Узнайте об интересных инвестиционных возможностях ЭсЭфАй, оценке его активов и перспективах роста. Читайте про доли в Европлане, ВСК и М.Видео.

Войти

ЭсЭфАй – почему интересно? ЭсЭфАй является инвестиционным холдингом и один из способов оценки таких компаний — это расчет стоимости ее активов, с учетом дисконта за холдинговую структуру. Например, для АФК Система дисконт составляет около 20% ЭсЭфАй владеет долями в трех компаниях: 1️⃣ Европлан (доля 87,5%) Акции компании торгуются на Московской бирже, поэтому расчет стоимости прост – берем капитализацию компании и находим стоимость доли ЭсЭфАй По цене 700 рублей за акцию капитализация Европлана составляет 84 млрд рублей. Долю ЭсЭфАй можно оценить в 73,5 млрд рублей 2️⃣ ВСК страховой дом (доля 49%) Будем оценивать компанию по аналогии с Ренессанс Страхование, так как других крупных публичных игроков в области страхования у нас нет (все показатели приведены за 2023 год, т.к. ВСК отчитывается раз в год) Сравним рентабельность капитала (ROE) Ренессанс страхование – 23,8% ВСК страховой дом – 23,6% Исходя из схожих показателей рентабельности на капитал (ROE), мы можем найти цену ВСК на основе мультипликатора P/B. Как считаем? Соотношение P/B для Ренессанс страхование за 2023 год – 1,2. Значит для ВСК расчет такой: 50 млрд рублей (капитал ВСК) * 1,2 (P/B Ренессанс страхование) = 60 млрд рублей Доля ЭсЭфАй в 49% стоит 30 млрд рублей 3️⃣ М.Видео (доля 10,4%) Акции компании торгуются на Московской бирже, поэтому тут расчет стоимости также прост – берем капитализацию компании и находим стоимость доли ЭсЭфАй Оценка доли составляет 2 млрд рублей ➡️ Итого Получаем «справедливую» оценку ЭсЭфАй примерно в 88 млрд рублей и стоимостью одной акции в 1'750 рублей. Уже интересно, верно? А еще, при снижении процентной ставки Европлан сможет продолжить рост портфеля, что положительно отразится на его финансовых показателях и капитализации. Напомню, что в момент выхода на IPO его акции стоили около 1’000 рублей. Поэтому если акции Европлана снова пробьют эту планку, то «справедливая» оценка акций ЭсЭфАй станет уже 2’250 рублей Планируете ли вы инвестировать в эту компанию в ближайшее время? Подписывайтесь на Пульс, там я публикую больше подобных разборов компаний с интересными идеями. А если у вас нет времени регулярно следить за рынком, то присоединяйтесь к стратегии &Светлое Будущее – будем растить капитал вместе 🚀

