Отчёт Хэдхантер за 2025 год

Есть за что зацепиться Ключевые показатели: 🔹Выручка 41,2 млрд руб. (+4% г/г) 🔹Чистая прибыль 20,8 млрд руб. (–14,9% г/г) Казалось бы, рост выручки почти остановился, прибыль падает. Но давайте разбираться. 🔍 чистая прибыль упала после выплаты дивидендов в конце 2024 года. Никакой катастрофы в операционке не происходит. На что действительно стоит смотреть — это скорректированная EBITDA: IV квартал: 5,9 млрд руб. (+7% г/г) Рентабельность выросла с 53,1% до 56,6% То есть основной бизнес чувствует себя уверенно, маржинальность даже улучшилась за счёт оптимизации расходов. А сегмент HRtech (новые направления) вышел из отрицательной зоны: рентабельность там поднялась с –4,3% до +5,8% . 💰 Дивиденды — щедро, но неожиданно Совет директоров рекомендовал выплатить 233 рубля на акцию (ДД около 7,9%) На дивиденды направят 116% скорректированной чистой прибыли. То есть платят не только за счёт 2025 года, но и частично из накопленного. Это разовая история, но для акционеров — приятно. 🔮 Прогноз на 2026 🔹рост выручки до 8% 🔹рентабельность по EBITDA сохранится выше 50% 💭Я с Нового года начал аккуратно набирать позицию. 2025 год был не фонтан по темпам роста — рынок найма охлаждался вместе с экономикой. Но $HEAD — это монополия и в своём сегменте и в формировании уникальной базы данных на работников, уровня зарплат и прочих исключительных данных для огромного числа министерств и ведомств. Сейчас компания инвестирует в новые направления (HRtech) и AI-продукты, которые в перспективе должны дать новый импульс, кроме того рынок найма цикличен, и когда экономика начнёт разогреваться, Хэдхантер будет одним из первых бенефициаров.