X5 Group: сколько дивидендов ждать в ближайшие годы

💼 Банковский сектор: всё ещё прибыльный, но с нюансами 🤔 Доля банков в моём портфеле уже перевалила за 60%. Это всего 3 компании: Сбер, Т-Технологии и ВТБ. Звучит как перебор… но не всё так просто. ❗ Риски, о которых нельзя забывать В нынешних реалиях, когда сектор начинает зарабатывать слишком много, рано или поздно к нему может прийти государство. И тут возможны такие варианты, как windfall tax или другие дополнительные налоги. Плюс отдельный риск — ставка ЦБ. Если инфляцию снова разгонит (например, из-за продолжающихся проблем на Ближнем Востоке), то ставку могут дольше держать высокой. А это уже бьёт по банкам: 🔶 хуже платят кредиты 🔶 растёт просрочка 🔶 падает качество портфеля ❓ Но почему я всё ещё в секторе Несмотря на риски, банки сейчас в очень сильной форме: ✅ высокая рентабельность ✅ стабильная прибыль ✅ хорошие дивиденды Это заставляет не игнорировать сектор, а выбирать внутри него идеи, которых на самом деле довольно много. 🔎 Мои позиции 1️⃣ Сбер Это базовая история из формата «купил и держи». Тут и рост прибыли, и понятная дивидендная политика в сочетании с высокой стабильностью. Если риски не реализуются, жду ~11,7% дивдоходности в этом году и около 13% в следующем (к текущей цене). 2️⃣ Т-Технологии У компании высокие темпы роста, а небольшие дивиденды уже идут как приятный бонус. Здесь долгосрочная ставка на рост бизнеса и возможный выход в топ-3 банков в дальнейшем, если у менеджмента получится держать заданный темп. 3️⃣ ВТБ Чисто спекулятивная история. Менеджмент обещал определиться с дивидендами до 15 апреля. Рынок, как мне кажется, уже закладывает не меньше 25% от прибыли по МСФО. Но возможен и сюрприз вверх. Держу немного, а после объявления дивидендов буду выходить при любых раскладах. 📌 Итог Банковский сектор остаётся одним из самых прибыльных на рынке. Лично я продолжаю держать позиции, но внимательно слежу за отчётами и новостями. Посмотрим, обойдут ли сектор стороной или начнут «делиться» прибылью. А у вас есть банки в портфеле сейчас?👇 T SBER VTBR Supremum

🔥 Фонд ликвидности vs ОФЗ: считаем реальную #доходность при снижении ставки 📌 В прошлом посте я указал цифры доходности фонда ликвидности за прошедшие 12 месяцев — некоторые не совсем это поняли. Смысл в том, что посчитать будущую доходность даже в фонде ликвидности с полной уверенностью невозможно. Фонд ликвидности размещает деньги в короткие инструменты денежного рынка (РЕПО, межбанк). Ориентир — ставка RUSFAR (сделки РЕПО), а так же RUONIA (ставка межбанка). Это ставка «коротких денег» (по сути, около ключевой, но обычно чуть ниже). А как она будет меняться, можно только гадать или доверять прогнозам самого ЦБ. 🤔 В итоге я решил посчитать реальную доходность на основе прогноза по ставке ЦБ и сравнить с ОФЗ. ❓ Прогноз по ставке ЦБ Берём базовый сценарий: апрель — 14,5%; июнь — 14%; июль — 13,5%; сентябрь — 13%; октябрь — 12,5%; декабрь — 12%. Многие думают, что фонд ликвидности — это «стабильные 14–15%». Но при снижении ставки всё работает иначе. За 8,5 месяцев (до конца года) у меня получилось около 13,4% годовых. Это взвешенная доходность с учётом того, сколько времени действует каждая ставка. ❗ Корректировки (важно!) Реальность чуть хуже, ведь RUSFAR обычно ниже ключевой ставки, а также надо учитывать комиссию фонда и, возможно, комиссию за покупку и продажу пая (в некоторых случаях не платится, если фонд принадлежит тому брокеру, где совершается сделка). В итоге у меня вышло не больше 12,9% годовых. 🔍 Теперь сделаем очень осторожный прогноз по длинным ОФЗ. Длинные ОФЗ сильнее всего реагируют на изменение ставки за счёт высокой дюрации. За пример возьмём ОФЗ 26246: цена — ∼890 ₽; купон — 59,84 ₽. Сценарий тот же (ставка → 12%). При таком сценарии цена может вырасти до ∼980 ₽. Вместе с купоном получаем около 150 ₽ с облигации. В итоге получаем около 17%. ❗️ Риски 🔸 Фонд ликвидности: снижение доходности вслед за ставкой. Нет фиксированного процента. 🔸 ОФЗ: если ставку не снизят, то и дохода не будет. А если ставку повысят, будет просадка. Также возможна более высокая волатильность по сравнению с фондом ликвидности. 📈📉 Фонд ликвидности и ОФЗ ведут себя по разному при снижении ставки. У фонда ликвидности доходность падает, а ОФЗ растут в цене. Поэтому, если верить в дальнейшее снижение ставки, длинные ОФЗ будут выглядеть интереснее. LQDT TMON@

