Итоги декабря 2024: стремительный рост рынка акций в России

Войти

Минувший декабрь стал самым позитивным месяцем для рынка акций в 2024 году. Причем рынок показал самый стремительный декабрьский рост в истории с 2003 года. Мы выделяем следующие факторы резкого роста рынка акций в конце 2024-го. 1️⃣ Неожиданное решение ЦБ Рынок готовился к повышению ключевой ставки до 23% в декабре, однако Банк России принял решение сохранить ставку на уровне 21%, при этом регулятор смягчил риторику. ЦБ пошел на такой шаг в связи с изменением кредитных условий. По данным Банка России, расширение корпоративных кредитных спредов привело к достаточно жестким монетарным условиям для заемщиков, из-за чего наметилась тенденция на замедление корпоративного кредитования. В итоге индекс акций полной доходности (IMOEX) показал впечатляющий рост на 14% за месяц, закрыв прошлый год в небольшом плюсе (+1,6% г/г), несмотря на серьезную коррекцию летом и осенью. При этом до заседания ЦБ рыночные настроения были в основном негативны на фоне ускорения инфляции, значительно превышающей прогнозы ЦБ. На рынок также давила санкционная политика уходящей администрации США, которая стремится ввести дополнительные ограничения на торговые операции российских компаний до инаугурации нового президента США Дональда Трампа. На фоне такой повестки рынок акций падал большую часть декабря и резко развернулся только 20-го числа. В итоге за 7 торговых дней рынок акций подскочил на впечатляющие 20%. Также резко возросли и объемы торгов российскими акциями: в некоторые дни конца декабря обороты превышали 200 млрд рублей — это значительно больше среднедневных объемов торгов в 2024 году. На наш взгляд, это сигнализирует о начале возврата интереса инвесторов к российским акциям. 2️⃣ Реинвестирование крупных дивидендов Инвесторы получили более 500 млрд рублей в качестве дивидендов от таких компаний, как Полюс, Лукойл, HeadHunter. Часть этих средств инвесторы вернули на рынок акций. 3️⃣ Рост ликвидности в финансовой системе Это произошло за счет декабрьских трат Минфина в размере около 3 трлн рублей. На фоне общего роста ликвидности пока не заметен значимый переток средств в акции из депозитов или фондов денежного рынка (активы под управлением продолжали расти и достигли рекордных 1 трлн рублей на конец 2024-го). Однако в этом году данный переток может быть существенным. 4️⃣ Ожидания относительно улучшения геополитической ситуации после инаугурации Дональда Трампа В совокупности эти факторы привели к изменению рыночных настроений, что позволило рынку акций перейти к фазе роста, даже несмотря на все еще высокие процентные ставки в стране. &Т-Сигнал RUB &Т-Старт RUB

🚀 Стратегии Сигнал и Старт: доходность выше рынка на 12% за 2025 год В 2025 году российский рынок акций сохранял высокую волатильность — около 25% годовых, вдвое больше, чем в 2023 году. Несмотря на это, стратегии автоследования Сигнал и Старт значительно обогнали широкий рынок. В 2024–2025 годах индекс Мосбиржи полной доходности с учетом налогов для резидентов (MCFTRR) вырос на 5,5%. Стратегии Т-Инвестиций в то же время достигли 17,7% и 15,9% до вычета комиссий. По итогу 2025 года стратегии Сигнал и Старт показали доходность выше рынка на 10–12%. А превышение над индексом MCFTRR составило двузначные значения. 📈 Какие активы принесли больше всего доходности Одной из лучших ставок в 2025 году в стратегиях стали акции Полюса, выросшие с учетом дивидендов примерно на 80%. Компания является основным бенефициаром роста золота. Успешными оказались и позиции в Озоне, где доходность за год составила около 50%. Акции Циана, Транснефти, Норильского никеля и Новатека также принесли прибыль, так как их доли существенно превышают значения широкого рынка. Единственная позиция в портфеле, которая оказалась в списке акций с низкими доходностями в 2025 году, — акции Роснефти. Однако здесь доля была ниже, чем в широком индексе Мосбиржи. Подробнее читайте в T-Investments: https://t.tb.ru/eistithesase

Стратегия Т-Сигнал RUB в июле и начале августа 📌 💡 Стратегия Т-Сигнал — яркий пример того, что взвешенный и системный подход на российском рынке акций приносит значимые результаты. С начала года на 8 августа ее доходность составила +15,2%, тогда как широкий индекс российских акций с учетом налогообложения дивидендов (MCFTRR) вырос лишь на +8%. Превышение индекса на 7,2% за ~7 месяцев подтверждает эффективность подхода, который основан на аналитической экспертизе Т-Инвестиций. С момента запуска летом 2022 доходность стратегии составила 161% (35% годовых), тогда как индекс дал инвесторам лишь 67% (17,5% годовых). 📈 Статистика по стратегии показывает, что комбинация наших ключевых инвестиционных идей стабильно обеспечивает доходность выше рынка. В этом году основной вклад в результат внесли крупные позиции в SBER, PLZL, OZON и NVTK, YDEX (доходность с учетом дивидендов). Последние события подтверждают, что стоит сохранять долю акций в портфеле: российский рынок по-прежнему остается недоинвестированным после полутора лет жесткой монетарной политики и осторожного поведения инвесторов. Показательный пример — рост индекса примерно на 9% за прошлую неделю. Он иллюстрирует, насколько быстро может меняться ситуация. 🔔 Сейчас возможное улучшение геополитической ситуации — ключевой драйвер для российского рынка. На позапрошлой неделе мы полностью инвестировали свободные средства, которые раньше размещались в фонде денежного рынка, увеличив позиции в NVTK, SBER, LKOH, AFLT, YDEX. Кроме того, в рамках стратегии сформировали существенную позицию в PHOR. Акции ФосАгро — одна из наших свежих идей, в которой мы видим потенциал на фоне роста цен на удобрения, изменений в экспортной политике и возможного ослабления рубля до конца года. ⏰ В ближайшее время внимание инвесторов будет приковано к встрече президентов В. В. Путина и Дональда Трампа 15 августа. Это может стать важным шагом для рынка и задать направления для мирного урегулирования конфликта. Параллельно ЦБ РФ уже начал цикл смягчения денежно-кредитной политики: мы ожидаем снижения ключевой ставки до 15% к концу года и дальнейшего снижения в 2026 году. Это создает мощный поддерживающий фактор для рынка акций. 📌 Ослабление рубля до конца года, по нашему прогнозу, благоприятно скажется на экспортерах, которые составляют основу российского фондового рынка. Среди них есть и голубые фишки. Так, несмотря на сохраняющиеся риски, мы оцениваем текущую ситуацию как одну из наиболее благоприятных для инвестиций в российские акции за последние годы. Сочетание монетарного смягчения, геополитического прогресса и вероятного ослабления рубля формирует фундамент для продолжения роста. При этом инвесторам стоит подготовиться к повышенной волатильности и эмоциональным колебаниям рынка.

🇷🇺Рынок акций: подводим итоги декабря