Дивидендный гэп X5 уже на этой неделе
Стоит ли покупать бумаги под рекордные дивиденды от владельца магазинов Пятерочка, Перекресток и Чижик?
Завтра бумаги ритейлера X5 последний день торгуются с правом получения спецдивидендов 648 рублей на акцию. X5 Group, владеющая сетью магазинов Пятерочка, Перекресток и Чижик, впервые делится с акционерами прибылью после редомициляции из Нидерландов. Дивдоходность будущей выплаты по текущим ценам — более 19%. 9 июля акции упадут, как было в похожей ситуации с Хэдхантер.
Разобрались с аналитиком Т-Инвестиций Александром Самуйловым, что делать с бумагами 👇
Стоит ли держать акции или продать и купить после падения?
Мы считаем, что долгосрочный инвестор может покупать бумаги в свой портфель уже сейчас и идти в дивидендную отсечку. Несмотря на необходимость уплаты налога по полученным где-то в течение месяца дивидендам, инвестор не будет брать на себя ценовой риск, так как акции ритейлера после дивидендной отсечки потенциально могут скорректироваться на меньшую величину по сравнению с итоговым размером выплаты.
Как быстро акции вернутся к уровням до отсечки после снижения?
Учитывая значительный размер выплаты, оценить конкретные сроки закрытия дивидендного гэпа довольно сложно. На это сильно будет влиять возможность компании выполнить собственный прогноз по рентабельности по EBITDA в размере не менее 6% в 2025 году после достаточно слабых результатов первого квартала.
Вместе с тем, дальнейшее снижение ключевой ставки может привести к более быстрому восстановлению в бумагах X5 с учетом их привлекательной дивидендной доходности.
Каких выплат ждать от компании в будущем?
С учетом обновленной дивидендной политики группы, а также наших прогнозов по EBITDA и долговой нагрузке X5 на конец года, мы ожидаем, что ритейлер в декабре сможет поделиться с инвесторами прибылью в размере около 382 рублей на акцию (около 11,3% дивидендной доходности к текущим ценам).
Что в итоге?
Рекомендуем покупать X5, несмотря на скорое снижение акций. Наш таргет на горизонте 12 месяцев — 3 650 рублей.
Если потенциальное снижение бумаг на дивгэпе в ближайшее время для вас критично, можно присмотреться к ним после прохождения отсечки. Однако в таком случае стоит иметь в виду, что коррекция в акциях может быть меньше размера дивиденда, что снизит потенциальную доходность от такой сделки.
Ценные бумаги и другие финансовые инструменты, упомянутые в данном обзоре, приведены исключительно в информационных целях; обзор не является инвестиционной идеей, советом, рекомендацией, предложением купить или продать ценные бумаги и другие финансовые инструменты. Уведомляем Вас о том, что при приобретении и владении иностранными ценными бумагами вы можете столкнуться с рисками депозитарной инфраструктуры, связанными с геополитической ситуацией.