💡 Куда вложить #деньги в 2026? Сравним 4 стратегии: ✔ вклад ✔ облигации ✔ фонды ликвидности ✔ дивидендные акции 🔍 Разберёмся без сложных терминов с примерами 1️⃣ Вклады это сравнительно спокойное паркование денежных средств, но с потолком доходности. ❗️ Средняя доходность сейчас ~ 13% годовых. Плюсы: 🔹 предсказуемость 🔹 страховка (до 1.4 млн ₽) 🔹 понятный результат Минусы: 🔸 нельзя зафиксировать надолго высокий процент 🔸 при досрочном закрытии — потеря дохода 🔸 доход не растёт 📌 Это хороший вариант “пересидеть” или припарковать часть свободных денежных средств, которыми нет желания сильно рисковать. Но часто бывает, что вклады не обгоняют даже фактическую инфляцию. 2️⃣ Фонды ликвидности ❗️ Доходность ~ 19,6% за предыдущий год (доходность прошлого не гарантирует её в будущем, и будет снижаться со снижением ставки Центробанка). На первый взгляд почти идеальный инструмент без рисков, но есть свои нюансы. Плюсы: 🔹 высокая текущая доходность 🔹 ежедневная ликвидность 🔹 удобно как “парковка” денег Минусы: 🔸 нет страховки от потери средств (в отличие от вкладов) 🔸 доходность плавающая 🔸 нет фиксированных выплат 📌 Это не инвестиция “на годы”, а инструмент переждать высокие риски на рынке. А так же как вариант спокойно ждать частью средств возможностей для входа в нужный момент ( если вы конечно верите в то, что именно вы его узнаете одним из первых). 3️⃣ ОФЗ "ставка на снижение ставки" Примеры: • ОФЗ 26248 — доходность к погашению 14,54%, срок ~14 лет. Здесь фиксированный купон 12.25% годовых на протяжении всего срока. • ОФЗ 26246 — доходность к погашению 14,64%, срок ~10 лет. Здесь фиксированный купон на протяжении всего срока 12% годовых. ❗️ Здесь деньги делаются не только на купоне, а главный драйвер будет при дальнейшем снижении ставки ЦБ. Возможно зафиксировать более высокую доходность при росте тела облигации. Плюсы: 🔹 относительно низкий риск 🔹 можно заработать больше депозита 🔹 потенциал роста тела облигации Минусы: 🔸 длинный горизонт 🔸 чувствительность к ставке 🔸 цена может падать 📌 Это уже не просто “сейф”, а умеренная инвестиция с идеей. 4️⃣ Дивидендные акции — максимум потенциала и риска. Здесь начинается настоящий рынок. Примеры с прогнозными дивидендами в ближайшие 12 месяцев к цене на сегодня: • МТС ~15,5% • Сбер ~11,7% • Транснефть ~13,9% • X5 ~14,8% ❗️ Тут ключевой момент в том, что это НЕ фиксированная доходность, цена самой акции и размер дивидендов может меняться в любую сторону. Плюсы: 🔹 дивиденды 🔹 рост бизнеса 🔹 рост цены акции 🔹 переоценка при снижении ставки Минусы: 🔸 дивиденды могут снизить 🔸 акции могут падать 🔸 высокая зависимость от новостей 📌 Это инструмент, где можно не только обогнать инфляцию и депозиты, но и получить значительную просадку. Итог: 🚀 Рынок сейчас даёт редкую ситуацию. Даже консервативные инструменты дают 13–15%, а рискованные могут дать сильно больше. Но ключевой вопрос стоит не где больше доходность, а какой риск ты готов держать. ⬇️ Вопрос к вам А вы сейчас где держите основную часть денег? В кэше, облигациях или уже заходите в акции? TMON@ SBER TRNFP MTSS X5