​​Экономические данные этой недели: смягчение политики ЦБ

Что нового?  

• Рост ВВП в апреле составил 1,9% г/г после 1,1% г/г в марте, следует из предварительной оценки Минэкономразвития. Во многих секторах рост заметно ниже, чем в прошлом году. Наиболее сильную динамику в апреле показали строительство, общественное питание и отрасли промышленности, связанные с госзаказом. Отстают — добыча, металлургия и транспортировка. 

• В потребительском спросе сдержанная динамика. Розничные продажи в апреле выросли на 1,9% г/г (в первом квартале — на 2,6% г/г). В секторе платных услуг населению — +2,4% г/г (после 2,7%). Рост зарплат, по данным Росстата, за март (последние доступные данные) замедлился до 10,5% г/г, сравнявшись с инфляцией.   
• По опережающей оценке Т-Банка, в апреле—мае зарплаты в среднем выросли заметно меньше, чем в прошлом году (около +16% г/г против +25% г/г). Потребительский спрос в мае продолжил расти ниже инфляции (8% г/г). Базовые потребительские расходы в супермаркетах показали номинальный рост на 10% г/г. 

• Безработица в апреле осталась на минимальном уровне в 2,3%. При этом напряженность на рынке труда смягчается: hh.индекс в апреле-мае остался в зоне сбалансированного рынка. Дефицит, преобладавший в прошлом году, смягчается за счет сокращения найма. 
• Индекс PMI в промышленности в мае немного повысился и остался около нейтрального уровня — 50,2 пункта (между зоной роста и снижения активности). Индекс PMI в секторе услуг улучшился до 52,2 пункта (после 50,1 в апреле). 
• Рост денежной массы (М2) в мае, по предварительной оценке, составил 15,4% г/г. Рост денежных агрегатов с начала года замедляется. После повышенных темпов в предыдущие два года динамика возвращается к долгосрочным средним. 
• Недельная инфляция на 2 июня — 0,05% н/н (0,06% неделей ранее). Годовая инфляция замедлилась до 9,7% г/г. По нашей оценке, текущий темп роста цен за май (с поправкой на сезонность) — около 4,5% в годовом выражении после 6—7% в предыдущие три месяца.