Банк России рассказал, как принималось решение о снижении ключевой ставки
13 февраля 2026 года Банк России принял решение снизить ключевую ставку на 50 базисных пунктов, установив ее на уровне 15,5% годовых. Это снижение было обусловлено оценкой текущей инфляционной ситуации и экономической активности, объяснил сегодня регулятор.
В начале 2026 года инфляционное давление в стране возросло, что было вызвано разовыми факторами: повышением НДС, индексацией акцизов и регулируемых тарифов, а также изменениями в ценах на плодоовощную продукцию. Эти изменения, однако, оказались временными и, как отмечает регулятор, не будут оказывать долговременного воздействия на экономику. Руководство Банка России считает, что в ближайшие месяцы инфляция стабилизируется и вернется в рамки прогнозных значений.
Экономическая активность и потребительский спрос
Наблюдаемая активизация потребительского спроса в конце 2025 года также сыграла свою роль, поскольку в преддверии повышения НДС и утилизационного сбора компании активизировали закупки, что привело к временной нагрузке на цены. Однако в целом экономическая активность возвращается к сбалансированному росту, что позволяет Банку России постепенно смягчать денежно-кредитные условия.
Динамика инфляции и рубль: влияние и прогнозы
Рубль продолжает укрепляться, что также повлияло на решение о снижении ставки. Влияние на курс рубля оказывают как жесткость денежно-кредитной политики, так и структурные факторы, такие как развитие внутреннего производства и ограниченные возможности для размещения средств в иностранных активах.
Снижение ставки, по мнению участников заседания, направлено на постепенное охлаждение инфляционных процессов и поддержание устойчивости цен. Однако, несмотря на это, в среднесрочной перспективе проинфляционные риски все еще преобладают, что может потребовать более осторожного подхода к дальнейшему снижению ставки.
Напомним, после снижения ставки Банк России также сообщил о прогнозах ее будущих значений на 2026 и 2027 годы. Средняя ставка в 2026 году ожидается в пределах 13,5—14,5% годовых, а в 2027 году — 8—9%. Это отражает ожидания постепенного снижения инфляции и стабилизации экономической ситуации по мере завершения действия разовых факторов.
Кроме того, в прогнозе отмечается, что в 2026 году годовая инфляция снизится до 4,5—5,5%, а в 2027-м вернется к целевому уровню 4%. Темп роста ВВП в 2026 году составит 0,5—1,5%, а в 2027 году экономика будет расти темпами 1,5—2,5%.
Фото: Shutterstock
Ценные бумаги и другие финансовые инструменты, упомянутые в данном обзоре, приведены исключительно в информационных целях; обзор не является инвестиционной идеей, советом, рекомендацией, предложением купить или продать ценные бумаги и другие финансовые инструменты. Уведомляем вас о том, что при приобретении и владении иностранными ценными бумагами вы можете столкнуться с рисками депозитарной инфраструктуры, связанными с геополитической ситуацией.
