , чтобы добавить в портфель диверсификацию через валютные облигации. 📌Вот такие облигации сейчас занимают место в моём портфеле. Основная задача этой части портфеля - обеспечивать стабильный денежный поток и при этом сохранять потенциал роста стоимости бумаг по мере снижения ставок. Стараюсь соблюдать баланс между надёжностью и доходностью, поэтому комбинирую выпуски крупных эмитентов с отдельными более доходными идеями. ▶️Друзья, если пост оказался полезным - дайте знать лайком. А какие облигации сейчас держите вы? Есть ли интересные выпуски, на которые стоит обратить внимание? *не ИИР

За последние несколько месяцев я продал сразу несколько крупных позиций. Расскажу, почему отказался от одних идей и какие компании сейчас считаю наиболее интересными. 👇 Начну с ВТБ VTBR Держать бумагу до СД я не планировал. Слишком хорошо помню историю отношений банка с миноритариями, постоянные разговоры про капитал и прошлые допэмиссии. ✅ В апреле продал позицию по 91+, и, как оказалось, решение было правильным. В итоге рынок получил: • дивиденды по нижней границе payout - 25% прибыли или 9,71 руб. на акцию; • и в подарок - новость о допэмиссии. На мой взгляд, ситуация в очередной раз обозначила ключевой риск ВТБ: приоритеты банка нередко смещаются в сторону собственных корпоративных интересов в ущерб интересам миноритарных акционеров. ✅ В конце марта также полностью вышел из Сургутнефтегаза преф. SNGSP и Транснефти TRNFP Часть освободившегося капитала направил в Ozon и МТС. Сейчас именно эти бумаги выглядят для меня наиболее интересными тактическими идеями на ближайшие месяцы. Итак, что сейчас в моём портфеле, пройдёмся по структуре (это мой основной портфель, отдельно держу спекулятивный). 📌 Акции занимают около 72% моего портфеля. • Сбер SBER (~23%) По-прежнему считаю одной из самых сильных компаний на российском рынке. По итогам 1 квартала банк заработал более 500 млрд рублей чистой прибыли, что ещё раз подтверждает устойчивость бизнеса. Плюс при снижении ставки Сбер может стать одним из главных бенефициаров. • Яндекс YDEX (~19%) Моя ставка на российский IT-сектор. В 1 квартале выручка компании выросла более чем на 20% год к году, а сам бизнес продолжает находить новые точки роста. Нравится диверсификация и развитие экосистемы. • Т-Технологии T (~18%) Одна из самых интересных историй в финтехе. Компания продолжает активно расти, развивать экосистему и показывать сильные финансовые результаты даже в непростых условиях. • Ozon OZON (~10%) Одна из моих текущих тактических идей. Продолжаю увеличивать позицию. Компания остаётся одним из лидеров российского e-commerce и продолжает наращивать обороты бизнеса и клиентскую базу. • МТС MTSS (~3%) Позиция под дивидендную историю. Держу в основном под отсечку. Здесь ставка прежде всего на денежный поток и дивиденды. 📌 Облигации занимают около 28% портфеля. Продолжаю постепенно увеличивать их долю. Текущие доходности выглядят очень привлекательно, а купонный поток делает портфель более сбалансированным и спокойным. ▶️В следующем посте расскажу подробнее: - какие облигации сейчас покупаю; - какие уже продал; - и почему делаю ставку именно на эти выпуски. Друзья, если пост оказался полезным - дайте знать лайком. Пишите комментарии, делитесь своими мыслями и идеями. Это вдохновляет меня вести блог дальше. #аналитика #обзор *не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.