📋 Стратегия Светлое Будущее на 30.06.2025 Результаты стратегии после вычета всех комиссий составили: 📈За июнь +6,78% 📈 За 2025 год +17,83% 📈 С 2024 года +46,94% Результаты индекса Мосбиржи MCFTRR: 📈 За июнь +2,26% 📈 За 2025 год +1,16% 📈 С 2024 года +1,64% Кратко, по портфелю: В доходности по стратегии не учтены дивиденды от Россети Центр, которые будут зачислены на счет ВТБ рекомендовал сегодня дивиденды, будем идти в отсечку, если доходность не снизится до доходности LQDT, все-таки 25% для одного из крупнейших банков, голубой фишки, это много Кратко, по ситуации на рынке: 6 июня ЦБ снизил ставку на 1% до 20%, ожидаем следующее заседание 25 июля, где я жду снижение на 1-2% до 19-18%, соответственно Отыгрываем цикл снижения ставок через портфель облигаций и акций, высокой дивидендной доходностью и устойчивым финансовым положением 1️⃣ X5 Внутренний ритейлер, лидер рынка с высокой дивидендной доходностью в ближайшие 2 года 2️⃣ VTBR Писал ранее, о том что уверен в выплате дивидендов, так как был ряд положительных заявлений и публикаций отчетов банка. По итогу, сегодня увидели рекомендацию, планирую удерживать акции, если их дивидендная доходность будет больше доходности LQDT 3️⃣ TRNFP Безопасная история, можно сказать аналог ОФЗ с чуть большей доходностью за счет ряда опций: в случае снижения ставок высокая ближайшая дивидендная доходность будет переоценивать акции вверх; а еще, в случае падения цен на нефть, то имеется опция увеличения прокачки нефти, что компенсирует недосдачу в бюджете 4️⃣ MRKC Набрал более-менее интересную позицию на стратегии, суть идеи там в следующем. Россети для себя и всех своих дочек формирует финансовые планы по развитию на несколько лет вперед и отправляет их в Минэнерго. Если их поизучать, то можно найти интересные цифры по дивидендной доходности, вот и вся идея ➡️ Собственно, портфель: Акции: 1️⃣ X5 2️⃣ VTBR 3️⃣ TRNFP 4️⃣ MRKC Облигации: 1️⃣ SU26247RMFS5 2️⃣ SU26248RMFS3 3️⃣ SU26243RMFS4 4️⃣ RU000A10BK17 Фонды: 1️⃣ LQDT ➡️ Если остались вопросы - задавайте их в комментариях Подписывайтесь на Пульс и стратегию Светлое Будущее – будем растить капитал вместе 🚀

📋 Стратегия Светлое Будущее на 31.05.2025 Результаты стратегии после вычета всех комиссий составили: 📉 За май -0,1% 📈 За 2025 год +10,33% 📈 С 2024 года +37,59% Результаты индекса Мосбиржи MCFTRR: 📉 За май -2,99% 📉 За 2025 год -1,08% 📉 С 2024 года -0,6% Кратко, по портфелю: Фокусируемся на хороших активах, не имеющих сильную корреляцию с тем “хорошо” или “плохо” будут “идти” или “не идти” переговоры Все акции и облигации в портфеле взяты под следующую логику: “Максимальная ставка 21%, дальше вниз. Снижение 6 июня или 25 июля - вопрос времени, получаем купоны и реинвестируем, готовясь к снижению и имея фундаментально сильный портфель бумаг” 1️⃣ X5 Внутренний ритейлер, лидер рынка с высокой дивидендной доходностью в ближайшие 2 года В ближайшее время ждем ряд позитивных событий: утверждение дивиденда (27 июня) и отчётность за 2 квартал 2️⃣ VTBR Ждем годовое общее собрание акционеров (ГОСА), которое состоится 30 июня 2025 года В конце мая был положительный сигнал о том, что выплата может пройти без допэмиссии акций. Речь о нормативе Н1.1, который выше необходимых значений Также, менеджмент банк занимается “расчисткой” своего капитала, избавляется от ненужных активов и недвижимости, высвобождая неэффективный капитал, который и позволит осуществить выплату без допэмиссии, ждем-с 3️⃣ TRNFP Безопасная история, можно сказать аналог ОФЗ с чуть большей доходностью за счет ряда опций: в случае снижения ставок высокая ближайшая дивидендная доходность будет переоценивать акции вверх; а еще, в случае падения цен на нефть, то имеется опция увеличения прокачки нефти, что компенсирует недосдачу в бюджете Как раз сегодня рекомендовали дивиденд 198,25 рублей (15,1% дивидендная доходность) 4️⃣ MRKC Новая “старая” акция, подробностей не ждите, позиция еще не набрана 😏 ➡️ Собственно, портфель: Акции: 1️⃣ X5 2️⃣ VTBR 3️⃣ TRNFP 4️⃣ MRKC Облигации: 1️⃣ SU26247RMFS5 2️⃣ SU26248RMFS3 3️⃣ SU26243RMFS4 4️⃣ RU000A10BK17 Фонды: 1️⃣ LQDT ➡️ Если остались вопросы - задавайте их в комментариях Подписывайтесь на Пульс и стратегию Светлое Будущее – будем растить капитал вместе 🚀